主題：封基年度分紅大幕開啟 機構集中套現(xiàn)在即

　隨著上周華夏基金公司旗下基金興華(500008.SH)、基金興和(500018.SH)進行分紅，被各方關注的封閉式基金年度大分紅拉開大幕。從上周二級市場表現(xiàn)看，上述2只基金除權后表現(xiàn)較為穩(wěn)定，基金興華和基金興和除權后2個交易日內的二級市場表現(xiàn)都出現(xiàn)上漲。

　　不過，從上周末亮相的封閉式基金周凈值增長情況看，長期被投資者視為“避風港”的封閉式基金群體并沒有給人太多安慰。非創(chuàng)新類封閉式基金中，除了基金裕隆(184692.SZ)和基金科匯(184712.SZ)2只品種的周凈值上漲幅度達到2.8341%和0.5628%之外，其余封閉基金上周的凈值收益均為負。就上周五封閉基金折價率情況看，仍有10只封基的折價率維持在20%以上；處于“封轉開”停牌期的基金鴻飛(184700.SZ)還出現(xiàn)了6.5221%的溢價，這意味著，一旦該品種復牌，其二級市場價格有可能向其凈值方向“回歸”。

　　事實上，投資者普遍對封閉式基金2007年年度大分紅有很高預期，但目前各種跡象表明，封閉式基金如果在分紅前采取大規(guī)?！疤赚F(xiàn)”舉動，將直接對市場產(chǎn)生影響。

　　相關信息顯示，本月31日是基金2007年度報告披露的最后截止日。在披露經(jīng)過審計的年報的同時，如果在契約中規(guī)定強制年度分紅，須一并公布經(jīng)過審計的年度分紅公告。截至2007年12月31日，34只封閉式基金剩余可分配紅利是923億元。由于債券組合可以提供部分現(xiàn)金，因此該群體還需要賣出股票600億元左右。

　　一般來講，這些封閉式基金理應在分紅前盡早“套現(xiàn)”部分資產(chǎn)以換得現(xiàn)金應對分紅。而且在前期市場震蕩情況下，及時減倉能給機構投資者的操作減輕部分壓力，也能令基金持有人的利益得到保護。但有業(yè)內人士注意到，從近一段時間封閉式基金凈值表現(xiàn)看，并沒有表明這部分群體已經(jīng)采取了分紅“套現(xiàn)”舉動。換言之，未來封閉式基金可能需要通過減倉來取得分紅現(xiàn)金，這或許會給大盤帶來直接沖擊。

　　銀河證券研究所分析師胡立峰認為，隨著基金持股市值占市場流通市值比例達到25%，基金的交易行為越來越深刻地影響著市場，尤其是這種行為具有集中性、爆發(fā)性特點時，就會改變市場短期運行格局，打破市場短期均衡，造成股市和個股短期大起大落。從目前情況看，擬大比例分紅基金的股票倉位依然很高，很多基金還沒賣出股票“騰”出現(xiàn)金。在未來半個月之內，依照契約規(guī)定必須大比例分紅的基金還需集體性地、共振式地大舉賣出持有股票，其中包括相當多的藍籌類股票。這部分基金集中性賣股分紅，成為近期大盤不斷下跌的主要因素。



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