主題：臺灣資深私募丁元恒演講

由華夏時報主辦的2008華夏理財廣州論壇12月21日在廣州隆重舉行，金融界網(wǎng)站予以全程直播。以下是臺灣資深私募丁元恒先生的精彩演講。
　　丁元恒：今天很榮幸也很高興來到廣州，跟各位投資朋友見面，講講我對股市31年操作的經(jīng)驗，以及教各位幾招。來這么多熱心的股民，大家都想在股市中想如何賺錢。我今天不講宏觀經(jīng)濟(jì)，純粹講技術(shù)分析。
　　我是31年前進(jìn)入股市的，41年前接觸但是沒有實際操作，當(dāng)時不懂，完全靠運氣，聽消息，賺了很多也賠了很多，后來才研究技術(shù)分析。在30年前1978年當(dāng)時美國有一個冠軍操盤手馬丁舒華茲，他一直信奉價值投資，基本分析，在證券公司當(dāng)分析師，工資很高，但是他經(jīng)過將近10年都沒有賺到錢，他很傷心，后來碰到兩位老師教他如何從股市賺錢，應(yīng)該放棄價值投資基本分析，盡量用技術(shù)分析，后來他就試試看，試了之后一直賺錢，不但是美國有名的操盤手，也是冠軍操盤手。他說技術(shù)分析太高用，后來參加美國史丹佛大學(xué)全國投資比賽，連續(xù)十次十個月九次獲得冠軍，只有一次是第二名，他當(dāng)冠軍的時候投資效益是所有參賽者的總和還沒有他的多，所以他一直信奉技術(shù)分析。后來改變了我的一生，就舍棄價值投資基本分析，但是這方面只占20％，80％都是用技術(shù)分析來炒股，成效非常好。
　　去年10月份美國從1萬多點，一直跌到今年最低點7450點，美國跌的這么慘，但是美國有9000多資金里面，冠軍是莫里斯，他不完全用技術(shù)分析，是美國K線大王，他完全以技術(shù)分析為主，這位莫里斯先生從去年美國10月份到今年績效是全美冠軍，他的損失是3.55％，他也是信奉技術(shù)分析。我告訴各位有價值分析有作用，問題是這只股票知道它價值多少，切入點是幾元買入的，什么時候買，是今天買還是明天買，還是下個星期，用價值分析沒有辦法分析價格，多少錢去買，什么時候買，時間、價位還有量價時、成交量。技術(shù)分析有沒有用，絕對有用，有些人不信奉。巴非特是美國的股神，這一波下來損失很慘重，我跟巴非特見過面，但是沒有交流，他開股東大會的時候，在美國奧馬哈總部，是美國朋友剛好是他的股東，巴非特這一次損失慘重，還是信奉，因為他資金雄厚，他說過：早知道我應(yīng)該要高拋低息，這個就是技術(shù)分析。什么時候叫高？什么時候叫低？在低的時候買入，在高的時候賣出，什么時候是低點，什么時候是高點，目前是相對的底部，我認(rèn)為中國的股市是非常好的買進(jìn)時期，我當(dāng)時在深圳演講，那時候跌到1600、1800點，那個時候往下300點的跌幅，往上3000點，有300點損失還是3000點獲利，所以不要太悲觀，因為華爾街操盤有四大名言：股市永遠(yuǎn)在絕望中重生，在懷疑中成長，在希望中成熟，在論功中破滅。巴非特除了價值投資，更重要的是他有耐心，巴非特每次就是危機入市，在最恐慌，最絕望，最悲觀，最害怕的時候，冰點買進(jìn)，在最狂熱，最激情，最興奮，最樂觀沸點賣出。問題來了，怎么知道什么是絕望、悲觀，什么時候是非顛，技術(shù)分析可以看出來。
　　去年6124點，這次跌是暴跌，比530還要嚴(yán)重，530已經(jīng)出現(xiàn)一次量價背離，指標(biāo)的背離，但是去年612出現(xiàn)兩項合一，大暴跌，那時候看很多報紙、網(wǎng)絡(luò)都講，看7000、8000點？1萬點，我說最好是看3000點，他們說我是瘋子，其實我1993、1994年來廣州演講，當(dāng)時還有南方證券，現(xiàn)在已經(jīng)沒有了。我研究中國股市15年了，1993年2月16號跌到7月28號325點，跌了79％，比這次慘重，這次只跌了72％。但是當(dāng)時參與的交易，股民、投資者很少，不到1000萬人，這次有1億多股民，所有中產(chǎn)階級幾乎這次都受傷慘重，因為他們不懂止水。