主題：指數(shù)基金長(zhǎng)投短炒兩相宜

隨著廣發(fā)滬深300指數(shù)基金的發(fā)行，國(guó)內(nèi)以滬深300指數(shù)為投資對(duì)象的開(kāi)放式基金增加到4只。今年股指深幅下跌，股市總體投資風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放。
　　現(xiàn)在A股市場(chǎng)是否具備投資價(jià)值？滬深300指數(shù)估值數(shù)據(jù)最能說(shuō)明問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，滬深300指數(shù)的整體平均市盈率約為14.98倍。從歷史市盈率比較來(lái)看，滬深300指數(shù)15倍的市盈率已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。從長(zhǎng)期投資角度而言，現(xiàn)在不但不應(yīng)該盲目贖回，而應(yīng)該逐步進(jìn)行戰(zhàn)略建倉(cāng)。
　　指數(shù)基金作為一種被動(dòng)投資工具，目標(biāo)是跟蹤指數(shù)的變化，給投資者提供一個(gè)指數(shù)收益的投資工具。與其他主動(dòng)管理的股票基金相比，它放棄了戰(zhàn)勝指數(shù)、提供超額收益的機(jī)會(huì)，但也避免了輸于指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　指數(shù)基金的第一個(gè)優(yōu)勢(shì)是投資藍(lán)籌股組合。指數(shù)成分股集中了市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股票，整體投資價(jià)值明顯高于非成分股。以滬深300指數(shù)為例，300只成分股產(chǎn)生的凈利潤(rùn)占全部上市公司凈利潤(rùn)90%以上，平均每股收益和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)明顯高于市場(chǎng)平均水平。
　　另一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于低成本。指數(shù)基金管理成本和交易成本低于其他主動(dòng)型基金，一般來(lái)說(shuō)，每年大約可以節(jié)約2%的成本。不要小看每年2%的差別，通過(guò)復(fù)利的累積，效果是非常驚人的。
　　第三個(gè)優(yōu)勢(shì)在于投資管理的透明化。指數(shù)基金是投資管理最透明的基金，投資組合基本上是復(fù)制目標(biāo)指數(shù)的，投資組合中每一個(gè)股票的投資比例就是該股票在指數(shù)中所占的權(quán)重。所以，投資指數(shù)基金投資者不用關(guān)心指數(shù)基金的倉(cāng)位和投資組合，因?yàn)橹笖?shù)基金是滿倉(cāng)操作，投資組合與指數(shù)幾乎完全一致。
　　對(duì)長(zhǎng)期投資資金來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金長(zhǎng)期收益相對(duì)穩(wěn)定，成為長(zhǎng)期資金配置的首選。海外養(yǎng)老金一般配置40%左右的資金作為核心資產(chǎn)配置，指數(shù)基金近20年來(lái)的快速發(fā)展正是得益于長(zhǎng)期資金的不斷流入。對(duì)養(yǎng)老、子女教育等長(zhǎng)期資金和廣受投資者歡迎的定期定額投資來(lái)說(shuō)，可以適當(dāng)配置一定比例的指數(shù)基金。
　　對(duì)偏好快進(jìn)快出的短線波段操作來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金也是較好選擇。在波段操作過(guò)程當(dāng)中，投資者除需要判斷市場(chǎng)的方向以外，投資品種的選擇也非常重要，很多情況下指數(shù)的上漲都來(lái)自權(quán)重成分股的貢獻(xiàn)。

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