主題：近八成機(jī)構(gòu)期待年內(nèi)推出股指期貨創(chuàng)業(yè)板

　本報(bào)一項(xiàng)針對(duì)國(guó)內(nèi)主流證券期貨機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示———近八成機(jī)構(gòu)期待年內(nèi)推出股指期貨創(chuàng)業(yè)板

　　全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議召開(kāi)在即，為進(jìn)一步了解證券、期貨行業(yè)對(duì)新一年政策的期待與建議，本報(bào)近日對(duì)國(guó)內(nèi)20家主流證券、期貨機(jī)構(gòu)展開(kāi)了問(wèn)卷調(diào)查。本次調(diào)查重點(diǎn)圍繞融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、新股發(fā)行、期貨投資基金、市場(chǎng)監(jiān)管等六大問(wèn)題展開(kāi)。調(diào)查結(jié)果顯示，各大機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新依舊充滿(mǎn)信心，希望在今年盡快推出融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金等創(chuàng)新舉措。

　　我國(guó)證券、期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了去年全球性金融危機(jī)的考驗(yàn)，顯示出穩(wěn)健的發(fā)展風(fēng)格，為全球金融體系的穩(wěn)定做出了突出貢獻(xiàn)。新的一年到來(lái)之際，為進(jìn)一步了解證券、期貨行業(yè)對(duì)新一年政策的期待與建議，本報(bào)近日對(duì)國(guó)內(nèi)20家主流證券、期貨機(jī)構(gòu)展開(kāi)了問(wèn)卷調(diào)查。

　　機(jī)構(gòu)支持市場(chǎng)創(chuàng)新

　　本次調(diào)查重點(diǎn)圍繞融資融券、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、新股發(fā)行、期貨投資基金、市場(chǎng)監(jiān)管等六大問(wèn)題，對(duì)國(guó)內(nèi)20余家證券、期貨主流機(jī)構(gòu)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，其中回收有效問(wèn)卷共計(jì)20份。調(diào)查結(jié)果顯示，在經(jīng)歷了全球性金融危機(jī)沖擊之后，各大機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新依舊充滿(mǎn)信心。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)希望在今年盡快推出融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金等方面創(chuàng)新舉措的比例分別達(dá)到85％、75％、80％和85％，支持比例較高。

　　其中，在融資融券方面，有17家受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，融資融券的推出能夠活躍市場(chǎng)，應(yīng)該盡快推行，只有3家機(jī)構(gòu)認(rèn)為是否推出對(duì)市場(chǎng)影響不大。在股指期貨方面，有15家受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，股指期貨對(duì)市場(chǎng)起到了穩(wěn)定器的作用，且各方已做充分準(zhǔn)備，應(yīng)該適時(shí)推出，不過(guò)，也有2家機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前準(zhǔn)備工作仍有欠缺，暫不宜推出。在創(chuàng)業(yè)板方面，有16家受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板有利于中小企業(yè)融資，同時(shí)也是建立多層次資本市場(chǎng)的要求，應(yīng)盡快推出。

　　此外，對(duì)于近期期貨界熱議的期貨投資基金，受訪(fǎng)的20家機(jī)構(gòu)中有17家機(jī)構(gòu)表示，期貨基金是期貨市場(chǎng)的重要組成部分，應(yīng)盡快試點(diǎn)并加快推行。也有3家機(jī)構(gòu)表示目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)尚不成熟，暫不宜推出。

　　具體而言，如果融資融券能在今年順利推出，大部分機(jī)構(gòu)表示愿意嘗試，但初期參與的資金規(guī)模不會(huì)太大。根據(jù)調(diào)查，有超過(guò)五成的機(jī)構(gòu)將計(jì)劃投入0到10億元的資金開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)，只有不到兩成的機(jī)構(gòu)計(jì)劃投入10億到30億元不等的資金規(guī)模。

　　創(chuàng)業(yè)板方面，雖然機(jī)構(gòu)支持率高達(dá)80％，但對(duì)于如何設(shè)立創(chuàng)業(yè)板目前還是存有較大分歧。根據(jù)調(diào)查，近五成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)在去年3月起草的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)高成長(zhǎng)型公司發(fā)行人上市需具備的財(cái)務(wù)要求尚有改進(jìn)空間。同時(shí)，機(jī)構(gòu)建議，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該采用更加市場(chǎng)化的發(fā)行方式，提高投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻，降低上市公司的準(zhǔn)入門(mén)檻。只有三成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》合理，應(yīng)盡快推出正式稿。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期的發(fā)行規(guī)模，機(jī)構(gòu)的看法則相對(duì)集中，近五成機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出初期其發(fā)行規(guī)模在100億元以下較為合適。

　　運(yùn)用更多市場(chǎng)化監(jiān)管方式

　　對(duì)于證券、期貨市場(chǎng)發(fā)展建議，受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，證券期貨市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，在資源配置過(guò)程中發(fā)揮重要作用，在要素市場(chǎng)逐步建立市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制背景下，證券期貨市場(chǎng)也應(yīng)更多運(yùn)用市場(chǎng)化的監(jiān)管方式。

　　受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)建議，應(yīng)運(yùn)用市場(chǎng)化手段監(jiān)管證券、期貨市場(chǎng)，比如適當(dāng)放松證券發(fā)行、定價(jià)以及機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面的管制，集中精力打擊市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為。盡快建立多層次的、完善的證券期貨市場(chǎng)，如大力發(fā)展債券等品種，豐富投資品種。

　　在新股發(fā)行制度改革方面，調(diào)查結(jié)果顯示，有七成機(jī)構(gòu)認(rèn)為新股定價(jià)應(yīng)該更市場(chǎng)化。其中，有超過(guò)三成機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步完善保薦人制度，加強(qiáng)監(jiān)管和懲罰，消除各種違規(guī)現(xiàn)象，同時(shí)要完善退出機(jī)制。對(duì)于如何強(qiáng)化保薦人的作用，超過(guò)五成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，應(yīng)加大對(duì)保薦人違規(guī)操作的處罰力度，如保薦人個(gè)人承擔(dān)無(wú)限賠償責(zé)任等。有近四成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，保薦人對(duì)發(fā)行人在保薦期內(nèi)出現(xiàn)虛假信息或其他違規(guī)行為負(fù)連帶責(zé)任。只有一成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)有規(guī)定已足夠，無(wú)需加強(qiáng)。

　　此外，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展方面，除了上述股指期貨業(yè)務(wù)外，機(jī)構(gòu)對(duì)股票質(zhì)押融資增值、結(jié)構(gòu)化和程序化資產(chǎn)管理表現(xiàn)出濃厚的興趣。

　　不過(guò)，在對(duì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管上，不少機(jī)構(gòu)還是認(rèn)為當(dāng)前對(duì)某些業(yè)務(wù)的監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格。調(diào)查顯示，有超過(guò)五成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前監(jiān)管層對(duì)證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的審批制度過(guò)嚴(yán)，限制了證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的大規(guī)模發(fā)展。超過(guò)六成的機(jī)構(gòu)建議增加發(fā)行金融債券品種，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)可交換債，允許證券公司集合理財(cái)計(jì)劃進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)等。期貨行業(yè)則希望年內(nèi)盡快推出鋼材期貨、稻谷期貨、焦炭期貨等新品種。

　　對(duì)今年可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的因素，受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、大小非減持、貨幣政策、金融危機(jī)、上市公司盈利情況是今年影響市場(chǎng)最大的五個(gè)因素。




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