之前我覺得心態(tài)很重要，因為一個人性格決定命運，心態(tài)決定成敗，如果心態(tài)不好，我勸各位不要操作股市，基本年再內(nèi)行，價值分析再好，技術(shù)分析研究很頂級，但是不適合炒股。性格決定命運，有的人非常情緒化，脾氣不好，這種人不適合。不果斷，猶豫不決，優(yōu)柔寡斷是不能炒的，炒股要做到穩(wěn)準(zhǔn)狠快，高點都是等來的，要耐心等待，不要說每天炒股，上班族管公營或者民營企業(yè)，一個月領(lǐng)一次薪水，很少一個月領(lǐng)兩次三次，你為什么做不到在股市也領(lǐng)一次薪水，因為一個跌勢要瞬時操作，下跌做融券和做空，牛市融資買進(jìn)，這個是操作理念和觀念。炒股要六:一定要有錢，不要借錢貸款，有膽，技術(shù)分析，操作技巧，靠經(jīng)驗，這個要具備，還有一般散戶的通病，這個如果不改，技術(shù)分析、基本分析學(xué)的再好，不能賺錢，一貪，二怕，三慌張，四急躁五后悔，六不認(rèn)錯，不承認(rèn)失敗，巴非特承認(rèn)失敗，承認(rèn)錯誤，這次也損失慘重，他是股神都可以做到，我們?yōu)槭裁床豢梢宰龅侥?？都是國家的錯，是政策的錯，市場永遠(yuǎn)是對的，你不會對，我也不會對，尊重市場。市場要下跌，一把寶劍從空中下來不要隨便進(jìn)去搶反彈，進(jìn)去把把你手穿了，等他落地，拿刀柄，你不會受傷，很多人還沒有落地，什么時候落地，這個就是技術(shù)分析。
　　去年530年前一天晚上12點多財政講提高印花稅3倍，大跌了5天，從4335跌到6月5號3404點，結(jié)果3404點又漲到去年11月16號6124點，內(nèi)在規(guī)律該漲要漲，因為那段要做奧運行情，這個就是“奧運行情”，因為今年北京奧運會把它做完了，所以北京奧運之前沒有奧運行情，各種預(yù)期會提前反映，不會等奧運才有，不可能的。所以當(dāng)時黨中央國務(wù)院一直講唯穩(wěn)，我說維持不住，上面希望不要暴跌，但是股市有內(nèi)在規(guī)律。反過來說，最近一直大跌，不管4萬億救市，降息，一項一項利好，為什么沒有漲到2500點、3000點、4000點，因為還沒有跌幅滿足，這個是內(nèi)在規(guī)律。短期底部已經(jīng)出現(xiàn)了，今年1664就是中國一個底部，這個會不會破，以我31年的經(jīng)驗，50％的機會，本來我認(rèn)為是80％，現(xiàn)在根據(jù)很多利好，實體經(jīng)濟(jì)，我不希望站在中國看中國，要站在以全球國際觀來看中國股市，看香港股市，看美國，看臺灣，或者看日本，這樣分析才比較客觀。我自己研究，用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)的模型中國股市安全點在4000點，所以現(xiàn)在是超跌，所以去年530是實體經(jīng)濟(jì)的滿足點就是去年4300點，所以我認(rèn)為政府里面有高人，中國股市滿足點就在4000點，現(xiàn)在超過4000點就是超漲，將來會漲上去，1600點一下最多300點，往上3000點是根據(jù)基本面來的。
技術(shù)分析是根據(jù)過去，美國有110多年華爾街有股市，日本有200多年，把K線走勢研究一下，根據(jù)過去的圖形，因為歷史會不斷重復(fù)所以才會有技術(shù)分析，技術(shù)分析有它存在的價值。以技術(shù)分析為主，價值投資基本分析為輔兩個都要，火車的軌道兩個缺一不可，只是我個人偏向于技術(shù)分析，技術(shù)分析最重要的是K線，大家都懂，陰陽線一定要精通。第一招移動平均線，全名是移動成本線，比如說30交易日買這只股票平均成本的價格，有成本的觀念。60均線60個交易日買這個股票的平均成本價格，均線系統(tǒng)有支撐壓力，還有買點和賣點的趨勢。我常常告訴一些學(xué)生，黃金交叉死亡交叉，丁老師太簡單了，炒了這么多年，肯定懂，5日均線穿過10日黃金交叉，你答對一半，不及格，股評家、教科書寫的，黃金交叉是5日穿破10日，必須10日均線出現(xiàn)拐點，往下面上去，兩條均線都往上而產(chǎn)生的交叉，5日穿過10日才是真正的黃金交叉，5日在上，10日在下，往跌破是假死亡，如果10日均線還在往上，5日已經(jīng)跌下去了，上跌破比較說現(xiàn)在的股市經(jīng)常出現(xiàn)假的死亡交叉，黃金交叉，一定要把這些搞清楚，就不會搞亂。
