主題：人民幣升值應(yīng)適當(dāng)加快 抄底華爾街正當(dāng)時

3月20日 今天下午，由北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)起舉辦的2008年中國經(jīng)濟(jì)研究中心兩會解讀會暨第五屆“中國經(jīng)濟(jì)展望論壇”圓桌討論會，在北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心的萬眾樓隆重舉行。以下為清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵的發(fā)言：

　　李稻葵：我是來自于清華大學(xué)，每次來到北京大學(xué)我都很有感慨，今天的印象依然非常深刻，我們既聽到了毅夫主任權(quán)威性的解讀，也聽到了陳平教授非常新穎的發(fā)言，備受啟發(fā)，我盡量用比較短的時間表述一下我的一些感想和觀點(diǎn)。

　　我今年是非常幸運(yùn)作為新的委員，第一次參加全國政協(xié)的工作，感想也非常非常多，這個地方先簡單談一下，我就談三個感想。

　　第一點(diǎn)，我個人對人民政協(xié)制度的獨(dú)特性和創(chuàng)造性的理解。剛剛陳平也講了一些中國的行政體系、政治體制，很多方面值得進(jìn)一步改進(jìn)方面的一些觀點(diǎn)。我的體會，現(xiàn)行的人民政協(xié)制度值得我們進(jìn)一步關(guān)注，我覺得我們的媒體，我們的學(xué)者可能更多關(guān)注的是政協(xié)開會期間，這些委員的各種觀點(diǎn)，尤其是一些所謂的比較出位的觀點(diǎn)，但是對政協(xié)制度本身的關(guān)注好像還不夠，甚至于還有一些誤解。

　　其實(shí)這個政協(xié)的制度，我的體會是它真正體現(xiàn)了中國國情，是獨(dú)創(chuàng)性的一個體制，這個體制不同于人大，不同于國外的國會，它的委員是來自于社會各界，一方面它不需要，是按照人數(shù)去反映社會各界的流行的觀點(diǎn)。與此同時它是來自于全社會的各界，經(jīng)濟(jì)界、文化界在級別上更有代表性，和民選出來的，或者我們傳統(tǒng)意義上的民選形成相輔相成的互補(bǔ)的機(jī)制，這一點(diǎn)是中國特色。

　　在英國，有上議院那是終身制的，那是貴族組成的，那只是局限于女皇任命的社會的精英層，和政協(xié)不一樣，這一點(diǎn)提醒我們注意，這個體制是有獨(dú)創(chuàng)性的，它主要體現(xiàn)在參與國家的一些政策，一些決策的過程中，我們經(jīng)常談的政治協(xié)商、參政議政還有民主監(jiān)督，這些地方我覺得它的獨(dú)特性，

　　剛剛陳平教授談過，有一個政協(xié)委員提出來每個人分1千塊錢，實(shí)際上我認(rèn)為這個例子恰恰證明了政協(xié)這個機(jī)制的獨(dú)特性或者優(yōu)越性，因?yàn)檫@個觀點(diǎn)是絕對少數(shù)的觀點(diǎn)，有一個人講這個觀點(diǎn)，很多政協(xié)委員群起而攻之，很多很多人都表示反對，所以在政協(xié)的會議上，他不需要百分之百按人數(shù)去反映民意，恰恰能夠起到對中國長遠(yuǎn)的發(fā)展，對中國的戰(zhàn)略問題能夠進(jìn)行一些深入思考的這么一個作用。

　　我舉個例子，京戲入校，你可以想像，如果純粹由一個民選選出來的體制，這種議案，這種建議是通不過的，因?yàn)榻^大部分人，我相信中國目前的百姓對京戲是不了解的，那么如果完全是靠民選機(jī)制的話，那么這種建議恐怕難以通過，但是與此同時，我們的民族文化，我們的一些文化精粹是需要傳承下去的，所以由一部分來自于文藝界、京劇界的代表和委員提出這么一個建議，就體現(xiàn)了政協(xié)制度的獨(dú)特性和創(chuàng)造性。

　　我個人的體會，由于中國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成績?nèi)澜缍疾毮苛?，不僅承認(rèn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的成績，而且現(xiàn)在正在總結(jié)中國的經(jīng)驗(yàn)，我們毅夫主任被任命為世界銀行高級副行長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這件事情本身就證明了全世界的有識之士已經(jīng)意識到中國經(jīng)驗(yàn)的寶貴，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面經(jīng)驗(yàn)的寶貴，順便我也代表我們清華的幾位同仁向毅夫主任表示中心的祝賀！

