主題：電信重組后是否值得長線投資

　在重組的傳言頻繁轟炸了一年多后，已經(jīng)嚴(yán)重重組疲勞的人們也許真的盼來了重組的落地。近來種種跡象已經(jīng)越來越清晰地印證了這一點。因此，盡管傳言中的重組方案遭到了以闞凱力為代表的業(yè)內(nèi)專家的猛烈炮轟，認(rèn)為不能實現(xiàn)打破中國移動一家獨大局面的初衷。但是，我們還是愿意就這個即將實施的方案做一個大膽的猜想，按照五變?nèi)姆桨钢亟M后，中國電信市場的格局會產(chǎn)生怎樣的變遷?

　　五變?nèi)桨甘苜|(zhì)疑

　　目前的市場格局是，移動市場上，只有中國移動和中國聯(lián)通兩家運營商在競爭，中國聯(lián)通遠遠不是中國移動的對手，而中國電信，中國網(wǎng)通，以及中國鐵通，均沒有移動牌照只能做固話業(yè)務(wù)。固話是一個沒落的市場，電信和網(wǎng)通以及鐵通縱有天大的本事也無從施展，就像被捆住了手腳。這種壟斷的局面不但對其它運營商不公平，對行業(yè)的發(fā)展沒有好處，對用戶也是不利的。因此重組最重要的一個目的，就是要打破中國移動一家獨大的局面，而五變?nèi)桨负苊黠@，是希望在中國電信市場上形成三家運營商互相競爭的健康格局。

　　具體方案是這樣的:中國移動收購最弱的鐵通。中國聯(lián)通的C網(wǎng)賣給中國電信，剩下的G網(wǎng)與中國網(wǎng)通組成新網(wǎng)通。

　　電信業(yè)內(nèi)人士一看就清楚，即將發(fā)放的3G牌照，將與國際上承認(rèn)的三大通信標(biāo)準(zhǔn)一同面世。并且將分別配給三家運營商。TD—SCDMA給中國移動；CDMA2000是成了電信的資產(chǎn)；WCDMA歸新聯(lián)通。

　　這樣分配的好處是避免重復(fù)建網(wǎng)，要知道任何一種電信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)都需要耗費巨額的資金，完全可以拖垮一個運營商。

　　這個方案從表面上看比較完美，即避免了重復(fù)建網(wǎng)，標(biāo)準(zhǔn)的配給也順理成章，而將最弱的中國鐵通交給中國移動，對中國移動并沒有什么幫助，將TD這個吃力的重任壓在中國移動肩上，將讓中國移動分神不少。另外兩個較弱的聯(lián)通和網(wǎng)通合在一起變得強大些。而中國電信得到了C網(wǎng)這個現(xiàn)成的資源，再拿到牌照就可以大展拳腳了。

　　但是闞凱力等大批業(yè)內(nèi)人士卻堅持認(rèn)為，這個方案不可能改變中國移動一家獨大的現(xiàn)狀，根據(jù)是中國移動擁有70%的市場份額，無論是現(xiàn)金流還是贏利能力都遠不是其它運營商可以比較，短期內(nèi)一定是以話音業(yè)內(nèi)為主，在這方面，沒有?可以動搖中國移動的位置。然而中國移動的地位果真無法撼動嗎?

　　移動聯(lián)通短期獲益

　　未來主導(dǎo)的收入來源還是語音業(yè)務(wù)，中國移動積累的用戶和市場運作能力，其它運營商短期內(nèi)難以突破。這是業(yè)界較為一致的看法。但是長期來看，中國移動的隱憂卻不少。

　　固網(wǎng)和移動網(wǎng)絡(luò)相關(guān)業(yè)務(wù)融合是一個整體的趨勢，但是對于移動來說，卻沒有完整的固定的網(wǎng)絡(luò)，鐵通并入后對中國移動的幫助并不大，因為鐵通不是在全國完整的布網(wǎng)，實力較弱，而且鐵通又是作為一個獨立公司在獨立運營，所以要做業(yè)務(wù)的融合很難。

　　另外，移動得到的TD標(biāo)準(zhǔn)，雖然在政策上可以得到些照顧，但是在技術(shù)的完善以及商用方面還是存在一些差距，相比另外兩個成熟的標(biāo)準(zhǔn)，中國移動要花費更多的時間和精力以及資金培養(yǎng)市場，無論是用戶還是產(chǎn)業(yè)鏈的形成都是一場不小的挑戰(zhàn)。這種市場風(fēng)險讓中國移動的前景看起來不怎么美妙。

