主題：何時(shí)應(yīng)考慮減持權(quán)證

說(shuō)到投資時(shí)機(jī)，選擇低點(diǎn)入市高點(diǎn)退出，永遠(yuǎn)是對(duì)投資者有利的。在市場(chǎng)情況不穩(wěn)定或投資者對(duì)未來(lái)市況不確定的情況下，投資者不應(yīng)過(guò)分進(jìn)取，甚至應(yīng)該適量減持，特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)證投資者來(lái)說(shuō)，在不利的市況下更需要密切留意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況，控制倉(cāng)位進(jìn)退，以免被套牢而功虧一簣。簡(jiǎn)言之，出現(xiàn)以下幾類(lèi)情況時(shí)，投資者應(yīng)高度警惕，多加注意。

　　首先是當(dāng)正股或大盤(pán)走勢(shì)缺乏方向，進(jìn)行窄幅波動(dòng)的時(shí)候。對(duì)權(quán)證投資者來(lái)說(shuō)，雖然無(wú)論大盤(pán)漲跌均能尋找到投資空間，但難度肯定比趨勢(shì)市高很多。因此，投資者應(yīng)考慮舍難取易，在震蕩市中選擇保守的投資策略。若投資者堅(jiān)持入市，也應(yīng)謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位，以較少資金入市，若手中已持有較重倉(cāng)位的權(quán)證，則應(yīng)考慮進(jìn)行減持。

　　其次，當(dāng)引伸波幅大幅改變時(shí)，投資者也應(yīng)考慮先減持權(quán)證。舉例來(lái)說(shuō)，如果大盤(pán)寬幅震蕩，投資者短線交易可能收益不菲，但此時(shí)引伸波幅已經(jīng)被市場(chǎng)過(guò)分推高，有可能出現(xiàn)快速回調(diào)，此時(shí)入市無(wú)疑將承擔(dān)較大的引伸波幅風(fēng)險(xiǎn)。另外，除了以上市場(chǎng)整體引伸波幅過(guò)高可能出現(xiàn)的調(diào)整之外，當(dāng)市場(chǎng)過(guò)分關(guān)注某一只權(quán)證時(shí)，也可能導(dǎo)致這只權(quán)證的引伸波幅大幅偏離市場(chǎng)平均水平。投資者買(mǎi)賣(mài)權(quán)證時(shí)，應(yīng)將該權(quán)證的引伸波幅與市場(chǎng)平均波幅作對(duì)比，若發(fā)現(xiàn)有過(guò)高的情況應(yīng)謹(jǐn)慎參與，若手持引伸波幅過(guò)高的權(quán)證，則應(yīng)適量減持。

　　第三是當(dāng)權(quán)證臨近到期日的時(shí)候。權(quán)證投資不同于正股，權(quán)證都是有一定的存續(xù)期限，到期行權(quán)以后，未行權(quán)的權(quán)證就會(huì)全部退市。因此，對(duì)于臨近到期且處于價(jià)外的權(quán)證，投資者應(yīng)該盡量回避。一方面，這類(lèi)權(quán)證的時(shí)間價(jià)值損耗非常快，即使正股向有利方向變動(dòng)，也可能被時(shí)間價(jià)值損耗完全抵消，使得權(quán)證價(jià)格不漲甚至反而下跌；另一方面，這類(lèi)權(quán)證如果到期時(shí)仍然處于價(jià)外，則成為廢紙一張，毫無(wú)價(jià)值，投資者將損失購(gòu)買(mǎi)權(quán)證的全部本金。如果投資者手持大量臨近到期的深度價(jià)外權(quán)證，也應(yīng)該考慮適當(dāng)減持，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜上所述，我們可以用八個(gè)字來(lái)總結(jié)權(quán)證投資：舍難取易，見(jiàn)好就收。從宏觀角度，可從以下三點(diǎn)判斷權(quán)證入市時(shí)機(jī)：市場(chǎng)有明確方向；權(quán)證整體引伸波幅有明顯上升趨勢(shì)；權(quán)證交投活躍但又不過(guò)于活躍。若三項(xiàng)條件具備，可認(rèn)為是較佳的入市時(shí)機(jī)，反之則應(yīng)謹(jǐn)慎投資，考慮適當(dāng)減持。希望投資者在投資機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)能夠把握住，賺取更多收益，在機(jī)會(huì)不理想時(shí)謹(jǐn)慎投資，控制風(fēng)險(xiǎn)。




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