主題：寶鋼集團(tuán)并購(gòu)戰(zhàn)略制約減持意愿

今天，國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵上市公司寶鋼股份將率先成為全流通權(quán)重股，其大股東寶鋼集團(tuán)持有的11,900,917,441股限售股將上市流通。寶鋼集團(tuán)此次解禁股數(shù)量巨大，如果所持129.54億股全部解禁，按昨日收盤(pán)價(jià)格6.69元計(jì)算，需資金866.62億元，占8月份市場(chǎng)總解禁量的近一半。

　　
　　 寶鋼集團(tuán)日前表態(tài)，“在今后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)沒(méi)有減持寶鋼股份的計(jì)劃”。昨日，寶鋼股份董秘室有關(guān)人士向記者證實(shí)，大股東的意愿與日前的表態(tài)沒(méi)有任何變化，將繼續(xù)通過(guò)持有股票獲得寶鋼股份的投資價(jià)值。

　　
　　 目前并非減持良機(jī)

　　
　　 分析人士認(rèn)為，作為央企，寶鋼集團(tuán)對(duì)解禁股方面的考慮要與國(guó)資委保持高度一致。在國(guó)資委多次要求國(guó)有企業(yè)保持絕對(duì)控股權(quán)的氛圍中，寶鋼集團(tuán)“一股不賣(mài)”的決心毋庸置疑。此外，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從收益的角度看，目前也不是拋售良機(jī)。旗下?lián)碛卸嗉医鹑谄髽I(yè)、精通金融投資的寶鋼集團(tuán)，自然不會(huì)在不利的市場(chǎng)情況下拋售已經(jīng)捂了多年的股票。

　　
　　 中原證券分析師胡皓表示，以往解禁出現(xiàn)兩類(lèi)現(xiàn)象：一是小非解禁比較多，大非解禁比較少；二是股價(jià)上升中解禁的比較多，下跌中解禁的比較少。寶鋼股份沒(méi)有“小非”，公司股價(jià)又一直處于下跌通道，在此時(shí)減持得不償失。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，大小非持有者主要考慮的是，什么時(shí)候減持可以使效益最大化。胡皓認(rèn)為，寶鋼股份近期的減持壓力并不大，但如果公司股價(jià)上升過(guò)高，或者大股東因并購(gòu)、投資等因素出現(xiàn)資金緊張，不排除未來(lái)實(shí)施減持的可能性。

　　
　　 增持條件暫不具備

　　
　　 最近一段時(shí)間，以寶鋼、武鋼等為代表的鋼鐵企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)不佳，邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、安陽(yáng)鋼鐵、本鋼板材等多家企業(yè)的股價(jià)甚至跌破凈資產(chǎn)價(jià)格，因此市場(chǎng)十分關(guān)注鋼鐵集團(tuán)對(duì)旗下股份公司股票的增持之舉。不過(guò)分析師認(rèn)為，目前也不是寶鋼的增持良機(jī)。

　　
　　 截至昨日，寶鋼股份收盤(pán)價(jià)格為6.69元，已經(jīng)接近每股凈資產(chǎn)5.29元（一季報(bào)數(shù)據(jù)）。胡皓表示，雖然目前是寶鋼股份的“價(jià)格洼地”，但寶鋼集團(tuán)目前74％的持股比例已經(jīng)處于絕對(duì)控股，占比過(guò)高未必有利，所以沒(méi)有必要繼續(xù)增持。此外，在產(chǎn)業(yè)弱市中，往往是進(jìn)行并購(gòu)或者戰(zhàn)略合作的好時(shí)機(jī)，寶鋼集團(tuán)增持寶鋼股份，應(yīng)該不如購(gòu)買(mǎi)其他優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)，在財(cái)務(wù)投資的基礎(chǔ)上進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

　　
　　 并購(gòu)戰(zhàn)略制約減持意愿

　　
　　 值得注意的是，寶鋼集團(tuán)業(yè)務(wù)總監(jiān)王成然表示，寶鋼股份是寶鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署的核心棋子，出售其股票等同于出售自己的核心資產(chǎn)。一位分析師告訴記者，寶鋼股份減持對(duì)寶鋼而言并非上百億財(cái)務(wù)收益那么簡(jiǎn)單，而是牽涉到寶鋼對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)整合的戰(zhàn)略部署。

　　
　　 不同于上汽等整體上市的大型集團(tuán)，寶鋼集團(tuán)上市采用的是曲線路徑，最終所有與鋼鐵有關(guān)的項(xiàng)目都會(huì)置入上市公司，而集團(tuán)未來(lái)將把更多精力用于金融控股平臺(tái)運(yùn)作。目前，集團(tuán)旗下位于華東地區(qū)的優(yōu)質(zhì)鋼鐵資產(chǎn)已經(jīng)所剩無(wú)幾。股份公司自2000年上市以來(lái)，對(duì)集團(tuán)公司所擁有的鋼鐵資產(chǎn)分步進(jìn)行了收購(gòu)。正是在此意義上，出售寶鋼股份的股票“等同于出售核心資產(chǎn)”，也因此王成然強(qiáng)調(diào)：“寶鋼集團(tuán)沒(méi)有任何理由和動(dòng)力去實(shí)施這一減持行為?！?


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。