主題：京東方a:關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化

事件:
公司8月30日發(fā)布2014年半年報(bào),2014年上半年?duì)I業(yè)收入為161.13億,同比下降0.87%;營業(yè)利潤7.80億元,同比下降25.71%;歸屬于上市公司股東凈利潤10.42億,同比增長21.22%,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.50億元,同比下降28.29%。其中,第2季度營收80.21億,同比下降2.13%,環(huán)比下降0.87%;歸屬于上市公司凈利潤4.54億元,同比下降20.69%,環(huán)比下降22.79%。
點(diǎn)評:
主要季度財(cái)務(wù)指標(biāo): 2季度營收80.21億,同比下降2.13%,環(huán)比下降0.87%, 2季度歸屬于上市公司凈利潤4.54億元,同比下降20.69%,環(huán)比下降22.79%。2季度毛利率23.37%,同比下降2.18個百分點(diǎn),季度環(huán)比上升3.49個百分點(diǎn)。2季度公司三項(xiàng)費(fèi)用率13.61%,同比上升0.67個百分點(diǎn),環(huán)比下降1.16個百分點(diǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)55天,較1季度的48天有所上升。
受價格下降影響,上半年?duì)I收同比微幅下降:液晶面板行業(yè)需求溫和增長,但價格下降帶來行業(yè)收入下降,據(jù)Displaysearch 數(shù)據(jù),2014年上半年全球LCD 營收390億美元,同比下降10%。公司上半年四條運(yùn)營產(chǎn)線保持滿銷滿產(chǎn),但由于價格下降明顯,收入端同比下降0.87%,優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn),但低于我們預(yù)期。伴隨全球更多產(chǎn)線投產(chǎn),面板行業(yè)需求溫和增長,但供給擴(kuò)大,后續(xù)面板行業(yè)價格的下降會對行業(yè)和公司收入和盈利水平帶來一定的影響。

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