　　我的個人體會，可能下一步就是研究中國的文化有沒有它的優(yōu)越性，有沒有可以研究的地方，再下一步就要研究我們政治體制里面有沒有合理性、獨(dú)創(chuàng)性和創(chuàng)造性的因素在里面。所以我想，我們自己一方面要不斷完善改進(jìn)改革自己的政治體制，包括人民政協(xié)制度；另一方面我們也有義務(wù)把符合中國國情的對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會發(fā)展有利的制度推介到世界各地，這也是我在政協(xié)會上，小組發(fā)言里面，跟統(tǒng)戰(zhàn)部主任講的話，我說要總結(jié)這個經(jīng)驗(yàn)，向全世界關(guān)注中國發(fā)展的朋友們進(jìn)行推介。

　　下面我談兩個經(jīng)濟(jì)的體會，這一次政府工作報告，我覺得它面對困難表現(xiàn)了巨大的勇氣。一點(diǎn)都不回避困難，包括總理在會后召開的記者招待會里面，總理非常坦率地講，今年包括未來幾年的經(jīng)濟(jì)工作恐怕是最困難，最復(fù)雜的，我體會這個復(fù)雜性來自于什么地方呢？剛剛陳平講了一些，我覺得我很同意，這個復(fù)雜性或者這個困難來自于兩個方面，一個是短期來看我們有物價上升的壓力，有個別的產(chǎn)品、單個的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性的物價的上升有可能演變成全面通貨膨脹的可能，由此帶來物價上漲的壓力，這是一個挑戰(zhàn)；再一個挑戰(zhàn)是國際經(jīng)濟(jì)形勢變化所帶來的對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行所帶來的一系列的挑戰(zhàn)，一系列的問題，

　　關(guān)于這兩個方面，政府工作報告講得非常非常清楚，記者招待會也講得非常清楚，就這兩點(diǎn)我想談一點(diǎn)我個人的體會，關(guān)于物價上升這一次的政府工作報告里面談了很多，花了大概是一篇半的篇幅專門談到物價上升的壓力，包括在開始總結(jié)工作成績之后又談到問題的時候又談到了物價上漲的問題，還有未來的工作里面也談到了，對物價上漲的原因我個人認(rèn)為分析的也是非常到位的。

　　要注意到，政府沒有直接把價格上升直接歸咎于經(jīng)濟(jì)過熱和流動性過剩，因?yàn)榈侥壳盀橹梗绻覀冞M(jìn)行深入分析的話，我們的物價上漲并不是流動性過剩所帶來的，也不是外資，短期資金大量涌入國內(nèi)帶來的，原因到目前為止，下一步還不好說，到目前為止還是一個結(jié)構(gòu)性的，或者說得更明白一點(diǎn)的還是成本上升所帶來的，所以我說這一次的物價上升的成因，至少到目前為止和改革開放30年來，若干次的物價上升還沒有典型的意義，是一個非典型的意義。

　　說得更明白一點(diǎn)，兩個因素，一個因素就是農(nóng)村的剩余勞動力轉(zhuǎn)移進(jìn)城，20歲到50歲之間的壯年勞動力所剩無幾，去年夏天我跟毅夫到廣東一帶進(jìn)行一個調(diào)研，我們的題目是中小企業(yè)的發(fā)展，調(diào)研過程當(dāng)中發(fā)現(xiàn)了一個我們當(dāng)時覺得非常吃驚的現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)過去兩年，07、08年廣東一帶珠三角一帶外來工的用工成本上升了28%，而且上升之后這個價格還沒有指出上漲的壓力，很多中小企業(yè)業(yè)主抱怨工資太高，也抱怨年輕人吃不了苦，要求更高的工作、更好的工作條件、更高的工資，在我們看來這都是勞動用工成本上升的體現(xiàn)，這是一個原因；在這個因素推動下，農(nóng)村的剩余勞動力逐步逐步減少，所以農(nóng)民養(yǎng)豬種菜的積極性自然下降，糧食產(chǎn)量當(dāng)然是上升，但是它是通過政府各種各樣的政策反復(fù)刺激出來的，糧食產(chǎn)量去年是歷史新高，但是在喂豬種菜方面政府管理的力度沒有那么高，所以豬的供給，蔬菜的供給自然會有所下降，因此帶來了價格上升的壓力，這是一個重要原因。

　　第二個原因是來自于國際原材料價格的上升，這就直接傳遞到我們以原材料為基礎(chǔ)的加工業(yè)它的成本的上升，因此帶來了價格上升的壓力。所以政府工作報告對這個，當(dāng)然分析得沒有那么細(xì)，我的理解它是認(rèn)同的，沒有講流動性過剩帶來了物價上漲，我認(rèn)為流動性過?；蛘呓?jīng)濟(jì)過熱這個后果不是反映在物價上，而是反映在資產(chǎn)價格的上升。

