主題：未來半年是推出股指期貨好時機(jī)

最近市場對金融衍生品的討論很多，是否有必要推出股指期貨也有爭論。我們可以先從兩個“前車之鑒”中找找經(jīng)驗教訓(xùn)。一個是國內(nèi)權(quán)證投機(jī)。由于權(quán)證和股指期貨不同，它不是基礎(chǔ)衍生品，而且2005年以來的不少權(quán)證背負(fù)著股改作用，本身就有適度的扭曲。最關(guān)鍵的是2006、2007年是大牛市，證券公司也盲目追求業(yè)務(wù)擴(kuò)張，忽視了客戶基礎(chǔ)是否扎實(shí)，這一系列原因?qū)е聶?quán)證給市場帶來負(fù)面影響。另外一個就是美國金融危機(jī)。但是美國金融危機(jī)并不是指數(shù)期貨做空引起的，只能說經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有問題之后過度創(chuàng)新，而監(jiān)管過于寬松。這些情況在目前國內(nèi)都不存在。

　　而從各方面情況看，未來半年將是推出股指期貨的好時機(jī)。首先是半年后經(jīng)濟(jì)逐步明朗提供了好的推出時機(jī)。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢確實(shí)不好，股市已做了相當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。但是究竟有多不好，只是預(yù)期，還沒有足夠的依據(jù)和明確的看法，經(jīng)過一段時間相信就比較清楚了。無論好還是壞，市場都有足夠的心理承受準(zhǔn)備。屆時推出股指期貨，投資者都會依據(jù)自己的預(yù)期進(jìn)行交易，而且相信市場到那時候已完成宣泄，出現(xiàn)非理性波動或者惡性投機(jī)的可能性很小。

　　其次是市場參與群體結(jié)構(gòu)也越來越適應(yīng)推出的需要。目前，相當(dāng)多的股市投資者者已被套住，沒有被套還能夠有充裕流動現(xiàn)金的投資者，對風(fēng)險防范都會有一些辦法。而場外沒有做好準(zhǔn)備的，也不會貿(mào)然進(jìn)來做股指期貨。

　　此外半年后股指期貨的各項準(zhǔn)備工作會完成得更加充分。不管是設(shè)立投資者資格準(zhǔn)入，還是技術(shù)系統(tǒng)的進(jìn)一步完善，應(yīng)該都能細(xì)致的完成準(zhǔn)備工作。而且證券市場的大幅度波動以及長期等待，給期貨公司上上下下的熱情降了溫，這對期貨公司未來開展業(yè)務(wù)未嘗不是好事情。

　　不管是國際還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，明年4月份后都會比較明朗些。國家如果出臺相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，也會給市場帶來全面的預(yù)期。股市也度過了最嚴(yán)峻的宣泄階段，市場進(jìn)入到相對緩和拉鋸時期。這個時候推出股指期貨應(yīng)該是比較好的時機(jī)。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。