主題：3-6月關(guān)注六大投資主題

　在美國次貸危機影響下，中國經(jīng)濟2008年是否能繼續(xù)高增長，A股市場下一階段如何運行，投資者又能從哪些行業(yè)、板塊、主題中尋找機會？就此，國泰基金研究總監(jiān)周傳根暢談了他的看法。

　　3-6月市場將震蕩上升,認為影響后市的政策面和消息面主要有五個因素：首先是上市公司業(yè)績2008年預計繼續(xù)高增長；其次，人民幣加速升值；其三，流動性持續(xù)寬裕，由于息差和人民幣加快升值預期，今年資金流入可能更為洶涌，在美聯(lián)儲大幅降息背景下，全球可能出現(xiàn)新一輪的流動性過剩；其四，目前負利率狀況短期難以改變；其五，限售股解禁和再融資使市場感受到了資金壓力。

　　因此，中國經(jīng)濟增長2008年回落的幅度有限，企業(yè)盈利增速仍然強勁。盡管面臨嚴峻的外部環(huán)境，A股市場應有良好支撐。經(jīng)過前2個月的大幅下跌，滬深300的估值水平已進入價值區(qū)域。預計3-6月市場將震蕩上升，大盤藍籌股可能成為主導力量，未來一段時間風格有可能發(fā)生切換。全年來看，再現(xiàn)2006、2007年輝煌的可能性比較小，預計全年會呈現(xiàn)寬幅震蕩、結(jié)構(gòu)性與階段性機會為主的局面。

　　在操作層面，關(guān)注六大主題

　　第一個方面就是資源。資源是短缺的，是不可再生的，所以這里面的一些資產(chǎn)會是大家長期關(guān)注的一個板塊，包括有色、煤炭這些核心的資源，包括土地等等。

　　第二個是投資拉動的相關(guān)行業(yè)。既然我們覺得今年的投資會非常強勁，甚至有可能會超過預期，如果相應板塊下跌較多，實際上就是一個建倉的良好機會。

　　第三個就是剛才談過的超跌大盤藍籌股，因為它的估值相對處于市場的低端，最近的下跌幅度又比較大。另外它的盈利增長也相對比較確切，對投資者來說，尤其是對大基金來說，可能是未來重點關(guān)注的一個版塊。

　　第四個就是我們政策鼓勵的一些方向，包括節(jié)能減排、新能源、新技術(shù)等等，一些中小市值的成本型的公司應該有些持續(xù)的表現(xiàn)。

　　第五個就是正在變化當中的行業(yè)和企業(yè)，尤其是正在重組和有資產(chǎn)注入等的企業(yè)。有些企業(yè)十年磨一劍，這種企業(yè)比較難找，但一旦找到收益可能會比較豐厚。

　　最后一個就是臺海方面的。市場對兩岸三通有良好的預期，福建相關(guān)公司都會有較好表現(xiàn)。


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