主題：寶鋼帶頭降價(jià) 鋼鐵市場(chǎng)陷弱勢(shì)循環(huán)

　　年中以來(lái)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，在往年的金秋消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨市場(chǎng)的鋼材價(jià)格再度暴跌，代表品種國(guó)慶節(jié)后的跌幅普遍達(dá)到15％左右。順應(yīng)市場(chǎng)走勢(shì)，寶鋼昨日宣布大幅下調(diào)12月產(chǎn)品價(jià)格，在頭羊示范作用下，其他廠家將會(huì)紛紛跟進(jìn)降價(jià)，這預(yù)示著中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了弱勢(shì)循環(huán)。

　　寶鋼12月出廠價(jià)格平均降幅將近1000元，是2007年以來(lái)的最大降幅，但此次價(jià)格調(diào)整并未超出市場(chǎng)預(yù)期。分析人士指出，盡管寶鋼已在9月份大幅下調(diào)了11月份的銷售價(jià)格，但銷售價(jià)格仍與市場(chǎng)價(jià)格有較大幅度的溢價(jià)，本身就面臨再次下調(diào)價(jià)格的壓力。加上目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求萎靡，觀望氣氛濃厚，成交清淡，對(duì)于寶鋼而言，下游用戶訂貨量的減少直接導(dǎo)致庫(kù)存的高企，從而引發(fā)此次出廠價(jià)的深度下調(diào)。此次下調(diào)后，寶鋼12月份價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)的價(jià)差趨于平衡。

　　從寶鋼此次調(diào)價(jià)的產(chǎn)品分析，所涉及的產(chǎn)品大部分為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品，但也有船板、鍋爐板和石油用鋼管等品種板，反映了造船等下游行業(yè)已出現(xiàn)需求疲軟。正如寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江日前所表述，由于鋼鐵行業(yè)的下游用戶范圍廣泛，所以更容易受到下游需求的影響，汽車和家電訂單已經(jīng)開(kāi)始萎縮，工程機(jī)械、石油產(chǎn)品、造船當(dāng)前還可以，但不知道能持續(xù)多久。

　　徐樂(lè)江還指出，目前鋼鐵行業(yè)受到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身及世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，對(duì)于鋼廠自身，目前急需要考慮的是產(chǎn)品和原燃料的高庫(kù)存如何消化的問(wèn)題。

　　可以想象，鋼材需求的萎靡使得鋼鐵行業(yè)供給相對(duì)過(guò)剩，鋼廠減產(chǎn)成為趨勢(shì)，相應(yīng)地導(dǎo)致對(duì)原料需求減弱。下游的壓力向上游原料傳遞直接導(dǎo)致鐵礦石、焦炭等原燃料的大幅跳水。對(duì)于鋼鐵生產(chǎn)廠商而言，由于投入市場(chǎng)的產(chǎn)品所采用的原料實(shí)際是在原料價(jià)格回落之前采購(gòu)的，因此短期內(nèi)，高庫(kù)存的原燃料使得鋼鐵生產(chǎn)商未能在原料價(jià)格回落中獲益。

　　分析人士指出，2009年，鋼鐵需求將大幅放緩，未來(lái)鋼價(jià)將持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。從固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性來(lái)看，預(yù)計(jì)2009年粗鋼消費(fèi)增速僅為5.7％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的13.8％。從下游行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)、汽車、家電和造船等均面臨下行壓力，基建和農(nóng)村市場(chǎng)尚且樂(lè)觀。鋼鐵行業(yè)將處于需求下滑引發(fā)的鋼價(jià)下跌，繼而導(dǎo)致原料價(jià)格跳水，從而使得鋼價(jià)進(jìn)一步下跌的弱勢(shì)循環(huán)，通過(guò)波及全行業(yè)的減產(chǎn)雖能形成暫時(shí)的供需平衡，但宏觀經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)運(yùn)行將使得鋼價(jià)面臨持續(xù)調(diào)整的壓力。預(yù)計(jì)2009年鋼材價(jià)格全年均價(jià)同比回落17％，國(guó)際鋼價(jià)亦陷入調(diào)整。

　　分析人士預(yù)計(jì)，在寶鋼頭羊效應(yīng)的作用下，國(guó)內(nèi)其他鋼廠將會(huì)紛紛降價(jià)。渤海證券鋼鐵行業(yè)分析師馬濤指出，寶鋼作為國(guó)內(nèi)鋼市的風(fēng)向標(biāo)，在鋼企紛紛限產(chǎn)保價(jià)的現(xiàn)階段出臺(tái)降價(jià)政策，從行業(yè)角度而言，將使得更多鋼企再次掀起降價(jià)潮。

　　作為國(guó)內(nèi)鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼產(chǎn)品定位高端且原材料成本最低，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在行業(yè)下行周期中，寶鋼作為鋼鐵龍頭企業(yè)也有望從行業(yè)重組整合中受益，長(zhǎng)期來(lái)看具有投資價(jià)值。而在短期內(nèi)，經(jīng)歷11和12月份的價(jià)格進(jìn)行了大幅下調(diào)后，寶鋼11和12月份的單月盈利并不容樂(lè)觀，預(yù)計(jì)公司四季度將微利。



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