主題： 誰來庇護“裸露”的中石油？

誰來庇護“裸露”的中石油？

　　10月17日，滬指上漲20.71點或1.08%，當(dāng)日上漲1.93%的中國石油(601857.SH)就為大盤貢獻了7.04點。但在下周，中國石油對大盤的支持能否繼續(xù)成為市場關(guān)心的熱點。

　　
　　因為自9月22日起，中國石油大股東中國石油集團開始在二級市場上回購該股，這股回購資金成為中國石油能夠跑贏大盤以及帶動大盤的重要力量。

　　
　　然而《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》第七條作出的修訂，即上市公司業(yè)績快報或者定期報告公告前10日內(nèi)，相關(guān)股東不得增持上市公司股份。中國石油預(yù)計于10月30日披露三季報，因此周一(10月20日)起到季報披露為止，中國石油集團不能繼續(xù)回購該股。

　　
　　不僅僅是中石油，前期被匯金回購的三大行以及中國聯(lián)通等權(quán)重股近期都因相同原因，短期內(nèi)失去了大股東的保護。

　　
　　失去了大股東的眷顧，10月20日起中國石油將率領(lǐng)眾大盤藍籌股短期裸露在空頭們的槍口之下。

　　
　　回購的力量

　　
　　回購成為管理層穩(wěn)定股市的重要手段。

　　
　　8月18日證監(jiān)會就修改《上市公司收購管理辦法》公開征求意見。之后掀起了上市公司一波波的回購潮。

　　
　　據(jù)WIND的統(tǒng)計，從8月18日至10月16日的近兩個月時間內(nèi)，滬深兩市發(fā)生了近150次增持交易，涉及的上市公司有96家，這個數(shù)據(jù)尚不包括高管增持。

　　
　　但9月18日前的上市公司回購行為似乎沒有絲毫力氣抵擋住資本市場下行的方向。從8月18日至9月18日，滬指跌幅555.94點或22.68%。

　　
　　9月19日，救市行動開始。9月21日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司以集中競價交易方式回購股份補充(征求意見稿)》。意見稿對上市公司以集中競價交易方式回購股份將放松管制，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，取消了行政許可，推行完全市場化的操作。

　　
　　緊接著，一批國字號的大盤藍籌股加入回購陣營。先是中國石油公告稱9月22日回購公司股票6000萬股；9月23日，中央?yún)R金公司買入工、中、建三行各200萬股；9月24日，聯(lián)通集團通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持中國聯(lián)通近5000萬股。

　　
　　這波國企回購的行為著實對市場造成了影響。尤其是中國石油——這只兩市權(quán)重最大的藍籌股。

　　
　　從9月22日至10月17日的17個交易日中，滬指下跌311.07點，降幅13.88%，同期，中國石油價格從12.08元上漲至12.14元，漲幅0.41%。然而，這段期間，該股占滬市權(quán)重平均值為17.27%，對滬指上漲作用明顯。據(jù)wind統(tǒng)計，中國石油一股就對上證指數(shù)上漲貢獻31.99點。隨其聯(lián)動的中國石化對上證指數(shù)貢獻11.51點。

　　
　　如果石化雙雄相加，合計貢獻43.5點。即是說，如果沒有石化雙雄，那么滬指在相同統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)將下跌354.57點，跌幅達到15.81%。

　　
　　觀察中國石油的交易數(shù)據(jù)，可以看出，回購對中國石油股價穩(wěn)定的貢獻。

　　
　　根據(jù)指南針topview顯示，在9月22日，只有中銀國際證券北京宣外大街營業(yè)部買入中國石油的量最大，買入該股7.2859億元，當(dāng)日中石油價格均價為12.09元，正好是6000萬股。另外也沒有其他營業(yè)部有如此巨量的買入，由此可以判斷，中銀國際證券北京宣外大街營業(yè)部是中國石油集團藏身的營業(yè)部。

在接著的幾個交易日，該營業(yè)部繼續(xù)有增持中國石油的表現(xiàn)。Topview顯示9月24日，該營業(yè)部增持0.37億元、10月7日增持0.33億元、10月8日增持3.08億元、10月9日增持1.12億元、10月10日增持1.72億元、10月15日增持3.03億元。合計增持接近17億元，以該股平均價12.26元計算，共增持1.38億股。