　　今天中國的情況跟10年前完全不一樣，那就是很多家庭，很多居民的收入提高之后，這個收入提高的去向并不是日用消費(fèi)者，并不是糧食，并不是副食品，而是資產(chǎn)，對資產(chǎn)的需求在上升，所以股票價格前陣子上升，房價的上升這個是流動性過剩的表現(xiàn)，而不是物價，針對這部分的分析，政府提出了九條措施，用總理的原話是說，要擴(kuò)大供給，同時要遏制不合理的需求。他指的不合理的需求主要是玉米加工業(yè)的生產(chǎn)能力提高，因?yàn)橛衩准庸I(yè)生產(chǎn)能力提高以后，對玉米的需求提高了，玉米需求提高了帶來了喂豬的飼料的價格，整個副食品產(chǎn)業(yè)鏈的上升，這一點(diǎn)非常實(shí)事求是。

　　針對這一點(diǎn)我想可能還有可能提出兩個進(jìn)一步的建議。一個建議就是對于農(nóng)民喂豬現(xiàn)在有必要探討一個價格保護(hù)機(jī)制，最近一些朋友他們?nèi)マr(nóng)村調(diào)研，農(nóng)民現(xiàn)在還是不敢喂豬，怕價格波動，就是說等今年價格喂豬的產(chǎn)量上去以后，明年豬肉價格又下來，所以農(nóng)民擔(dān)心這個事情，所以我建議政府可以考慮，對豬肉價格實(shí)行一個議價保護(hù)機(jī)制，對農(nóng)民養(yǎng)豬的積極性有所保護(hù)和推動。另外，人民幣升值的步伐恐怕還需要適當(dāng)加快，另外還可以組織一部分的肉類產(chǎn)品，豬肉、牛肉、禽類產(chǎn)品的進(jìn)口，短期內(nèi)要緩解冰災(zāi)所帶來的影響，因?yàn)楸鶠?zāi)之后上千萬的豬崽都凍死了，這是我對物價上升帶來壓力的理解。

　　再談一個關(guān)于國際形勢的判斷。我們都知道，以美國為發(fā)源地的次貸危機(jī)帶來了整個西方國家信用鏈條的繃緊，帶來了經(jīng)濟(jì)增長力的下滑，到目前為止還沒有進(jìn)入衰退，但是經(jīng)濟(jì)增長率下滑，這是不爭的事實(shí)，這肯定是有負(fù)面的影響，我的理解這一次的次貸危機(jī)發(fā)源地是美國，但是最大的受害者不見得是美國。為什么這么講？因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)現(xiàn)在受益于兩件事情，不至于很快的疊入衰退的泥潭里面，即便是衰退恐怕也是一個比較短暫的衰退，哪兩個原因。

　　第一個原因非常重要的，現(xiàn)在是全球化的時代，美國的資金市場，美國的制造業(yè)的產(chǎn)品市場非常全球化了，美國在短期內(nèi)可以利用它的經(jīng)濟(jì)政策吸引海外的流動性來補(bǔ)充美國國內(nèi)信用鏈條繃緊的壓力，所以這是全球化的因素；第二個因素導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)，我估計也能比較好的渡過這個難關(guān)，就是美國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)決策這個團(tuán)隊(duì)，我叫做“夢之隊(duì)”，財政部長來自于美國華爾街的高盛，從美國利益出發(fā)，這一次由他當(dāng)財政部長來處理次貸危機(jī)，從事后來看恐怕是再合適不過了，他對次貸危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)制、次貸危機(jī)傳播的機(jī)制、次貸危機(jī)帶來的影響恐怕是再了解不過的了，這是“夢之隊(duì)”的第一個成員。第二個成員是聯(lián)儲的主席伯蘭克，是70年代在美國的大學(xué)里面讀書，讀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位的， 他們對經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳播的機(jī)制是非常了解，我們都知道60年代以后，美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于二戰(zhàn)之前的金融大時代，大蕭條有深刻的反思、仔細(xì)的研究，不管爭論如何，他們都認(rèn)定一個基本的事實(shí)，就是在大蕭條期間，美國聯(lián)邦儲備沒有盡到責(zé)任，沒有及時的擴(kuò)大貨幣供給，沒有及時的大規(guī)模的降利息，所以連費(fèi)德曼本人很保守的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)同這一點(diǎn)，所以這一代人對大簫條的反思都銘記在心。

　　所以次貸危機(jī)剛發(fā)生的時候，中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都很吃驚，當(dāng)時就出臺了在我們看來很過激的政策，但是事后看來他們的決策非常有道理，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的時候，重要的不是去抓縱火犯，而是去趕緊救火，不要讓火勢蔓延，所以現(xiàn)在我的判斷，美國政府決策層對這次危機(jī)的處理是從美國利益出發(fā)非常合理，而且他們這個團(tuán)隊(duì)是非常稱職的，因此我不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)本身會進(jìn)入大規(guī)模的簫條，但是主要的受害者恐怕是美國之外的經(jīng)濟(jì)。

