主題：黃金投資面面觀

縱觀人類歷史，黃金永遠(yuǎn)是財(cái)富的象征，人們對(duì)黃金的認(rèn)可程度是最高的，黃金不同于一般商品，從被人類發(fā)現(xiàn)開(kāi)始就具備了貨幣、金融和商品屬性，并始終貫穿人類社會(huì)發(fā)展的整個(gè)歷史，只是其金融與商品屬性在不同的歷史階段表現(xiàn)出不同的作用和影響力。
關(guān)于黃金投資以下就做個(gè)簡(jiǎn)單介紹吧。
目前黃金投資的渠道有：實(shí)物黃金、紙黃金、金幣、金飾投資、AU（T+D）、黃金期貨
1、　　實(shí)物黃金
a、工商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行都已經(jīng)開(kāi)辦了實(shí)物黃金的投資業(yè)務(wù)工商銀行 50克的小金條，1000克的AU99.9金條 上海黃金交易所的報(bào)價(jià)
b、中國(guó)銀行 2008“奧運(yùn)金”
限量發(fā)售，收藏價(jià)值尤為突出，發(fā)售的價(jià)格也由奧運(yùn)組委會(huì)來(lái)最后定奪
c、農(nóng)業(yè)銀行 A類標(biāo)準(zhǔn)投資金和B類標(biāo)準(zhǔn)禮品金金條系列，30克、50克、100克和200克，C類禮品標(biāo)準(zhǔn)金“孔方兄”模式，2克和5克 LOCO-LONDON黃金市場(chǎng)價(jià)格、紐約黃金市場(chǎng)價(jià)格與上海黃金交易所價(jià)格結(jié)合
d、招商銀行 高塞爾金條2盎司、5盎司、10盎司（1盎司=31.1035克）
高塞爾公司報(bào)價(jià)
不難看到，各家銀行所代理銷售的金條品種各異，報(bào)價(jià)的參照也不盡相同。
優(yōu)點(diǎn)：實(shí)物金條的保值功能很突出，歷來(lái)黃金就是作為一種投資的避險(xiǎn)工具，它的價(jià)格走勢(shì)總是與其它投資品種的走勢(shì)相逆的，加上黃金本身所具有的天然貨幣的屬性，能夠在很大程度上抵御通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。不少禮品金條，例如2008奧運(yùn)金系列、生肖金條系列，發(fā)售的時(shí)候采用限量發(fā)售的方式，每個(gè)產(chǎn)品上都有相應(yīng)的編號(hào)。這種稀缺性，決定了它的收藏價(jià)值和增值潛力。投資于這種金條，往往還能獲得不少高于金條本身價(jià)值的“溢價(jià)”。
缺點(diǎn)：實(shí)物金條的交割和保管，都要引起相關(guān)的投資成本，這也是值得投資者重視的。實(shí)物金條交割要提前幾天通知銀行，并且支付相應(yīng)的交割費(fèi)用。金條的保管，需要租賃保管箱，這筆費(fèi)用也不能忽視。
此外，國(guó)內(nèi)尚未建立起完善的實(shí)物金條交易系統(tǒng)，也是在投資這種實(shí)物金條的時(shí)候遇到的一個(gè)問(wèn)題，實(shí)物金條的退出機(jī)制不健全。銀行的柜臺(tái)可以購(gòu)買金條，卻不能回購(gòu)金條。提取實(shí)物黃金的投資者，如果需要緊急變現(xiàn)，就只能把實(shí)物黃金出售給首飾店或者金銀器皿的加工工廠。由于黃金的收兌業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)繁多，包括國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、銀行標(biāo)準(zhǔn)、商家標(biāo)準(zhǔn)，因此投資者在購(gòu)買黃金時(shí)，要充分考慮到商家的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力，以及回收黃金渠道的暢通。
2、投資紙黃金
希望從黃金市場(chǎng)上投資獲利，又要盡可能地降低投資成本，賬面黃金交易其實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
