主題：南玻A或成下一個(gè)萬(wàn)科

在資本市場(chǎng)上，包括寶能系在內(nèi)的險(xiǎn)資所舉牌的其他上市公司也走出了一輪上漲行情，其中，南玻A（000012.SZ）則因?yàn)樾┰S秉性被認(rèn)為其最可能成為下一個(gè)“萬(wàn)科”而最受關(guān)注。

　12月21日上午，南玻A在開(kāi)盤(pán)十分鐘后即封漲停板，報(bào)收13.40元。實(shí)際上，自11月3日，前海人壽及其一致行動(dòng)人增持南玻集團(tuán)股份至25.05%以來(lái)，南玻A股價(jià)上漲已逾35%。

　　“前海人壽資本實(shí)力雄厚，公司未來(lái)的想象空間被進(jìn)一步打開(kāi)，漲停是在預(yù)期之內(nèi)?！蹦橙A南券商長(zhǎng)期追蹤南玻A的行業(yè)分析師表示。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，寶能系增持萬(wàn)科A與南玻A的邏輯相似：二者均是所處行業(yè)的龍頭企業(yè)，且歷來(lái)股權(quán)分散無(wú)實(shí)際控制人。

　　寶能系成為萬(wàn)科A的第一大股東之后，遭遇到了以王石和郁亮為代表的萬(wàn)科管理層的強(qiáng)硬抵抗。而值得注意的是，在寶能系入主南玻A后，南玻A出現(xiàn)的卻是高管及董事集體辭職的現(xiàn)象。

　　股權(quán)分散的行業(yè)龍頭

　　寶能系所舉牌的數(shù)家上市公司中，南玻A與萬(wàn)科A有諸多相似之處。

　　在房地產(chǎn)行業(yè)，萬(wàn)科是當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)軍企業(yè)。而1992年即上市的南玻A，在玻璃制造業(yè)也被公認(rèn)為是行業(yè)龍頭，并在多項(xiàng)技術(shù)中引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新。

　　在寶能系入主南玻A之初，南玻A市值約為180億人民幣，在玻璃制造行業(yè)的上市公司中位居第一。其每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)也位居前列。

　　同樣，與萬(wàn)科A類似，在寶能系入主之前，南玻A的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散。

　　南玻A的2014年年度報(bào)告顯示，截止到2014年12月31日，公司前3名股東分別為中國(guó)北方工業(yè)公司（下簡(jiǎn)稱“北方工業(yè)”）、新通產(chǎn)實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)（深圳）有限公司（下簡(jiǎn)稱“新通產(chǎn)”）和深國(guó)際控股（深圳）有限公司（下簡(jiǎn)稱“深國(guó)際”），持股比例分別為3.62%、2.99%、2.60%。其中，新通產(chǎn)及深國(guó)際為一致行動(dòng)人，均為深圳國(guó)際控股有限公司控股。

　　“公司不存在控股股東及實(shí)際控制人，深圳國(guó)際控股有限公司為第一大股東，合計(jì)持股5.59%，此外，無(wú)其他持股比例超過(guò)5%的股東?！蹦甓葓?bào)告中如是披露。正是如此分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為寶能系迅速入主，并成為控股股東提供了先天便利條件。

　　2015年4月23日，南玻A發(fā)布《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》，預(yù)案中首次披露前海人壽持有南玻A4.19%的股份，而在此次定增之后，前海人壽持股比例增至8.84%。此后，前海人壽及其一致行動(dòng)人以參與定增及集中交易等方式分別在5月7日、6月29日、7月14日、11月2日四度舉牌，持股比例分別為10.04%、15.04%、20%、25.05%。

　　“股權(quán)分散就容易被大資金所控制。因?yàn)樵蓶|的表決權(quán)太分散，在重大事項(xiàng)上缺乏話語(yǔ)權(quán)?！鄙鲜鋈A南券商分析人士表示。

　　高管離職或現(xiàn)分歧

　　與入主萬(wàn)科遭遇管理層強(qiáng)硬抵抗不同，寶能系在一路增持之下，已坐穩(wěn)了南玻A第一大股東的位子。但有跡象表明，南玻A的原董事會(huì)及管理層對(duì)來(lái)勢(shì)兇猛的寶能系并非沒(méi)有疑慮。

　　2015年4月23日，南玻A發(fā)布《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬分別向中國(guó)北方工業(yè)公司和前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行6749萬(wàn)股、11249萬(wàn)股A股股票。

　　然而，同日發(fā)布的《第七屆董事會(huì)臨時(shí)決議公告》卻顯示，董事會(huì)對(duì)這一定增議案存在分歧。

　　其中，公司董事曾南、吳國(guó)斌對(duì)定向增發(fā)對(duì)象的具體認(rèn)購(gòu)方案持保留意見(jiàn)，選擇棄權(quán)。董事嚴(yán)綱綱對(duì)認(rèn)購(gòu)方案存疑，認(rèn)為其引發(fā)的結(jié)果可能具有不穩(wěn)定因素，選擇棄權(quán)。最終，董事會(huì)以5票同意，0票反對(duì)，3票棄權(quán)的表決結(jié)果通過(guò)了增發(fā)預(yù)案。

　　據(jù)了解，這是董事長(zhǎng)曾南首次就公司議案投出的棄權(quán)票。

　　公開(kāi)資料顯示，曾南，現(xiàn)年已經(jīng)近七十高齡，歷任南玻A公司董事總經(jīng)理、董事總裁、副董事長(zhǎng)，是南玻集團(tuán)的創(chuàng)始人。而在寶能系順利入主南玻A，成為第一大股東之后，曾南雖然依然掌舵管理南玻A，但其高管隊(duì)伍已經(jīng)頻頻出現(xiàn)辭職的現(xiàn)象。

　　2015年5月7日，南玻A發(fā)布權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，宣布前海人壽的持股比例由5.02%升至10.04%。

　　隨后的5月22日，南玻A副總裁張柏忠即宣布因個(gè)人原因辭職。張柏忠在南玻集團(tuán)歷任成都南玻、天津南?？偨?jīng)理，于2014年升任副總裁。

　　時(shí)隔六個(gè)月之后的11月2日，南玻A再次發(fā)布權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，公告前海人壽及其一致行動(dòng)人的持股比例升至25.05%。

　　此后的11月4日、12月10日，又有兩名董事相繼辭職，分別為董事郭永春及董事李景奇。

　　李景奇為南玻A股東單位深圳國(guó)際控股有限公司執(zhí)行董事兼總裁。郭永春為北方工業(yè)科技有限公司副總經(jīng)理。北方工業(yè)科技有限公司為南玻A股東中國(guó)北方工業(yè)公司的子公司。

　　據(jù)了解，南玻A董事會(huì)共設(shè)9名成員，其中3名獨(dú)立董事，6名非獨(dú)立董事。郭永春及李景奇均為非獨(dú)立董事。

　　“上述高管及董事辭職主要是工作變動(dòng)的原因。”南玻A董秘辦相關(guān)人士表示，“本屆董事會(huì)任期將到2017年，目前前海人壽在董事會(huì)中尚無(wú)席位。前海人壽的入主對(duì)公司之后經(jīng)營(yíng)方向的影響很難講，以后續(xù)公告為準(zhǔn)?！?br />


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