主題：權(quán)證投資中應(yīng)關(guān)注哪些指標(biāo)

以成熟的香港市場(chǎng)為例：

杠桿比率：這是一個(gè)代表你投資權(quán)證資金放大比例的數(shù)據(jù)。如果一個(gè)權(quán)證的杠桿比率是5，代表著理論上你只需要投資正股1/5的資金，便可以在理論上捕捉正股波動(dòng)帶來的收益。
　　溢價(jià)比率：對(duì)于認(rèn)股證而言，即行權(quán)價(jià)加上權(quán)證價(jià)格后高于正股市價(jià)的比例。這意味著你買入此權(quán)證并持有到期，正股必須上升此幅度才能通過行使權(quán)利獲利。對(duì)于認(rèn)沽權(quán)證而言，則需下跌此幅度才能通過行使權(quán)利獲利。一般而言，溢價(jià)比率總是越低越好。
　　引伸波幅：權(quán)證貴不貴就要看引伸波幅。這是權(quán)證的市價(jià)代入權(quán)證理論價(jià)格模型計(jì)算出來的蘊(yùn)含正股波幅。引伸波幅越高，表示這個(gè)權(quán)證價(jià)格越貴。一般引伸波幅會(huì)略微高于歷史波幅，但高得太多，那么這個(gè)權(quán)證的價(jià)格就可能高得有些離譜了。
　　實(shí)際杠桿比率：由于權(quán)證一直在波動(dòng)，因此，真正決定你資金放大比率的是實(shí)際杠桿比率，這個(gè)指標(biāo)要比杠桿比率更為實(shí)用。
　　歷史波幅：這個(gè)代表正股過去波動(dòng)的比率。一般這個(gè)指標(biāo)越大，說明正股波動(dòng)的幅度越大。
　　對(duì)沖值：代表正股每變動(dòng)一個(gè)單位，權(quán)證的單位會(huì)變動(dòng)多少個(gè)單位。比如一個(gè)權(quán)證的對(duì)沖值為0.6，則正股每變動(dòng)1元，權(quán)證變動(dòng)0.6元。
　　價(jià)內(nèi)/價(jià)外：一般而言，權(quán)證在價(jià)內(nèi)比在價(jià)外好，表示其具有內(nèi)在價(jià)值，長期來看每天因?yàn)闀r(shí)間損耗而貶值的量較小，長期作戰(zhàn)能力強(qiáng)。
　　街貨比率：此數(shù)值代表發(fā)行商創(chuàng)設(shè)的權(quán)證中，有多少在散戶手中。一般不宜太高，如高于80%，則意味著權(quán)證過熱，其定價(jià)可能過分背離投資價(jià)值。但是也不適宜過低，這意味著一旦受到追捧，發(fā)行商可以隨時(shí)賣出大量權(quán)證，壓低價(jià)格，使權(quán)證的收益降低。




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