從增持的日期來看，中國石油增持的日期大多是大盤空方力量較濃的時候，展現(xiàn)出中國石油護盤的作用。

而機構(gòu)對該股并沒有太多的眷戀。從9月22日至10月15日，基金交易席位買入該股19.6388億元、賣出21.3816億元，凈賣出資金1.74億元。

很可能是券商自營的光大證券營業(yè)部、海通證券營業(yè)部有稍許凈賣出，而東方證券營業(yè)部以及國泰君安營業(yè)部有稍許的凈買入。

“裸露”之后會怎樣？

然而，從20日起，中國石油將裸露在空頭的攻擊之中，失去大股東的回購，其對大盤的定海神針作用可能消失。

根據(jù)滬深證券交易所9月底對《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》第七條作出的修訂，即上市公司業(yè)績快報或者定期報告公告前10日內(nèi)，相關(guān)股東不得增持上市公司股份。隨著三季度報告披露進入密集期，10月中下旬上市公司大股東的增持行為預(yù)計將明顯減少。如“三大行”三季報預(yù)約披露時間分別為10月25日和10月30日，中國石油、中國聯(lián)通的預(yù)約披露時間為10月30日和31日，也就是說，在下周一(10月20日)以后，這些藍籌大公司將陸續(xù)進入“增持靜默期”。市場對“國家隊”再度增持的期望，也不得不推遲到11月以后。

某基金公司基金經(jīng)理對這種情況是有憂慮的。他認(rèn)為，中國石油對指數(shù)的帶動作用不僅僅表現(xiàn)在該股對指數(shù)的拉動，而是該股的穩(wěn)定能夠影響到市場投資者的信心。他舉例10月17日的走勢，早盤兩市股指一度跌入綠盤區(qū)。早上收盤前中國石油成交量突然放大，該股價格也隨之上升，從而拉動大盤當(dāng)日反轉(zhuǎn)。該人士說，投資者正是看到大盤的上升而拾起信心，造成本周最后一個交易日能夠收紅。

他回憶，這種情景非常類似1000點左右，指數(shù)在盤整，但許多個股在創(chuàng)新低。他說，那時是能夠明顯感覺到管理層在托股指。

“如果這些大盤藍籌股的回購暫停，那么憑直覺感覺下周情況不很樂觀?！痹撊耸勘硎尽?br />
然而，從基本面來看，研究機構(gòu)大都認(rèn)為中石油四季度已經(jīng)否極泰來。

東方證券石油化工行業(yè)首席分析師王晶說，他預(yù)計中國石油即將公布的三季度報告同二季度相比會有所增長，四季度業(yè)績有很大的好轉(zhuǎn)。

這種判斷基于的核心是油價的下調(diào)。10月16日，美商所原油價格最低下跌至每桶71.33元，距離7月最高價已經(jīng)下跌超過50%。中國石化雙雄的利潤空間瓶口放寬。

造成這輪原油價格大幅下挫的原因被認(rèn)為是金融危機的蔓延造成實體經(jīng)濟對原油的需求下降。

但如果國內(nèi)需求也下降將造成石化雙雄成品油的銷售的減少，這同樣對以上兩只大盤股的業(yè)績帶來負(fù)面影響，目前國內(nèi)汽車業(yè)的銷量增長已經(jīng)放緩。但王晶認(rèn)為，即便消費放緩造成中國下調(diào)成品油價格，國家會綜合考慮各個方面的情況，不至于影響到兩家公司的利潤空間。

銀河證券分析師李國洪則更樂觀，他發(fā)報告稱中國石油股價從48元已經(jīng)下跌到了10元附近，成為了全球儲量估值最低的石油公司，即便與國外儲量估值最低的?？松梨谙啾龋词共豢紤]中國石油開采成本只有?？松梨诘?0%，儲量接替代率遠大于?？松梨诘挠欣闆r，中國石油也應(yīng)站在16.31元之上， 因為?？松梨诘拿抗少Y源量為4.32桶，中國石油的每股資源量為0.116桶， ?？松梨诠蓛r88 美元對應(yīng)中國石油股價為16.31元人民幣。而美國同樣也存在成品油價格管制，美國的石油公司卻從未出現(xiàn)因控制油價而折價的現(xiàn)象。

中國石油在大股東庇護的外衣剝掉之后，下周面臨著趨勢資金和投資資金博弈。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。