主題：京東方A業(yè)績(jī)減虧 “吸血”向“造血”轉(zhuǎn)變


十月開(kāi)門(mén)紅，地?zé)岣拍畹娜姹l(fā)完全出乎預(yù)料。就如人們?cè)跒橹袊?guó)作家獲得諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)歡呼的同時(shí)，多數(shù)人還要弱弱的問(wèn)一句：“莫言都寫(xiě)過(guò)什么作品啊”？



京東方A (SZ:000725)

最新價(jià)：1.98 0.02 1.02%

行情走勢(shì)大單追蹤資金流向

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個(gè)股股吧優(yōu)股預(yù)測(cè)龍虎榜

文琳：地?zé)岣拍詈翢o(wú)征兆的爆發(fā)，重要的并不是題材到底具有怎樣的深度，而是市場(chǎng)被壓抑得太久，需要一次報(bào)復(fù)性的反彈。

《紅周刊》：聽(tīng)你所言，對(duì)大盤(pán)未來(lái)的走勢(shì)，似乎并不看空。

文琳：目前來(lái)看，大盤(pán)應(yīng)該還有2～3周的“幸福時(shí)光”，或許指數(shù)徘徊不前，但熱點(diǎn)會(huì)層出不窮。

《紅周刊》：現(xiàn)在市場(chǎng)的熱點(diǎn)和節(jié)奏實(shí)在難以把握，還不如踏踏實(shí)實(shí)地關(guān)注一些具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?，三季?bào)工作披露又開(kāi)始了，有沒(méi)有可關(guān)注的公司呢？

文琳：一些基本面出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)機(jī)的公司，例如京東方A[1.98 1.02% 股吧 研報(bào)]等，可中線(xiàn)角度關(guān)注。

《紅周刊》：京東方A基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？我怎么沒(méi)看出來(lái)，公司去年凈利潤(rùn)5.61億元，今年前3季度預(yù)計(jì)虧損高達(dá)7億～7.8億元，這分明是業(yè)績(jī)大幅下滑，怎么會(huì)是增長(zhǎng)呢？

文琳：看問(wèn)題不能這樣看，首先京東方A去年雖然盈利5.61億元，但利潤(rùn)之中包含處置長(zhǎng)期股權(quán)投資等收益數(shù)十億元，若扣除這些非經(jīng)常性損益，公司主業(yè)實(shí)際虧損高達(dá)38.71億元。

《紅周刊》：要是這么看，公司今年確實(shí)是減虧了，不過(guò)就算減虧，7～7.8億元的虧損也不是小數(shù)目啊。

文琳：若將京東方A今年的業(yè)績(jī)分拆來(lái)看，其一季度虧損4.95億元，二季度虧損2.92億元，而三季度公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

《紅周刊》：9個(gè)月的時(shí)間從主業(yè)巨虧數(shù)十億元到盈利，看來(lái)京東方A的基本面確實(shí)正在悄悄地改變，但是這樣的改變能不能夠持續(xù)呢？

文琳：京東方A是一家市場(chǎng)形象比較差的公司，原因是公司從2001年上市至今，圈錢(qián)近300億元，但公司卻連續(xù)巨虧，公司股價(jià)也因此一落千丈，但這恰恰是值得關(guān)注的地方。

《紅周刊》：圈了幾百億的資金非但沒(méi)有回報(bào)，反而巨額虧損，搞不懂這有什么可值得關(guān)注的。

文琳：對(duì)于公司的老股東而言，京東方A確實(shí)是“吸血鬼”的形象，但對(duì)于公司的新股東而言，卻是另一番風(fēng)景。

《紅周刊》：為什么？

文琳：過(guò)去數(shù)年京東方A在液晶面板領(lǐng)域投資數(shù)百億元一直不見(jiàn)回報(bào)，但2012年開(kāi)始，情況開(kāi)始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。2012年公司投入200余億元巨資的北京8.5代線(xiàn)爬坡順利，并于2012年7月底滿(mǎn)產(chǎn)，良率提升至94%。

而2012年，雖然小尺寸液晶面板價(jià)格下降明顯，但中大尺寸面板回暖，隨著總投資高達(dá)280億元8.5代線(xiàn)的滿(mǎn)產(chǎn)，京東方A月出貨量已躍居全球第五，已經(jīng)具備了參與全球競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，公司打一個(gè)漂亮的翻身仗指日可待。

《紅周刊》：是否可以這樣認(rèn)為，過(guò)去的10年，京東方A一直在資本市場(chǎng)里“吸血”，而2012年開(kāi)始，公司已經(jīng)開(kāi)始從“吸血”向“造血”悄悄地轉(zhuǎn)變了。

文琳：是這樣的，實(shí)際上除了8.5代線(xiàn)，京東方A目前在最具發(fā)展前景的AM-OLED領(lǐng)域的投入同樣高達(dá)220億元，項(xiàng)目建成之后，公司的競(jìng)爭(zhēng)力將大增。

《紅周刊》：忽然發(fā)現(xiàn)京東方A和滄州大化[18.26 10.00% 股吧 研報(bào)]倒是類(lèi)似，雖說(shuō)二者主業(yè)相差甚遠(yuǎn)，但二者都是專(zhuān)注一項(xiàng)產(chǎn)業(yè)，TDI價(jià)格不景氣的時(shí)候滄州大化股價(jià)同樣一落千丈，而最近TDI價(jià)格剛剛抬頭，滄州大化就迅速崛起。

文琳：對(duì)，一旦液晶面板價(jià)格上揚(yáng)，會(huì)直接刺激京東方A的業(yè)績(jī)和股價(jià)，所以對(duì)于京東方這樣的股票，與其關(guān)注公司股價(jià)走勢(shì)，不如關(guān)注液晶面板價(jià)格走勢(shì)。

《紅周刊》：說(shuō)到產(chǎn)品價(jià)格，最近化工產(chǎn)品價(jià)格頻頻異動(dòng)，南化股份[5.68 0.00% 股吧 研報(bào)]、滄州大化、衛(wèi)星石化[19.01 8.32% 股吧 研報(bào)]等都因產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)引發(fā)股價(jià)的大漲，除了這些上市公司，還有哪些公司的產(chǎn)品最近漲價(jià)了呢？

文琳：最近MDI的價(jià)格同樣漲幅不小，與之相關(guān)的煙臺(tái)萬(wàn)華[14.32 0.70% 股吧 研報(bào)]可短線(xiàn)角度關(guān)注。另外上期我們說(shuō)的草甘膦價(jià)格本周依舊高位橫盤(pán)，若下周能夠突破，則可繼續(xù)關(guān)注。

《紅周刊》：既然產(chǎn)品漲價(jià)了，為什么是短線(xiàn)角度關(guān)注而不是中線(xiàn)呢？

文琳：因?yàn)闈q價(jià)是相對(duì)而言的，漲價(jià)是建立在前期價(jià)格大跌的基礎(chǔ)上，只是反彈而已。




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