中國(guó)銀行的“黃金寶”業(yè)務(wù)，俗稱“紙黃金”，是最早推出的賬面黃金交易系統(tǒng)。“黃金寶”的報(bào)價(jià)跟隨著國(guó)際黃金市場(chǎng)的波動(dòng)情況進(jìn)行報(bào)價(jià)，投資人通過(guò)把握市場(chǎng)走勢(shì)低買高拋，來(lái)賺取黃金價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)。在交易時(shí)，所有買賣交易的黃金，都只是在投資人預(yù)先開(kāi)立的黃金存折內(nèi)做收付記錄，卻不涉及黃金的實(shí)物交割。
工商銀行與上海黃金交易所設(shè)立的交易試點(diǎn)中，也可以對(duì)50克的小金條和1000克的AU99.9金條進(jìn)行賬面交易，交易的模式和“黃金寶”業(yè)務(wù)是類似的。
優(yōu)點(diǎn)：與投資實(shí)物黃金相比，賬面黃金交易的門檻更低，只需要10克就可以進(jìn)行交易。也就是說(shuō)，投資人拿出千元就可以在黃金市場(chǎng)上試一把身手了。因?yàn)槊馊チ藢?shí)物金條交易中的保管費(fèi)、儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、鑒定及運(yùn)輸費(fèi)等到費(fèi)用的支出，黃金投資中的額外費(fèi)用降低了不少。
缺點(diǎn)：但是在進(jìn)行賬面黃金交易的時(shí)候，需要支付一筆買入賣出的手續(xù)費(fèi)，工商銀行對(duì)買入賣出收取的手續(xù)費(fèi)是0.5元/克，中國(guó)銀行收取的手續(xù)費(fèi)是1元/ 克。在投資者計(jì)算自己的獲利空間的時(shí)候，一定要把這筆手續(xù)費(fèi)計(jì)算在內(nèi)，只有金價(jià)的漲幅超過(guò)了銀行設(shè)置的交易手續(xù)費(fèi)，才是真正的開(kāi)始獲利。
3、　　投資金幣
金幣重在收藏價(jià)值，金幣和金條有著很多相同之處。金條可以分為標(biāo)準(zhǔn)金條和禮品金條，金幣則分為純金幣和紀(jì)念金幣；金幣的價(jià)格會(huì)隨著黃金價(jià)格的變動(dòng)而起伏；紀(jì)念金幣和禮品金條一樣，由于市場(chǎng)供應(yīng)量的限制和收藏的需求，價(jià)值可能會(huì)超過(guò)本身的鑄金價(jià)值；金幣也是實(shí)物金的一種，生來(lái)就具有天然貨幣的屬性，可以起到保值和防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的工具。
從純粹的投資角度出發(fā)，純金幣是投資黃金的主要標(biāo)的。在個(gè)人黃金業(yè)務(wù)沒(méi)有放開(kāi)的時(shí)候，純金幣的投資是小額黃金投資的一種手段。現(xiàn)在，這種作用顯然已經(jīng)為實(shí)物金條、賬面黃金業(yè)務(wù)這樣的投資方式所沖減。
如果對(duì)郵幣卡市場(chǎng)行情比較熟悉，則也可以將紀(jì)念金幣納入投資范圍，因?yàn)榧o(jì)念金幣的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度和頻率遠(yuǎn)比純金幣大。紀(jì)念金幣有兩種，一種是帶有重大選題色彩和顯著收藏價(jià)值的紀(jì)念金幣；還有一種就是著名的熊貓金幣。以2004版的1盎司熊貓金幣為例，在國(guó)內(nèi)金價(jià)約為每克120元的條件下，1盎司熊貓金幣的黃金價(jià)格達(dá)3480余元，但是熊貓金幣的市場(chǎng)價(jià)格卻達(dá)到了3800元，高于單純的黃金價(jià)格。
優(yōu)點(diǎn)：小額投資，具有收藏價(jià)值
缺點(diǎn)：類似藝術(shù)品投資，非專業(yè)人士投資風(fēng)險(xiǎn)較大
4、金飾投資
當(dāng)然，我們也不能忘了生活中最常見(jiàn)的黃金飾品。老一輩的人，喜歡用收集黃金飾品的方式來(lái)投資黃金，不少人還把黃金飾品作為“傳家寶”，世代相傳?，F(xiàn)代設(shè)計(jì)理念和黃金加工工藝的發(fā)展，黃金飾品的造型也是越來(lái)越多樣化、個(gè)性化。
優(yōu)點(diǎn)：傳統(tǒng)習(xí)俗，適合老一代中國(guó)人的理念
缺點(diǎn)：如果單單從投資的角度來(lái)看，黃金飾品并不適合作為黃金投資的主要手段。
黃金飾品的價(jià)格除了金價(jià)外，還含有加工費(fèi)用。從金塊到金飾，金匠或珠寶商要花不少心血進(jìn)行加工，生產(chǎn)出來(lái)后，作為一種工藝美術(shù)品，還要被征稅，最終到達(dá)購(gòu)買者手中時(shí)，還要加上制造商、批發(fā)商、零售商的利潤(rùn)，這一切費(fèi)用都將由消費(fèi)者承擔(dān)。