　　還有時間，今天是12月21號，24節(jié)氣里面的冬至，21節(jié)氣有八哥節(jié)氣，會產(chǎn)生邊盤，立春、立夏、立秋、立冬、春分和秋分，夏至和冬至，這八個節(jié)氣相差45天左右，一年有365天，今天沒有交易，明天進(jìn)入操作系統(tǒng)進(jìn)入危險，明天出現(xiàn)危險訊號，如果每天再上漲，大膽告訴各位，星期二再上漲，星期三我有一個研究團(tuán)隊，20年前到美國國會圖書館，這個太寶貴了，宇宙的奧秘江恩研究中國的《易經(jīng)》，到華爾街跟廣東人早期的移民，到舊金山拜訪廣東人學(xué)《周易八卦》他用這套江恩時間之窗非常準(zhǔn)，到我們只學(xué)到他一點皮毛，準(zhǔn)備率很高，最好有八成準(zhǔn)，江恩時間之窗是星期三24號，今天是冬至影響到明天，23號上半年621，下半年823，這個是根據(jù)全球股市180萬個樣本，用海量電腦數(shù)據(jù)統(tǒng)計出來的，23號剛好是后天，沒有明天后天是上漲的話，我大膽預(yù)測24號99％要下跌，25號百分之百下跌，星期四保證跌，所以《深圳商報》經(jīng)常采訪我，后來9、10月開始下跌，被他們編輯刪掉了，金融海嘯講三天大漲，三天大跌，三天必漲，三天必跌，因為他是記者不是編輯，我沒有辦法，不然的話各位可以參考《深圳商報》。都是用實戰(zhàn)的，不喜歡講理論，雖然我是念經(jīng)濟(jì)的，因為中國宏觀經(jīng)濟(jì)專家、博士太多了，我是外來的，但是我相信技術(shù)分析保證超過他，我研究太久了，在美國拜好幾個老師，期貨老師，KDJ是臺灣人發(fā)明的X光線，03年非典流行的時候，態(tài)度好多人死掉了，X光線可以透視股票漲哪里，跌哪里，有一條很神秘的線，今天沒有時間演示。還有亞歷山大愛德博士是俄羅斯人，他教我MACD指標(biāo)的用法，還有OBV等等不是看死叉，去年6124出現(xiàn)六個賣點，量價出現(xiàn)賣背離，指標(biāo)出現(xiàn)背離，指標(biāo)底背離，量價的背離，基本面出現(xiàn)問題，1989年12月日本政府發(fā)布了，日本東京股市市盈率是73倍，后來日本在1989年，那時候我們已經(jīng)炒股12年開始大跌，日本崩盤市盈率是3倍，去年9月底10月份上海證券跤易所公布市盈率是73倍，深圳公布是77倍，我一看日本并盤的數(shù)據(jù)出來了，基本面和技術(shù)面產(chǎn)生共振，跌幅最起碼要腰斬再說，6000點先跌3000點再說，10月21、21號只有破3000點大膽買進(jìn)，之后就上去了，25號又在南京證券演講，5月6或一個江恩理論時間之窗還有統(tǒng)計學(xué)，05年6月6號是底部，所以6號都注意，時間和價位同時產(chǎn)生共振必須回調(diào)，8號是端午節(jié)，10好才開門，股市開始暴跌。向講頂背離和底背離。股價創(chuàng)新高，指標(biāo)往下叫頂背離，出現(xiàn)賣點，玩中線看中線頂背離，短中長是日線中線月線，全球股市長期看基本面，中期看政策面，短期看技術(shù)面。
