主題：封基：凈值加速回落 仍具投資價(jià)值

　本周封閉式基金走勢(shì)繼續(xù)回落，且在后半段有加速下跌跡象。今年年初以來(lái)，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)要強(qiáng)于同期主要股指，截至3月14日，滬深300指數(shù)下跌了22.11％，而封閉式基金（不包括創(chuàng)新型封閉式基金）的平均跌幅為11.80％，僅為滬深300指數(shù)跌幅的一半。

　　封閉式基金較同期大盤(pán)抗跌的主要因素在于凈值相對(duì)跌幅較小以及折價(jià)率的回落，凈值波動(dòng)方面，即使考慮到封閉式基金倉(cāng)位水平的原因，封閉式基金的股票資產(chǎn)跌幅仍然低于同期股指，說(shuō)明封閉式基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要優(yōu)于市場(chǎng)，封閉式基金在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢(shì)在下階段仍將繼續(xù)顯現(xiàn)。

　　今年以來(lái)，封閉式基金折價(jià)率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而從目前情況看，封閉式基金年度高分紅相對(duì)較為確定，不太確定的是對(duì)后市的預(yù)期。在此背景下，封閉式基金回升空間并不大，綜合對(duì)凈值和折價(jià)率判斷，當(dāng)前封閉式基金投資價(jià)值依然存在。


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