而將黃金飾品變現(xiàn)出售時(shí)，即使是全新的飾品，也只能按照二手飾品來(lái)對(duì)待，價(jià)格最高不超過(guò)新品的三分之二。如果在日常使用中，受到磨損和碰撞，價(jià)格更是要低去很多。這買價(jià)和賣價(jià)之間的差距，無(wú)疑大大降低了黃金飾品的投資價(jià)值。
5、AU（T+D）
上海黃金交易所現(xiàn)貨延期交收（T+D）交易
T+D交易介紹
T+D現(xiàn)貨延期交收交易簡(jiǎn)稱：T+D交易，是上海黃金交易所的現(xiàn)貨延期交收交易，是指以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約當(dāng)日交割，也可以延期交割，同時(shí)用延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。它具有以下特點(diǎn)：
a、交易標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化。
b、引入了做空機(jī)制和T+0交易機(jī)制。
投資者可在價(jià)格上漲時(shí)采取“先買進(jìn)后賣出”的方式獲利，也可以在價(jià)格下跌時(shí)運(yùn)用“先賣出后買進(jìn)”的方式獲利。買賣過(guò)程可當(dāng)天完成，交易平倉(cāng)后資金即時(shí)釋放，可再進(jìn)行交易，大大提高了資金利用率。
c、交割時(shí)間沒(méi)有限制，合約流動(dòng)性高。
在T+D交易中，沒(méi)有交割時(shí)間的限制，每個(gè)交易日均可申請(qǐng)交割，也可以無(wú)限制地持倉(cāng)，不必?fù)?dān)心因交割的時(shí)間限制而被迫平倉(cāng)。進(jìn)行T+D交易所確立的合約也可以不必進(jìn)行實(shí)物交收，買賣雙方可以根據(jù)市場(chǎng)的變化情況，作反方向的交易以平掉原來(lái)持有的合約。
T+D交易品種
交易品種 Au（T+D） Ag（T+D）； 交易保證金 13% 13% ；
交易單位 1千克/手 1千克/手； 最小變動(dòng)價(jià) 0.01元/克 1元/公斤 ；
報(bào)價(jià)單位 元/克 元/千克 ；交易方式 自由報(bào)價(jià)　　撮合成交 ；
交易原則 價(jià)格優(yōu)先　　時(shí)間優(yōu)先。
優(yōu)點(diǎn)：交易中交易品種的品質(zhì)、數(shù)量和交割地點(diǎn)等都是由上海黃金交易所嚴(yán)格統(tǒng)一規(guī)定的。價(jià)格也以公平競(jìng)價(jià)的方式確定，每天集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)。 2、交易時(shí)間設(shè)置合理。
上海黃金交易所于每周一至周四的21：00至次日凌晨2：30開(kāi)通夜市交易，不但能有效回避夜間國(guó)際金價(jià)急劇變化所造成對(duì)國(guó)內(nèi)不利影響的風(fēng)險(xiǎn)，也為投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)。這是目前國(guó)內(nèi)股市和某些商品期貨交易所不能及的。
缺點(diǎn)：須注意的是個(gè)人客戶不能申請(qǐng)交收，一系列的標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題還有待改進(jìn)和完善，現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)模和合約標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)比不上期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的政策定位限制了其發(fā)掘黃金產(chǎn)品衍生功能的潛力；其次，進(jìn)入上海黃金交易所交易的投資者群體有一定局限。其他參照黃金期貨
6、黃金期貨
