主題：吳曉靈：建議推出融資融券股指期貨

隨著上周五A股在三大利好政策刺激下全線漲停，對(duì)于未來(lái)政策的分析和判斷無(wú)疑將成為主導(dǎo)后市的關(guān)鍵性因素。為此，記者在上周末舉行的華安基金論壇上采訪了多位經(jīng)濟(jì)界權(quán)威人士，得到了比較一致的結(jié)論是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)要擺脫美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球金融風(fēng)暴，就必須保持資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。唯此，才能保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)不受太大影響。

　　“中國(guó)股市不是缺資金，而是缺信心。”———央行前任副行長(zhǎng)，人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈對(duì)此次救市新政給予高度評(píng)價(jià)。她說(shuō)：“當(dāng)前發(fā)展資本市場(chǎng)首要的問(wèn)題是要提升市場(chǎng)信心，中國(guó)股市此次深度調(diào)整，其中有一個(gè)很重要的原因就是很多人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)認(rèn)為不明朗。但是，只要中國(guó)能夠堅(jiān)持關(guān)注民生、關(guān)注減排降耗的科學(xué)發(fā)展方向不動(dòng)搖，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就能夠走向良性循環(huán)的軌道，即使速度減緩到8%左右，在當(dāng)今世界仍然增速不低，市場(chǎng)不應(yīng)該過(guò)度悲觀?！?br />
　　在吳曉靈看來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于心理影響，中國(guó)應(yīng)該抓住機(jī)遇穩(wěn)步發(fā)展資本市場(chǎng)。事實(shí)上，“大小非”對(duì)市場(chǎng)的沖擊遠(yuǎn)不如想象嚴(yán)重，國(guó)有控股上市公司在解禁股中占絕對(duì)多數(shù)，占比達(dá)到71.75%，控股股東套現(xiàn)比例并不算太高，只占23.04%。并且，隨著市盈率的回落，“大小非”減持動(dòng)力在減弱。對(duì)于后市，她建議推出融資融券和股指期貨，改變市場(chǎng)單邊行情，減少股價(jià)過(guò)度波動(dòng)。當(dāng)然，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)要嚴(yán)格限制向銀行融資的比例，衍生交易要限制杠桿比例。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉則把中國(guó)資本市場(chǎng)的此次調(diào)整歸結(jié)為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“陣痛”。他比較了日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣于上世紀(jì)所經(jīng)歷的金融市場(chǎng)風(fēng)暴，發(fā)現(xiàn)與我國(guó)當(dāng)前的情況相當(dāng)類似。他認(rèn)為，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩是長(zhǎng)期以來(lái)積累的結(jié)果，并不是偶發(fā)性的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)若無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂，在動(dòng)蕩面前必須從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)制度上的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定與發(fā)展。

　　此前因大聲呼吁救市方案而聲名鵲起的摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄則表示，利好政策才剛剛開(kāi)始，政府可能在以中央?yún)R金公司為平臺(tái)籌備一個(gè)市場(chǎng)穩(wěn)定基金用來(lái)刺激A股回升。同時(shí)，在財(cái)政和貨幣政策方面將會(huì)有更多的刺激政策出臺(tái)，其中包括公司稅收減免、個(gè)人所得稅起點(diǎn)上調(diào)、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資以及降低存款準(zhǔn)備金率和利率等，以使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)在外部需求放緩的同時(shí)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。




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