主題：封閉式基金投資機(jī)會(huì)重現(xiàn)

　新春到，基金業(yè)界新意迭出。2月份，除了新批準(zhǔn)的兩個(gè)債券型基金上市發(fā)售之外，年前剛獲批的南方、建信兩個(gè)創(chuàng)新封閉式基金也即將發(fā)售。封閉式基金年度分紅在即，伴隨近期封基折價(jià)率的不斷上升，不少投資者考慮，是不是又到了買入的時(shí)候了。

　　震蕩市中抗跌“英雄”

　　長(zhǎng)假前，從2月5日收盤后各大基金公司公布的封閉式基金凈值來(lái)看，封閉式基金的折價(jià)率隨著凈值大幅度上漲而擴(kuò)大。當(dāng)天封閉式基金折價(jià)率在20％以上的有8只，折價(jià)率最高的基金景福（愛股,行情,資訊）的折價(jià)率達(dá)到了23.6％。另外，長(zhǎng)期溢價(jià)交易的創(chuàng)新型封閉式基金瑞福進(jìn)取，在春節(jié)前最后兩個(gè)交易日的凈值上漲了9.1192％。其溢價(jià)率也由此前的20％左右下降到15％左右。

　　從年后兩個(gè)交易日的交易來(lái)看，雖然交易量沒有放大，但在13日上證綜指跌幅2.37％的情況下，滬深兩市的基金指數(shù)分別只下跌了1.88％和1.71％。顯示了抗跌的“英雄”本色。而14日大市反彈，封閉式基金的反應(yīng)稍弱，但基金裕陽(yáng)（愛股,行情,資訊）漲幅達(dá)到1.89％、瑞福進(jìn)取漲幅為1.7％，基金同盛（愛股,行情,資訊）漲幅1.65％，均超越了大市。瑞福進(jìn)取交易額遙遙領(lǐng)先，達(dá)到4786萬(wàn)元。事實(shí)上，在震蕩市，封閉式基金的抗跌作用相當(dāng)明顯，如1月28日到2月1日五個(gè)交易日中，34只封閉式基金周凈值下跌7.31％，而價(jià)格僅跌了4.72％。

　　安信證券金融工程分析師徐麗麗認(rèn)為，一些非到期概念的老封閉式基金整體折價(jià)率依然接近20％，其中一些品種的折價(jià)率已經(jīng)到25％上下的水平，這是一次難得的回調(diào)買入機(jī)會(huì)。西南證券基金分析師孫菊表示，大盤封閉式基金平均折價(jià)率表現(xiàn)為階梯式趨勢(shì)縮減。目前在推出股指期貨后的套利作用、震蕩市中的抗跌作用等因素的影響下，大盤封閉式基金的折價(jià)率顯示出縮減到下一個(gè)階梯區(qū)間震蕩的趨勢(shì)?；谝陨吓袛?，封閉式基金的投資價(jià)值相對(duì)較高，孫菊建議，在年報(bào)即將公布前，應(yīng)重點(diǎn)考慮投資封閉式基金的潛在分紅收益。其中普豐、鴻陽(yáng)、久嘉、裕陽(yáng)等基金的潛在分紅收益率相對(duì)較高。

　　創(chuàng)新封基擴(kuò)軍或能再降折價(jià)率

　　另一方面，即將上市的創(chuàng)新封閉式基金也再次引起人們對(duì)創(chuàng)新封基的關(guān)注。從目前上市的兩只創(chuàng)新封基看，截至2月13日，大成優(yōu)選（愛基,凈值,資訊）折價(jià)率為8％，而瑞福進(jìn)取則為溢價(jià)交易，溢價(jià)率為15％。由于“救生艇”條款，大成優(yōu)選的折價(jià)率一直都較其他老的大盤封閉式基金要低，徐麗麗認(rèn)為，大成優(yōu)選的最佳買入時(shí)機(jī)應(yīng)該是在折價(jià)率超過(guò)20％的時(shí)候，她認(rèn)為，目前折價(jià)率8％處于相對(duì)比較低的狀態(tài)，有上升的趨勢(shì)，但是由于“救生艇”以及強(qiáng)制分紅條款的存在，她預(yù)期大成優(yōu)選折價(jià)率在10％－20％之間，短線介入難以獲得超額收益。而瑞福進(jìn)取則適合長(zhǎng)期持有，她認(rèn)為，瑞福進(jìn)取的最大亮點(diǎn)在于其收益杠桿。雖然近期瑞福進(jìn)取下跌較多，但是只要牛市趨勢(shì)不改，瑞福進(jìn)取必將獲得高額收益。目前瑞福進(jìn)取溢價(jià)交易本身就說(shuō)明了巨大的預(yù)期回報(bào)對(duì)投資者的吸引力。

　　從即將發(fā)行的創(chuàng)新封閉式基金來(lái)看，無(wú)不從降低折價(jià)率做文章，南方盛元不上市交易，不存在折價(jià)；而建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力則將救生艇條款設(shè)為“若連續(xù)60個(gè)交易日折價(jià)率都大于15％則考慮轉(zhuǎn)為L(zhǎng)OF基金”，比大成優(yōu)選20％折價(jià)率的折價(jià)空間縮小了。業(yè)界認(rèn)為，這兩只封閉式基金的入市，從某種程度上也將對(duì)封閉式基金的折價(jià)率起到一定的降低作用。



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