　　還有講MACD就紅數(shù)值和綠數(shù)值，兩條線在臨軸之上代表多方市場，下面是空方市場，這兩個不一樣，空方市場黃金交叉可靠性不準(zhǔn)，空方市場臨軸之上死亡交叉特別準(zhǔn)。黃金三寶買賣點，5日均線上穿10日均線必須10日均線都往上，出現(xiàn)了以后第一個，第二個5日均量大于10日均量，而且當(dāng)天的成交量也大于，DEF大于MND三個同時出現(xiàn)就可以買，技術(shù)分析不是萬能的，沒有技術(shù)方面萬萬不能，技術(shù)分析可以提高你的成功概率，機率，所以一定要學(xué)它，精通它，學(xué)半吊子步入不學(xué)，我崇拜技術(shù)分析，不管你是哪個門派，只要能賺錢就最好，你認(rèn)為基本分析價值投資賺錢，就永遠(yuǎn)用基本分析和價值分析，不管用哪個方法，這個是巴非特的老師講的，不管用哪一招能賺錢繼續(xù)用下去，不能賺錢馬上換方法。
還有一個是RSI三合一，做個股準(zhǔn)確率只有7、8成，因為有70、80％的股票符合這個，但是20、30％股票不符合，所以不加以用在個股，有牛市和熊市抄底99％準(zhǔn)確率，明年一整年幾乎都是熊市，但是明年都是好行情，我個人預(yù)測明年高低點在3000點上下200點左右，低點最悲觀我個人認(rèn)為在1400點上下50點，不一定會破，有50％機會不會破，不要太悲觀。當(dāng)時6000點都看8000點、9000點，現(xiàn)在都看1000點，危機入市，別人不敢進(jìn)要學(xué)巴非特，還有索羅斯和羅杰斯都講的很對，都是用反市場心理逆向操作。如何從技術(shù)分析找買賣點，直接告訴各位，如果抄底玩斷線，熊市如果沒有融券交易只能做斷線，做長線的時候全倉殺進(jìn)去，牛市的時候全倉買進(jìn)，而且抱越久賺越多，不要買了明天就賣，那樣會錯失一大筆錢，牛市賺的越久賺越多。熊市倒過來，做融券做空，再來熊市借股票來賣抱越久越賺錢，熊市做空順勢操作，現(xiàn)在沒有融券交易實施之前，只能熊市搶反彈，總資本五成來操作，100萬拿50萬，再準(zhǔn)永遠(yuǎn)不動，因為熊市要抄反彈做短線要么不要抄底，沒有把握不要，保持空倉，有耐心，因為低點和高點都是等來的，一個月就做一次，像領(lǐng)一次工資，每個用都有一次低點，就做這次低點，玩短線，今天買或者明天買，或者放三天五天，這個要技術(shù)分析去判斷。熊市只能玩短線，快進(jìn)快出，牛市要做長線，可以借錢買，抱越久賺越多，策略不一樣。以日線圖來看，只有6日RSI小于13，12日RSI小于22，24日RSI小于30，日本任何出現(xiàn)兩項就夠了，從6124到今天只要出現(xiàn)這個就買進(jìn)去，當(dāng)天不漲第二天一定漲，準(zhǔn)確率百分之百，華爾街、香港、臺灣都是這個樣子的，但是有一個前提，如果大盤有跳空缺口，比如說6月6號星期五7、8、9號端午節(jié)放三天，6月10號暴跌的時候，出現(xiàn)這個三合一的話要再等兩天進(jìn)去，有跳空缺口的時候不要當(dāng)天買，當(dāng)天出現(xiàn)再等兩天，第三天買，這種是例外。沒有跳空缺口看大盤，9月28號1802點，還有6月6號跳空到6月10號，第三天就去就漲，如果沒有跳空缺口當(dāng)天入市第二天一定上漲，這個不是用來炒股，準(zhǔn)確率只有70、80％，這個是炒指數(shù)的，適合全球股指期貨。
　　剛才水皮先生講的很對，現(xiàn)在是深強滬弱，大盤要落底，起碼底部出現(xiàn)，熊市和牛市交界的時候，有一個條件，從技術(shù)分析總低點看一下，深市最低點有沒有反彈三分之一，33.33％，有的的話好現(xiàn)象，第一個現(xiàn)象出現(xiàn)了，最低谷，上證指數(shù)是1644點，算三分之一是500多點，好象還沒有。這一波1644點反彈最高是2100點，低下來就買，因為移動平均線在作怪，60移動平均線扣高指數(shù)往下，所以上有鍋蓋，下有鐵板撐著，所以目前不會大跌和大漲，等到都扣高指數(shù)的時候，才有一波，不管破1644點在未來都是好買點。還有大盤永遠(yuǎn)不跌不買，不漲不賣，大跌大買，大漲大賣，暴跌再買，保證不會吃虧，等反彈上來，肯定有錢賺，永遠(yuǎn)用反市場心理，在美國有四個老師教我，永遠(yuǎn)遵守操盤12大戒律，尼姑和尚出嫁有戒律，佛教有戒律，操盤也有戒律，12大戒律：不聽消息，不帶感情，不預(yù)設(shè)立場，順勢操作，機械式操作，反市場心理逆向操作，多空雙向操作，嚴(yán)格設(shè)立，遵守紀(jì)律，資金跟風(fēng)險控管，不要過度很頻繁的交易，克服自己內(nèi)心的貪婪跟恐懼，因為股票市場、期貨市場最大的敵人不是莊家，是你自己，戰(zhàn)勝自己你就成功了，承認(rèn)錯誤和失敗，其實錯誤很簡單，很多比迷失了，要把技術(shù)分析很復(fù)雜的化繁為簡，指標(biāo)不要學(xué)的太多。