2008年1月9日，中國(guó)期貨市場(chǎng)寫下濃墨重彩的一筆。黃金期貨正式推出。上市首日便成交121468手，基準(zhǔn)掛牌價(jià)209.99一開(kāi)盤便處于230.99的高位，有不少剛從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市的股民朋友對(duì)新品種追漲心理嚴(yán)重，導(dǎo)致投機(jī)虧損，須知期貨市場(chǎng)的做空機(jī)制，不像中國(guó)股市只存在做多機(jī)制，盲目跟風(fēng)不可取，建議對(duì)黃金期貨多做了解再入市穩(wěn)妥些。

附黃金期貨交易的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)合約參考上海期貨交易所的黃金標(biāo)準(zhǔn)合約
交易品種 　　黃金
交易單位 　　1000克/手
報(bào)價(jià)單位 　　元(人民幣)/克
最小變動(dòng)價(jià)位　　0.01元/克
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制　　不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%
合約交割月份　　1-12月
交易時(shí)間 　　上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日　　合約交割月份的15日（遇法定假日順延）
交割日期 　　最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日
交割品級(jí) 　　金含量不小于99.95%的國(guó)產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）認(rèn)定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠
（具體質(zhì)量規(guī)定見(jiàn)附件）。
交割地點(diǎn) 　　交易所指定交割金庫(kù)
最低交易保證金 　　合約價(jià)值的7%
交易手續(xù)費(fèi)　　不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）
交割方式 　　實(shí)物交割
交易代碼 　　AU
上市交易所 　　上海期貨交易所
其他明細(xì)詳見(jiàn)上海期貨交易所合約附件，其他交易規(guī)則請(qǐng)?jiān)斣兤谪浌净蛘咄顿Y顧問(wèn)

優(yōu)點(diǎn)：上期所推出黃金期貨這種完全意義上的黃金衍生品，進(jìn)一步發(fā)掘了黃金的金融屬性，填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，從這個(gè)角度說(shuō)，上海黃金交易所和上期所形成了一種相互補(bǔ)充、相輔相成，在競(jìng)爭(zhēng)中共同發(fā)展的良性循環(huán)關(guān)系，現(xiàn)貨黃金產(chǎn)品、黃金延期交收產(chǎn)品和黃金期貨共同組成了我國(guó)黃金市場(chǎng)上一條相對(duì)完整的產(chǎn)品鏈。作為一種兼具商品和金融雙重屬性的品種，黃金期貨上市除了為企業(yè)提供一種套期保值的工具之外，還具有更為深遠(yuǎn)的意義。雖然在“布雷頓森林體系”解體后，黃金作為基礎(chǔ)貨幣的功能被國(guó)際金融市場(chǎng)弱化，但在國(guó)際金融體系中，黃金仍然具有無(wú)法替代的功能?！澳壳懊涝粩噘H值、油價(jià)不斷攀升，黃金的價(jià)值得到了更大的體現(xiàn)，貨幣的作用更為突出，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和金融風(fēng)險(xiǎn)的防范具有很重要的作用
缺點(diǎn)：個(gè)人客戶不能交割，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益投資，對(duì)資金管理的要求較高。
綜上所述，黃金投資越來(lái)越趨于全球化，尤其是后兩種高收益，高風(fēng)險(xiǎn)投資。請(qǐng)大家選擇適合自己的投資，控制好風(fēng)險(xiǎn)，做好資金管理。最后還是那句話，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！


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