主題：寶鋼股份：高層稱集團(tuán)研究增持 未來壓力增大

中國大型鋼廠--寶山鋼鐵股份有限公司第三季凈利環(huán)比大幅下降,公司高層預(yù)計第四季和明年的經(jīng)營壓力將進(jìn)一步增大.有分析師預(yù)測第四季或會虧損,明年凈利也將較今年衰退.

　　公司高層還指出,母公司寶鋼集團(tuán)正在研究和討論增持上市公司股份事宜,但寶鋼股份近期不會考慮股份回購.

　　不過寶鋼股價最近大幅下跌,并跌入凈資產(chǎn),讓不少分析師認(rèn)為業(yè)績風(fēng)險大多釋放,給予其增持或謹(jǐn)慎推薦的評級.

　　寶鋼股份周三稍晚公布第三季報,當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利28.5億元人民幣,同比增長19.2%,但較第二季下降47%.一至三季度,寶鋼股份實(shí)現(xiàn)凈利124.91億元,同比增長18.42%,每股收益0.71元.

　　對于第四季公司業(yè)績,公司副總經(jīng)理、董事會秘書陳纓在網(wǎng)上業(yè)績說明會上表示,鋼鐵產(chǎn)品需求四季度以來急劇下降,中國鋼鐵協(xié)會公布10月份會出現(xiàn)全行業(yè)虧損,寶鋼股份四季度將面臨極大的經(jīng)營壓力,碳鋼產(chǎn)品有可能出現(xiàn)虧損.

　　她還表示,鋼鐵業(yè)的中期調(diào)整已經(jīng)開始,寶鋼股份明年要保持今年的業(yè)績水平難度很大.

　　公司副總經(jīng)理崔健在說明會上稱,關(guān)于增持,寶鋼集團(tuán)正就此事進(jìn)行研究和討論.對于回購,一方面近期鋼鐵行業(yè)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻,公司并不具備大量的閑置資金;另一方面,回購股票只能用于注銷,會導(dǎo)致注冊資本的減少,需要召開股東大會和債權(quán)人會議等,將令公司面臨一定的制度障礙和法律風(fēng)險,因此暫未列入考慮.

分析師指出,因下游汽車,家車等行業(yè)需求低迷,鋼材價格快速下降,而礦石合約價格的鎖定令公司成本仍保持高位,其持續(xù)虧損的不銹鋼業(yè)務(wù)亦難扭虧,四季度寶鋼很有可能出現(xiàn)虧損.

　　長江證券分析師劉光瑞在研究報告中指出,第三季公司還未對普碳鋼產(chǎn)品存貨進(jìn)行跌價準(zhǔn)備,而包括原材料,半成品和成品在內(nèi)的存貨在三季度末帳面價值高達(dá)521億元,因此減值準(zhǔn)備的計提,將進(jìn)一步擠壓公司業(yè)績.

　　他認(rèn)為,下游需求萎縮的速度完全超出預(yù)期,這種影響還將影響後續(xù)一段時間.鑒于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)尚需時日,寶鋼2009年業(yè)績出現(xiàn)負(fù)增長的可能性是非常大的.

　　他預(yù)計寶鋼股份今明兩年的每股收益分別為0.707元和0.512元.

　　東方證券分析師楊寶峰則認(rèn)為,由于產(chǎn)能過剩,明年鋼價可能僅在成本線上獲得均衡.因?yàn)榈V石現(xiàn)貨與合約價格更趨近,大鋼廠的成本優(yōu)勢不再明顯,這意味著大鋼廠的盈利將主要依賴于產(chǎn)品優(yōu)勢,而不是成本優(yōu)勢,這意味著盈利的大幅下降.

　　他預(yù)計寶鋼股份今年每股收益為0.68元,這意味著第四季寶鋼每股虧損約0.03元.他預(yù)計公司2009年每股盈利僅0.41元,同比下降38%.

　　寶鋼股份周四中午收報4.54元,跌0.06元,或1.3%;滬綜指.SSEC早盤收升1.16%.



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