主題：傳電信重組聯(lián)通將是最大贏家

據(jù)國外媒體報(bào)道，由于手機(jī)用戶增長拉動(dòng)收入提高，預(yù)計(jì)中國移動(dòng)和中國聯(lián)通將發(fā)布強(qiáng)勁增長的2007年利潤報(bào)告。不過分析師認(rèn)為，今年進(jìn)軍農(nóng)村市場可能會(huì)拉低兩家公司的利潤率。

　　中國的電信行業(yè)重組方案依然是今年的主要關(guān)注點(diǎn)。一些分析師猜測，隨著工業(yè)與信息化部的成立，重組方案的詳細(xì)情況最早將在本月公布。中國電信部門的結(jié)構(gòu)性改組將確立中國移動(dòng)和中國聯(lián)通的長期發(fā)展前景。分析師預(yù)計(jì)，重組計(jì)劃將為六家運(yùn)營商合并成三家鋪平道路。另外，分析師還認(rèn)為中國不久也將公布本土3G技術(shù)TD-SCDMA的發(fā)布計(jì)劃。

　　ThomsonFinancial調(diào)查的分析師們稱，在大陸移動(dòng)市場占據(jù)壟斷地位的中國移動(dòng)，將在3月19日發(fā)布07年度業(yè)績，預(yù)計(jì)凈利潤可比06年增長26%至831億元人民幣（下同）。在大力開發(fā)農(nóng)村市場后，中國移動(dòng)去年的用戶增長數(shù)月均達(dá)到570萬。同時(shí)，分析師預(yù)計(jì)中國聯(lián)通的07年凈利潤可增長18%至71億元。中國聯(lián)通將在3月27日發(fā)布年度報(bào)告。

　　美林證券預(yù)計(jì)，中國聯(lián)通07年的營收將增長5%，不過利潤率可達(dá)到54%左右，比上年上升150個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。在中國政府電信行業(yè)重組計(jì)劃中，中國聯(lián)通是關(guān)鍵因素。由于手機(jī)用戶的不斷增長，導(dǎo)致固定電話運(yùn)營商的用戶不斷下降，多數(shù)分析師認(rèn)為，中國聯(lián)通的CDMA網(wǎng)將賣給中國電信，同時(shí)攜GSM網(wǎng)與中國網(wǎng)通合并。

　　聯(lián)通獲益最大

　　瑞士信貸預(yù)計(jì)，在重組過程里中國聯(lián)通受益是最大的，因?yàn)樵摴究赡芨邇r(jià)出售C網(wǎng)，同時(shí)與中國網(wǎng)通合并后盈利能力也有了保障。瑞士信貸的分析師杰弗里·譚（JeffreyTam）稱，中國聯(lián)通擁有更多談判砝碼，而小股東的利益也可受到香港上市公司法規(guī)的保護(hù)。中國聯(lián)通的股東可能會(huì)在公司的資產(chǎn)出售上擁有投票權(quán)。

　　瑞士信貸預(yù)計(jì)中國將在本季度正式宣布重組計(jì)劃，因此將中國聯(lián)通股票的評級(jí)從“中性”提高到“優(yōu)于大盤”，目標(biāo)價(jià)格從15.50港元/股提高到24港元/股。

　　不過重組計(jì)劃可能對中國移動(dòng)是個(gè)壞消息，因?yàn)橐苿?dòng)市場將出現(xiàn)新的面孔，競爭壓力將增大。高盛集團(tuán)的分析師赫倫·朱（HelenZhu）認(rèn)為，至少政策改變將使中國移動(dòng)無法提高市場占有率，甚至可能失去一些市場。

　　長期來看，中國移動(dòng)部門將繼續(xù)增長。美林證券的分析師賽恩蒂爾·蒙（CynthiaMeng）稱，中國移動(dòng)市場的普及率只有41%，農(nóng)村市場普及率則更低只有該數(shù)字的一半。她認(rèn)為，即使在城市里手機(jī)普及率也只有66%左右，相信發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮蟆Ｅc此相比，西歐國家的普及率平均都超過了100%。

　　在過去1年里，中國移動(dòng)股票上漲了59%，中國聯(lián)通上漲88%，反映出投資者擔(dān)心電信行業(yè)重組會(huì)對中國移動(dòng)的利潤形成壓力。當(dāng)日中國移動(dòng)股票上漲0.3港元收于106.70港元/股，中國聯(lián)通股票上漲0.2港元收于17.26港元/股。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。