主題：如何巧用權(quán)證交易獲利

在西方金融市場，有這么一句話來形容不同交易品種的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)：中產(chǎn)階級(jí)炒股票，富人炒國債，窮人炒期貨。這句話的含義是富人應(yīng)該投資能讓人錦上添花的國債，中產(chǎn)階級(jí)應(yīng)該投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)都可控的股票，而窮人，特別是年輕的窮人要想改變命運(yùn)的話，則應(yīng)該投資期貨品種。股票市場中的權(quán)證也是一種期權(quán)交易產(chǎn)品，能夠以小博大。現(xiàn)在我們就來
研究權(quán)證產(chǎn)品給投資者帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，以及實(shí)戰(zhàn)操作要領(lǐng)。

　　權(quán)證的概念

　　按照交易所的規(guī)定，所謂權(quán)證，是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。中國證券市場過去曾出現(xiàn)過股本權(quán)證品種——配股權(quán)證。炒權(quán)證賺錢有兩個(gè)方法，一是行權(quán)，二是交易中的漲跌差價(jià)。

　　投資案例

　　假設(shè)有一只股票“九方”，其對應(yīng)的認(rèn)購權(quán)證為“九方01”。5月9日“九方”的價(jià)格為7.85元，投資者以每股0.50元的價(jià)格買了“九方01”，約定2個(gè)月內(nèi)以相當(dāng)于每股6.00元的價(jià)格買“九方”10000股。情況一：1個(gè)月后，“九方”的價(jià)格上漲到10元，投資者可以有兩種選擇。一是行使認(rèn)購權(quán)，以6元/股的價(jià)格買“九方”(其成本為6.50元/股，遠(yuǎn)低于在5月9日買股的成本)，然后賣出股票兌現(xiàn)；另一種選擇是賣掉權(quán)證，因?yàn)閷?yīng)的股票價(jià)格上漲了，權(quán)證的價(jià)格一般會(huì)跟著上漲，但權(quán)證的交易費(fèi)用是按基金計(jì)算的，不需要交印花稅，遠(yuǎn)低于股票的交易費(fèi)用。情況二：權(quán)證到期前，“九方”價(jià)格持續(xù)下跌，比如跌到6元/股，投資者則可選擇不行權(quán)，而權(quán)證到期后就失去了價(jià)值，因此，投資者最多虧損5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日買了“九方”，則投資者的虧損為(7.85-6.00)×10000=18500元。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)

　　權(quán)證交易的主要風(fēng)險(xiǎn)有：

　　1、價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：由于權(quán)證品種價(jià)格低，總數(shù)量通常較少，這使得價(jià)格存在著被操縱的可能性，如果投資者在非理性價(jià)位買進(jìn)，存在著較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、時(shí)效性風(fēng)險(xiǎn)：權(quán)證是有存需時(shí)間的，如果在權(quán)證到期日，你持有權(quán)證擔(dān)又沒有行使權(quán)證帶來的權(quán)力，則權(quán)證就變?yōu)閺U紙。

　　3、履約風(fēng)險(xiǎn)：如果發(fā)行的主體因?yàn)樘厥馇闆r出現(xiàn)違約現(xiàn)象，權(quán)證的持有者則會(huì)受到權(quán)利無法行使，這樣權(quán)證持有可能出現(xiàn)損失。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。