主題：近八成機構(gòu)期待年內(nèi)推出股指期貨創(chuàng)業(yè)板

　本報一項針對國內(nèi)主流證券期貨機構(gòu)調(diào)查顯示———近八成機構(gòu)期待年內(nèi)推出股指期貨創(chuàng)業(yè)板

　　全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開在即，為進(jìn)一步了解證券、期貨行業(yè)對新一年政策的期待與建議，本報近日對國內(nèi)20家主流證券、期貨機構(gòu)展開了問卷調(diào)查。本次調(diào)查重點圍繞融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、新股發(fā)行、期貨投資基金、市場監(jiān)管等六大問題展開。調(diào)查結(jié)果顯示，各大機構(gòu)對市場創(chuàng)新依舊充滿信心，希望在今年盡快推出融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金等創(chuàng)新舉措。

　　我國證券、期貨市場經(jīng)歷了去年全球性金融危機的考驗，顯示出穩(wěn)健的發(fā)展風(fēng)格，為全球金融體系的穩(wěn)定做出了突出貢獻(xiàn)。新的一年到來之際，為進(jìn)一步了解證券、期貨行業(yè)對新一年政策的期待與建議，本報近日對國內(nèi)20家主流證券、期貨機構(gòu)展開了問卷調(diào)查。

　　機構(gòu)支持市場創(chuàng)新

　　本次調(diào)查重點圍繞融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、新股發(fā)行、期貨投資基金、市場監(jiān)管等六大問題，對國內(nèi)20余家證券、期貨主流機構(gòu)發(fā)放調(diào)查問卷，其中回收有效問卷共計20份。調(diào)查結(jié)果顯示，在經(jīng)歷了全球性金融危機沖擊之后，各大機構(gòu)對市場創(chuàng)新依舊充滿信心。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，機構(gòu)希望在今年盡快推出融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金等方面創(chuàng)新舉措的比例分別達(dá)到85％、75％、80％和85％，支持比例較高。

　　其中，在融資融券方面，有17家受訪機構(gòu)認(rèn)為，融資融券的推出能夠活躍市場，應(yīng)該盡快推行，只有3家機構(gòu)認(rèn)為是否推出對市場影響不大。在股指期貨方面，有15家受訪機構(gòu)認(rèn)為，股指期貨對市場起到了穩(wěn)定器的作用，且各方已做充分準(zhǔn)備，應(yīng)該適時推出，不過，也有2家機構(gòu)認(rèn)為目前準(zhǔn)備工作仍有欠缺，暫不宜推出。在創(chuàng)業(yè)板方面，有16家受訪機構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板有利于中小企業(yè)融資，同時也是建立多層次資本市場的要求，應(yīng)盡快推出。

　　此外，對于近期期貨界熱議的期貨投資基金，受訪的20家機構(gòu)中有17家機構(gòu)表示，期貨基金是期貨市場的重要組成部分，應(yīng)盡快試點并加快推行。也有3家機構(gòu)表示目前國內(nèi)期貨市場尚不成熟，暫不宜推出。

　　具體而言，如果融資融券能在今年順利推出，大部分機構(gòu)表示愿意嘗試，但初期參與的資金規(guī)模不會太大。根據(jù)調(diào)查，有超過五成的機構(gòu)將計劃投入0到10億元的資金開展該項業(yè)務(wù)，只有不到兩成的機構(gòu)計劃投入10億到30億元不等的資金規(guī)模。

　　創(chuàng)業(yè)板方面，雖然機構(gòu)支持率高達(dá)80％，但對于如何設(shè)立創(chuàng)業(yè)板目前還是存有較大分歧。根據(jù)調(diào)查，近五成的機構(gòu)認(rèn)為，證監(jiān)會在去年3月起草的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）》對高成長型公司發(fā)行人上市需具備的財務(wù)要求尚有改進(jìn)空間。同時，機構(gòu)建議，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該采用更加市場化的發(fā)行方式，提高投資者的準(zhǔn)入門檻，降低上市公司的準(zhǔn)入門檻。只有三成的機構(gòu)認(rèn)為，《征求意見稿》合理，應(yīng)盡快推出正式稿。對于創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期的發(fā)行規(guī)模，機構(gòu)的看法則相對集中，近五成機構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出初期其發(fā)行規(guī)模在100億元以下較為合適。

　　運用更多市場化監(jiān)管方式

　　對于證券、期貨市場發(fā)展建議，受訪機構(gòu)認(rèn)為，證券期貨市場是資本市場的重要組成部分，在資源配置過程中發(fā)揮重要作用，在要素市場逐步建立市場化運作機制背景下，證券期貨市場也應(yīng)更多運用市場化的監(jiān)管方式。

　　受訪機構(gòu)建議，應(yīng)運用市場化手段監(jiān)管證券、期貨市場，比如適當(dāng)放松證券發(fā)行、定價以及機構(gòu)產(chǎn)品開發(fā)方面的管制，集中精力打擊市場操縱等違法違規(guī)行為。盡快建立多層次的、完善的證券期貨市場，如大力發(fā)展債券等品種，豐富投資品種。

　　在新股發(fā)行制度改革方面，調(diào)查結(jié)果顯示，有七成機構(gòu)認(rèn)為新股定價應(yīng)該更市場化。其中，有超過三成機構(gòu)認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步完善保薦人制度，加強監(jiān)管和懲罰，消除各種違規(guī)現(xiàn)象，同時要完善退出機制。對于如何強化保薦人的作用，超過五成的機構(gòu)認(rèn)為，應(yīng)加大對保薦人違規(guī)操作的處罰力度，如保薦人個人承擔(dān)無限賠償責(zé)任等。有近四成的機構(gòu)認(rèn)為，保薦人對發(fā)行人在保薦期內(nèi)出現(xiàn)虛假信息或其他違規(guī)行為負(fù)連帶責(zé)任。只有一成的機構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)有規(guī)定已足夠，無需加強。

　　此外，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展方面，除了上述股指期貨業(yè)務(wù)外，機構(gòu)對股票質(zhì)押融資增值、結(jié)構(gòu)化和程序化資產(chǎn)管理表現(xiàn)出濃厚的興趣。

　　不過，在對業(yè)務(wù)的監(jiān)管上，不少機構(gòu)還是認(rèn)為當(dāng)前對某些業(yè)務(wù)的監(jiān)管過于嚴(yán)格。調(diào)查顯示，有超過五成的機構(gòu)認(rèn)為目前監(jiān)管層對證券公司集合資產(chǎn)管理計劃的審批制度過嚴(yán)，限制了證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的大規(guī)模發(fā)展。超過六成的機構(gòu)建議增加發(fā)行金融債券品種，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)可交換債，允許證券公司集合理財計劃進(jìn)入銀行間債券市場等。期貨行業(yè)則希望年內(nèi)盡快推出鋼材期貨、稻谷期貨、焦炭期貨等新品種。

　　對今年可能對證券市場產(chǎn)生重大影響的因素，受訪機構(gòu)認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟形勢、大小非減持、貨幣政策、金融危機、上市公司盈利情況是今年影響市場最大的五個因素。




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