主題：股指期貨開戶資格將嚴(yán)字當(dāng)頭

中金所正在著手進(jìn)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)

　　●據(jù)記者了解，所謂的“適當(dāng)性制度”，實(shí)際上就是“合格投資者制度”。根據(jù)這套體系的定義，股指期貨自然人適當(dāng)性制度標(biāo)準(zhǔn)包括個(gè)人基本情況、財(cái)務(wù)狀況、專業(yè)投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等4個(gè)方面，具體分為“硬性指標(biāo)”與“彈性指標(biāo)”。硬性指標(biāo)投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請(qǐng)將被拒絕；而彈性指標(biāo)投資者須如實(shí)申報(bào)，期貨公司進(jìn)行綜合評(píng)估。

　　●被列在硬性指標(biāo)中的第一條，是客戶申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。欲開戶的個(gè)人投資者必須具備一定的股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，并通過相關(guān)測(cè)試。

　　●即便滿足全部的硬性指標(biāo)，個(gè)人投資者若在彈性指標(biāo)上得分過低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標(biāo)滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　信息時(shí)報(bào)訊 (記者 葉靜) 中國金融期貨交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，為落實(shí)“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”理念，保護(hù)投資者合法權(quán)益，該所正著手進(jìn)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)。

　　“適當(dāng)性制度”包括4方面

　　這位負(fù)責(zé)人透露，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的指示，中金所正在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署和具體指導(dǎo)下，借鑒境內(nèi)外相關(guān)市場(chǎng)的管理規(guī)定和制度安排，針對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)特定發(fā)展階段的實(shí)際情況，進(jìn)行投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)。

　　據(jù)悉，中金所將組織50多家期貨公司通過模擬開戶，驗(yàn)證、完善相關(guān)指標(biāo)和業(yè)務(wù)操作模式。

　　據(jù)記者了解，所謂的“適當(dāng)性制度”，實(shí)際上就是“合格投資者制度”。根據(jù)這套體系的定義，股指期貨自然人適當(dāng)性制度標(biāo)準(zhǔn)包括個(gè)人基本情況、財(cái)務(wù)狀況、專業(yè)投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等4個(gè)方面，具體分為“硬性指標(biāo)”與“彈性指標(biāo)”。硬性指標(biāo)投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請(qǐng)將被拒絕；而彈性指標(biāo)投資者須如實(shí)申報(bào)，期貨公司進(jìn)行綜合評(píng)估。

　　彈性指標(biāo)得分低將被拒

　　被列在硬性指標(biāo)中的第一條，是客戶申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。欲開戶的個(gè)人投資者必須具備一定的股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，并通過相關(guān)測(cè)試。據(jù)了解，中金所將建立一個(gè)大型題庫，每套試題都將從這一題庫中隨機(jī)生成，屆時(shí)投資者可通過交易所官方網(wǎng)站下載試題。

　　除了掌握基本的理論知識(shí)外，個(gè)人投資者還要具有股指期貨仿真交易的“實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)”——至少有5個(gè)交易日的交易經(jīng)歷、累計(jì)成交10筆以上。從未參加過股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予5個(gè)交易日進(jìn)行演練，并提供5個(gè)交易日的結(jié)算單作為證明。即便滿足全部的硬性指標(biāo)，個(gè)人投資者若在彈性指標(biāo)上得分過低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標(biāo)滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　在各類彈性指標(biāo)中，客戶的財(cái)務(wù)狀況最受關(guān)注，總分高達(dá)50分。本人年收入在30萬元以上的，或是家庭年收入50萬元以上的，或是擁有金融資產(chǎn)100萬元以上的，可直接獲得滿分50分；本人年收入12萬元以下的，或是家庭年收入20萬元以下的，或是擁有金融資產(chǎn)不足30萬元的，僅能獲得1分。值得一提的是，彈性指標(biāo)驗(yàn)證的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過硬性指標(biāo)。

　　記者昨日詢問廣州的部分期貨公司，多數(shù)公司表示已經(jīng)進(jìn)行測(cè)試。

　　“合格投資者”條件較合理

　　銀河證券分析師劉毅銘認(rèn)為，根據(jù)目前所設(shè)定的“合格投資者”條件，他個(gè)人認(rèn)為還是比較合理的，股指期貨是管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但其特定的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征客觀上要求投資者具備足夠的知識(shí)準(zhǔn)備、較高的專業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。期貨公司應(yīng)當(dāng)審慎選擇客戶，對(duì)客戶進(jìn)行科學(xué)管理，引導(dǎo)投資者理性參與股指期貨交易，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮。普通散戶的承受能力有限，所以剛開始門檻較高，也是暫時(shí)把一部分承受能力低的投資者排除在外。

　　另外，他還表示，股指期貨應(yīng)該會(huì)放在融資融券之后推出，所以近期推出股指期貨的可能性不大。



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