　　為什么這么講？次貸危機(jī)來了以后，美國現(xiàn)在并不是流動性過剩了，而相反流動性不足，信用鏈條的收緊，貸款者跟借款者互相不信任了，這個市場已經(jīng)出現(xiàn)了很大的摩擦，在這種情況下，很多的美國投資機(jī)構(gòu)在重新評估自己的投資風(fēng)險，給風(fēng)險重新定價，為風(fēng)險重新進(jìn)行撥位，在這種情況下，很多的金融機(jī)構(gòu)會把以前投資在新興市場的資金撤回來，拉回到美國本土，因此我的預(yù)測是會出現(xiàn)一個資金的逆向流動，會從某些新興市場國家中資金出現(xiàn)反向流動，來補(bǔ)充他們資本金的不足，來對抗他們風(fēng)險評估帶來的進(jìn)一步的風(fēng)險。

　　當(dāng)然并不是所有的新興市場國家同樣受到危害，某些新興市場國家的危害可能更大一些，一個是波羅的海這三個國家，第二個是東歐國家，第三個是印度，印度現(xiàn)在已經(jīng)開始出現(xiàn)了，大概一個星期前我看到一個報道，印度也開始了自己的次貸危機(jī)，這個剛剛開始，我相信印度在未來一年之內(nèi)，頂多兩年會出現(xiàn)股票市場大幅度下降，房地產(chǎn)市場價格下降。

　　對于中國經(jīng)濟(jì)而言，我個人認(rèn)為來自于美國次貸危機(jī)的風(fēng)險，對我們而言更重要的是機(jī)遇，我自己有一個提案，重大戰(zhàn)略機(jī)遇，這一點(diǎn)我認(rèn)為是重大戰(zhàn)略機(jī)遇，從兩方面講，首先是談對資金的應(yīng)用，由于美國的次貸危機(jī)，使得美國華爾街的主流金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了資金不足的局面，在資金不足的情況下，它饑不擇食，它對中國的投資，不管你是來自于主權(quán)財富也好，還是來自于國有企業(yè)也好，他們是比較歡迎的，當(dāng)然這個是有限制的，機(jī)遇靠我們把握，是比較歡迎的，至少不像以前那么敏感，這是一條。

　　另外我們注意到在美國的政治中乃至于西方的政治格局里面，投資銀行或者金融界的影響是不成比例的，非常大，在這種情況下，美國主體的政治的氣氛會改變，所以是重大的戰(zhàn)略機(jī)遇，可以利用短暫的改變我們可以積極的投資入股華爾街，從而獲得一定的影響力，為什么這是戰(zhàn)略機(jī)遇呢？不是說為了賺小錢，是通過入股從而獲得對這些主流的華爾街金融機(jī)構(gòu)一定的知情權(quán)和控制權(quán)，從而化解來自于這部分主流金融機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)崛起在未來有可能帶來的負(fù)面的沖擊，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，不管主觀還是客觀，這些主流金融機(jī)構(gòu)對于新興市場的經(jīng)濟(jì)崛起總是會產(chǎn)生一些破壞力的沖擊的，當(dāng)我們有一定的知情權(quán)和控制權(quán)以后，我們就可以部分的化解，從而也可以讓我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中和美國的主流的政治，針織團(tuán)體當(dāng)中可能產(chǎn)生的摩擦和沖突有所化解，我認(rèn)為是重大戰(zhàn)略的一部分。

　　第二部分我們完全可以利用這次美國經(jīng)濟(jì)放緩的這么一個機(jī)遇大力開發(fā)我們的內(nèi)需，總理最后的招待會里面談到了，要提升內(nèi)需，這是重要的一個工作方向。提升內(nèi)需我們現(xiàn)在有條件，利用相對充裕的財政的贏余提升內(nèi)需，從而使經(jīng)濟(jì)增長不至于出現(xiàn)大規(guī)模的回落。

　　如果這個態(tài)勢能夠維持的話，我想不出五年，中國經(jīng)濟(jì)將成為全世界最大的增長國，現(xiàn)在大概是第二位，我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模是美國的1/5，增長率是美國的5倍不到一點(diǎn)，再過五年，應(yīng)該能夠成為全世界最大的增長國，如果能保持在9%到10%的增長率，美國在2%左右或者2%以下，到那個時候整個中國的國力和影響力和今天相比又是飛躍，又上了一個臺階，總之我認(rèn)為，我們未來08年也好未來幾年也好，挑戰(zhàn)很多，困難很多，政府都是直面困難和挑戰(zhàn)，同時我們應(yīng)該看到我們也有重大的戰(zhàn)略機(jī)遇，如果能夠抓住這個戰(zhàn)略機(jī)遇，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還是能夠，不但能夠持續(xù)，而且還能夠上一個大臺階，謝謝各位。

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