主題：國內(nèi)首單年金計劃兩年收益率達76%

　國內(nèi)首個在原勞動和社會保障部（現(xiàn)人力資源和社會保障部）注冊備案的企業(yè)年金計劃——聯(lián)想集團年金計劃成立已滿兩年。在權(quán)益類投資上限僅為30%的情況下，截至今年9月30日，該計劃兩個組合的平均累計收益率高達76%；更難能可貴的是，本輪牛熊轉(zhuǎn)換以來，該計劃的收益率下降幅度不到1%?！?

　　業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)年金長期投資的資金性質(zhì)以及投資管理人穩(wěn)健的投資風(fēng)格使年金順利經(jīng)歷了牛熊轉(zhuǎn)換的考驗，并保證了年金穩(wěn)健的投資收益。

　　以穩(wěn)健對抗風(fēng)險

　　成立之初，聯(lián)想年金計劃的投資管理人嘉實基金開年金行業(yè)之先河，為該計劃設(shè)計了兩個組合：保本組合和穩(wěn)健組合，供聯(lián)想員工自由選擇。

　　自2006年8月正式入市以來，聯(lián)想年金計劃的兩個主要投資組合均持續(xù)穩(wěn)定上升，即使經(jīng)歷了去年2·27和5·30兩次股市大跌也未見大幅波動。截至2008年9月30日，這兩個組合的平均累計收益率達到76%，充分享受了牛市收益；更難能可貴的是，在今年初股市開始深幅調(diào)整后，這兩個組合的收益率也基本保持穩(wěn)定，在上證綜指出現(xiàn)超過50%跌幅的情況下，兩組合平均跌幅不到1%?！皬氖找娴慕嵌瓤矗?lián)想的員工非常滿意?！甭?lián)想集團企業(yè)年金負責(zé)人彭福超表示。而且，目前聯(lián)想企業(yè)年金的員工參與積極性較高，資金增量也保持穩(wěn)定。

　　嘉實基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)總監(jiān)魯令飛介紹，該計劃在方案設(shè)計之初，聯(lián)想集團就會同受托人平安養(yǎng)老、投管人嘉實基金為該計劃定下了長期、穩(wěn)健、安全的運作目標(biāo)。在這一目標(biāo)的指引下，嘉實基金在權(quán)益類投資上采取了低位戰(zhàn)略性建倉并長期精選個股持有的策略，換手率極低，充分享受了06、07兩年的牛市收益。

　　隨著上證綜指沖上6000點，嘉實基金從去年四季度初就降低了該計劃的權(quán)益類比例，今年以來一直維持在投資政策中要求的5%這一下限操作，成功規(guī)避了股市調(diào)整的風(fēng)險，并通過投資固定收益和打新股獲取穩(wěn)定收益，從而保證了今年以來的正收益?！捌髽I(yè)年金的投資目標(biāo)和資產(chǎn)性質(zhì)和公募基金完全不同，其本質(zhì)是補充養(yǎng)老保險而不是一夜暴富的工具，我們不會為追求高收益而進行風(fēng)險較高的投資，在判斷市場不夠安全時，我們會果斷減倉?！濒斄铒w表示。

　　高速發(fā)展尚需政策支持

　　自《企業(yè)年金試行辦法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》等政策頒布以來，采取信托模式的企業(yè)年金市場取得了長足的發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家表示，目前由基金公司擔(dān)任投資管理人的市場化企業(yè)年金入市規(guī)模已經(jīng)超過400億元，簽約規(guī)模則更多。“目前年金市場發(fā)展基本健康，信托模式保證的企業(yè)年金的安全和市場化運作，大大提高了效率?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

　　不過，今年以來股市大幅調(diào)整也給基金公司年金業(yè)務(wù)帶來了沖擊，客戶入市意愿有所下降?！捌髽I(yè)年金從誕生起見證了股市從千點到6000點的牛市過程，合理引導(dǎo)客戶的期望值是目前基金公司開展年金業(yè)務(wù)的重要任務(wù)。既不能讓客戶產(chǎn)生過高的收益預(yù)期，也不能完全放棄權(quán)益類投資?！濒斄铒w表示。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)年金業(yè)務(wù)的實際運作過程中，目前仍以少數(shù)有條件的大型國企為主，中小企業(yè)集合年金計劃處于模糊地帶，而這些都制約了年金市場的發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，企業(yè)年金市場的高速發(fā)展尚需國家政策支持，目前國家尚未出臺針對企業(yè)年金的統(tǒng)一稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)不能主動提高繳費比例，個人繳費也不能在稅前扣除，這些都降低了企業(yè)和員工的參與熱情。



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