　　還有KDJ指標(biāo)也是找背離，底背離買，頂背離賣，還有“階”抄底很好用，一找背離，還有到KDJ到負(fù)20％的進(jìn)去買不會吃虧，KD指標(biāo)最高是在100，J可以到120、130，還可以是負(fù)20、30％，只有接指標(biāo)會超過100，低于0，在負(fù)20、30％常買。有一些莊家亂操縱的股票暴跌要小心，我講大盤非常準(zhǔn)，階只在負(fù)20、30％產(chǎn)生底背離就買，J只在100、120又產(chǎn)生頂背離賣的話99％會準(zhǔn)遷，我是講大盤，個股不太適合，大型藍(lán)籌股非常準(zhǔn)，小型盤子小就不適合了。
　　OSC指標(biāo)，很多軟件上都是錯誤的，這個公式是美國人發(fā)明的，是振蕩指標(biāo)，今天的收盤指數(shù)做個股也可以，準(zhǔn)確率又降低了，是98％，香港大跌，日本美國大跌通通適用，今天收盤指數(shù)除以10天前收盤指數(shù)，比如說今天是一天，昨天是第二天，往前推第10天，乘100，如果小于80大膽買進(jìn)，個股有的時候小于60、70，美國只要小于80就上去，要小于70有資金再加碼，沒有正確的買進(jìn)信號千萬不要再加碼，一般散戶是跌加碼，買了已經(jīng)賠了，寶劍從空中掉下來怎么樣掉到哪里，越貪越貧，這個很危險，股票永遠(yuǎn)是少數(shù)人賺錢的，在座有炒期貨更要小心，根據(jù)香港、華爾街、日本、臺灣期貨交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)，100個炒期貨從年初到年尾只有三個人賺錢，因為是杠桿倍數(shù)，現(xiàn)在是2000點，一點是300元，股指期貨和約是很多保證金，一下子跌100點，一點300元，當(dāng)天就賠50％，反過來漲100點就賺50％，所以股指期貨太誘惑人了，里面風(fēng)險很大，做股指期貨90％都是輸家，有7個人不賺不賠，只有三個人是贏家，中國還沒有開放股指期貨，我沒有數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計。出來一兩年以后，政府公布的數(shù)據(jù)股指期貨真的是很危險的，要用最高級的技術(shù)分析才有辦法，所以奉勸各位如果股票都賺不到錢，千萬不要做股指期貨，也不要找權(quán)證這些都是非常危險的。大盤已經(jīng)反彈三分之一，最好在看月線指標(biāo)出現(xiàn)底背離，進(jìn)入牛熊交接的，未來3—6個月再有很大的利空而我們不在破底了，底部已經(jīng)出現(xiàn)，熊市到牛市有一個轉(zhuǎn)換，底部反彈三分之一，月線出現(xiàn)底背離，月線K線連續(xù)三天陽線，到月底12月31號如果月線在陽線是好現(xiàn)象，底部已經(jīng)出現(xiàn)了。
　　今天就講這里，目前玩熊市，玩短線，快進(jìn)快出，高拋低息，留得青山在，不怕沒柴燒，牛市來的時候，最痛苦的事情，我沒有資金不能反敗為勝，所以要保住本金，巴非特成功三原則：第一原則盡量規(guī)避風(fēng)險，保住自己的本金。第二條盡量規(guī)避風(fēng)險，保住自己的本金，第三條堅決牢記第一第二條。謝謝各位。 2008年12月21日

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