主題：京東方A:目標(biāo)價7元

公司已經(jīng)在全球面板產(chǎn)業(yè)中占有一席之地,但我們注意到,京東方已不單純是面板制造商,公司正在經(jīng)歷從制造向創(chuàng)造的商務(wù)模式大轉(zhuǎn)型,公司將來在智慧系統(tǒng)、智慧遠(yuǎn)程醫(yī)療方面將有所建樹,強(qiáng)烈建議關(guān)注!

京東方的大戰(zhàn)略面板行業(yè)已在全球有一席之地。

公司創(chuàng)立于1993年4月,是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)提供商,位列全球顯示行業(yè)前五強(qiáng)。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、數(shù)字信息顯示等各類顯示領(lǐng)域。公司2014年新增專利申請量5116項,年新增專利申請量全球業(yè)內(nèi)前列,累計可使用專利超過300000項。

截至2014年9月30日,BOE注冊資本352.90億元,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)755億元,總資產(chǎn)1294億元。在北京、四川成都、安徽合肥、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、重慶、河北固安、江蘇蘇州、福建廈門等地?fù)碛卸鄠€制造基地,營銷和服務(wù)體系覆蓋歐、美、亞等全球主要地區(qū)。

公司的面板業(yè)務(wù)經(jīng)過持續(xù)的投資,目前已經(jīng)開始盈利。2012年實現(xiàn)凈利2.58億,2013年實現(xiàn)凈利23.53億元,2014前三季度已實現(xiàn)凈利18.54億元。

不僅僅是面板,公司的大戰(zhàn)略!正在布局智慧系統(tǒng)和健康醫(yī)療!

在大多數(shù)人的印象里,可能京東方就是面板制造企業(yè)。但我們在公司近兩年的定期公告,以及官方網(wǎng)站,可以發(fā)現(xiàn)公司有大戰(zhàn)略,并不僅僅是面板制造。

京東方致力于提供高品質(zhì)、定制化的顯示產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案,以創(chuàng)新合作和領(lǐng)先科技為人們?nèi)粘Ｉ钜约搬t(yī)療行業(yè)、金融行業(yè)、公共交通行業(yè)等領(lǐng)域帶來積極改變。

公司擁有三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù),包括顯示器件事業(yè)群、智慧系統(tǒng)事業(yè)群、健康服務(wù)事業(yè)群。

顯示器件事業(yè)群即公司傳統(tǒng)的面板制造業(yè)務(wù),主要是TFT-LCD 和AMOLED 等產(chǎn)品,廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、數(shù)字信息顯示等多個領(lǐng)域。

智慧系統(tǒng),提供一體化、個性化的智慧系統(tǒng)解決方案。公司根據(jù)顯示、代工、照明、光伏等多個領(lǐng)域的不同用戶需求, 提供一體化、個性化的智慧系統(tǒng)解決方案。 健康服務(wù),智慧醫(yī)療,可能是京東方在下的一盤大棋!公司基于自身在半導(dǎo)體顯示智能制造、云數(shù)據(jù)處理等技術(shù)基礎(chǔ)及專業(yè)能力,可以將顯示技術(shù)、信息技術(shù)與健康醫(yī)療結(jié)合,提供智慧健康服務(wù)產(chǎn)品及服務(wù)。我們認(rèn)為,公司可能把本身積累的顯示等IT方面的技術(shù)和醫(yī)術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)學(xué)材料、知識經(jīng)驗結(jié)合起來,切實解決中國看病難的問題!

公司有智慧系統(tǒng)、智慧醫(yī)療方面的大戰(zhàn)略,首次給予“買入”評級。公司已經(jīng)在全球面板產(chǎn)業(yè)中占有一席之地,為國家在光電顯示領(lǐng)域做了卓著的貢獻(xiàn)。同時,公司在智慧系統(tǒng)、智慧醫(yī)療等未來前景廣闊的領(lǐng)域開始戰(zhàn)略布局,我們建議強(qiáng)烈關(guān)注。預(yù)計14/15/16年凈利潤分別為27.2/32.2/48.3億元,EPS分別為0.08/0.09/0.14元,凈利增長速度分別達(dá)15.6%/18.3%/50.0%,首次給予“買入”評級,6個月目標(biāo)價7.0元(鑒于公司往智慧醫(yī)療、遠(yuǎn)程醫(yī)療等未來發(fā)展前景廣闊的領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,我們給予公司16年50X PE)。風(fēng)險提示:面板行業(yè)景氣度波動、智慧醫(yī)療進(jìn)展低于預(yù)期等。


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