主題：黃金投資 先上必修課

黃金市場也和股市一樣，存在著波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。上海期金在3月17日創(chuàng)下了233.59元/克的最高價(jià)，但3月19日卻全天封于跌停板，價(jià)格為214.55元/克，三天時(shí)間就下跌了19.04元/克?，F(xiàn)貨黃金AU9999的價(jià)格3月21日已經(jīng)跌至209.97元/克，較前一交易日下跌1.7％。

　　 在國際金價(jià)不久前沖上1000美元/盎司時(shí)，許多投資者在為沒有及早認(rèn)識(shí)到黃金的投資價(jià)值而懊惱；而在近一周內(nèi)黃金價(jià)格連連滑落時(shí)，又有人對(duì)黃金價(jià)格是否見頂而憂心忡忡。

　　
　　 中國銀行在今年2月18日起至5月10日啟動(dòng)“2008黃金寶實(shí)盤交易大賽”，據(jù)中國銀行上海分行資金業(yè)務(wù)部總監(jiān)唐則彥介紹，僅僅在第一周，交易冠軍的總交易量就達(dá)到240公斤黃金。

　　
　　 《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪了中國銀行、工商銀行的多位理財(cái)專業(yè)人士后，他們認(rèn)為個(gè)人投資者面對(duì)火熱的黃金市場切忌盲目，投資前必須對(duì)市場特征、投資品種和風(fēng)險(xiǎn)有更多的了解。

　　
　　 紙黃金還是實(shí)物金

　　
　　 紙黃金又稱賬戶黃金，投資者在購買黃金獲得其所有權(quán)之后，所持有的只是一張物權(quán)憑證，而不是黃金實(shí)物本身，不發(fā)生實(shí)物黃金的提取和交割，投資者通過把握市場走勢低買高賣，賺取差價(jià)。紙黃金不能提取實(shí)物，但投資門檻比較低，操作簡便快捷，手續(xù)費(fèi)總體上比買賣實(shí)物黃金低，同時(shí)也不用為保管黃金操心。目前的紙黃金交易分為人民幣賬戶黃金買賣和美元賬戶黃金買賣，前者是使用人民幣進(jìn)行黃金投資，交易單位是人民幣元/克，后者是以美元交易，交易單位是美元/盎司。目前中行、工行都有紙黃金產(chǎn)品。

　　
　　 實(shí)物黃金則是廣大投資者最為熟悉的黃金投資收藏產(chǎn)品，像各種金條、金幣和黃金首飾都屬于實(shí)物黃金。與追逐國際黃金市場波動(dòng)的紙黃金交易相比，實(shí)物黃金投資顯得比較穩(wěn)妥，相對(duì)于其他黃金投資方式而言，實(shí)物黃金適合于中長線投資的穩(wěn)健型投資者，不需要投資者具備很專業(yè)的投資知識(shí)，不用每天關(guān)注金價(jià)的波動(dòng)，在黃金上漲行情中，實(shí)物黃金投資是最省心的一種投資方式。目前，人們最熟悉的實(shí)物黃金產(chǎn)品當(dāng)然要數(shù)那些花樣繁多、制作精美的黃金首飾和“生肖金”、“奧運(yùn)金”等紀(jì)念性金條，這類實(shí)物黃金產(chǎn)品除了黃金材料本身的價(jià)格外，還需要考慮其制作工藝、收藏題材和藝術(shù)價(jià)值，其價(jià)格會(huì)比黃金本身有比較高的溢價(jià)，更適合收藏和鑒賞。

　　
　　 目前，還有不少商業(yè)銀行已經(jīng)推出紙黃金與實(shí)物金相結(jié)合的產(chǎn)品，以工行代理個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)為例，它是工行和上海黃金交易所聯(lián)合推出的一項(xiàng)個(gè)人實(shí)物黃金產(chǎn)品，同時(shí)涵蓋了實(shí)金和紙金的投資范疇，交易方式與紙黃金相同，價(jià)格與國內(nèi)黃金市場直接掛鉤，個(gè)人既可以將買入的黃金提取出來，也可以不提金而在賬戶上開展黃金買賣投資操作。工行代理的個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)最小交易單位為100克黃金，最小交割量也為100克，可以在全國任意指定的工行網(wǎng)點(diǎn)提取上海黃金交易所指定精煉企業(yè)精煉的成色為99.99%標(biāo)準(zhǔn)金條。

　　
　　 保證金還是實(shí)盤

　　
　　 目前大多數(shù)商業(yè)銀行的黃金投資都是實(shí)盤交易，不過不久前民生銀行的易富通產(chǎn)品首次在黃金投資中設(shè)置了杠桿比例，投資人可以利用1：30的杠桿放大投資，與實(shí)盤相比，保證金交易獲利更多，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也更高。

　　
　　 不過民生銀行的該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了多空轉(zhuǎn)換，假如投資者預(yù)期黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌，也可以用杠桿賣出黃金，相比之前只能買入的紙黃金與實(shí)物黃金業(yè)務(wù)更加靈活。

　　
　　 衍生品：

　　
　　 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和黃金期貨

　　
　　 一些銀行也設(shè)計(jì)了與黃金價(jià)格掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，例如中國銀行“匯聚寶”產(chǎn)品，當(dāng)黃金價(jià)格在預(yù)設(shè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，投資者可獲得一定收益；以及招商銀行的一款人民幣96%保本理財(cái)計(jì)劃，其收益率就與包括紫金礦業(yè)在內(nèi)的五只金屬礦產(chǎn)類上市公司股票掛鉤。

　　
　　 但是由于2007年黃金價(jià)格上漲的趨勢超出許多機(jī)構(gòu)預(yù)料，目前已經(jīng)到期的掛鉤黃金類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益并不樂觀。

　　
　　 而上海期貨交易所今年1月推出的黃金期貨，最低交易保證金為合約價(jià)值的7%，更具有以小搏大的特點(diǎn)。雖然黃金期貨是個(gè)很好的投資品種，但由于期貨本身的做空機(jī)制和杠桿放大效應(yīng)，引起期價(jià)劇烈波動(dòng)的可能性加大，如操作不慎，就可能出現(xiàn)大額虧損。所以，投資者要在涉足黃金期貨之前，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)收益和交易流程都要有非常清晰的認(rèn)識(shí)，并具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受力。


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