　　而新聯(lián)通同樣存在不小的隱患，目前出售C網(wǎng)，會在短期內(nèi)給聯(lián)通帶來充足的現(xiàn)金，得以去發(fā)展自己的網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)。WCDMA是世界上最成熟的網(wǎng)絡(luò)，用戶慢游到其它國家時，WCDMA優(yōu)勢就可以顯現(xiàn)出來，因為在世界上WCDMA網(wǎng)絡(luò)最多，而且支持的手機等終端也更多更全面。但是如果你不去漫游到國外，三個標(biāo)準(zhǔn)就沒有任何區(qū)別。

　　而與網(wǎng)通的合并，對聯(lián)通來說前途難料，雖然從表面上是增強了實力，即得到固網(wǎng)的設(shè)備，又得到固網(wǎng)的用戶，還擁有了網(wǎng)通的人才。而兩者的產(chǎn)品捆綁到一起應(yīng)該可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但是其實很難如愿。

　　首先整合難度極大，想當(dāng)年，網(wǎng)通與小網(wǎng)通整合，員工人數(shù)是100比1， 經(jīng)歷了五年才大體理順，但是因為文化沖突嚴(yán)重，還是產(chǎn)生了很多不利的影響，這被視為影響網(wǎng)通發(fā)展的很大的原因之一?，F(xiàn)在網(wǎng)通和聯(lián)通是5比1，實力相近的整合更難以協(xié)調(diào)利害關(guān)系。

　　另外，網(wǎng)通的固網(wǎng)對聯(lián)通吸引力并不大，網(wǎng)通雖然有10個城市的固網(wǎng)覆蓋，只有北京和山東稍好，其它城市都欠發(fā)達。

　　而聯(lián)通自身的問題也許更值得關(guān)注，聯(lián)通是1994年7月19日才成立的新公司，而且是由鐵道部電子部等一些部委共同成立的，并非來自郵電系統(tǒng)，但是電信全程全網(wǎng)的積累是很繁雜的事情，聯(lián)通這方面的能力一直比較弱，一直到98年以后，電信行業(yè)體制改革，把原來中國電信的人派到中國聯(lián)通去才有一部分改善，但整體感覺還是沒有電信那樣扎實。

　　中國電信長線看好

　　整個市場競爭格局的變化也許最后才能看出來，但是對于中國電信來說，業(yè)內(nèi)多半看好它的發(fā)展前景。

　　首先它不存在整合的難度。收購C網(wǎng)，無論怎么接收，也是中國電信占據(jù)主導(dǎo)地位。在文化沖突上比其它運營商少得多。

　　另外中國電信擁有一張全國范圍內(nèi)成熟的強大的固定網(wǎng)絡(luò)，包括廣東、浙江、江蘇、上海這些經(jīng)濟實力非常強的21個地區(qū)都是電信的領(lǐng)地。

　　而更重要的是作為所有運營商的母體公司，中國電信在體系，管理經(jīng)驗，積累的人才等方面是非常完備的。形成的管理機制，員工的心態(tài)，都是很激勵人心的，可以說中國電信是個凝聚力比較強的企業(yè)，長期以來積累的對全程全網(wǎng)運營的綜合能力也非常強大，想當(dāng)年大家都不看好的落后的小靈通業(yè)務(wù)都被中國電信經(jīng)營的有聲有色。

　　而它拿到的夢寐以求的牌照含金量相當(dāng)高，CDMA2000本身已經(jīng)是一個成熟的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，尤其對于升級到3G來講，更是具備快速方便簡單的特點。這是其它兩個標(biāo)準(zhǔn)沒法比的。所以在3G業(yè)務(wù)的競爭上，中國電信已經(jīng)先贏一局。再加上接收自聯(lián)通的4000萬用戶，以及可轉(zhuǎn)成C網(wǎng)的小靈通用戶，很快形成一點幾個億的用戶資產(chǎn)，從這個方面來說，如果中國電信股票股值會有很大增加，也還是有價值的增加。

　　中國電信的加入，甚至很快會改變世界CDMA2000的格局，因為全世界C網(wǎng)用戶不過一個多億，如果電信進來，很快就會增加幾千萬用戶。格局轉(zhuǎn)變過來之后，連鎖反應(yīng)下，很快就會有更多終端用戶支持CDMA200的開發(fā)。

　　所以中國電信肯定是有很多機會的，也可以做的更好一些。



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