主題：寶鋼股份認(rèn)股權(quán)證上市定價(jià)及交易策略

寶鋼股份股份有限公司（600019）100億元公司債券（AAA 級(jí)，無(wú)擔(dān)保）及公司派發(fā)的以“寶鋼股份”為標(biāo)的證券的160,000萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證均將于2008年7月4日起在上海證券交易所上市交易。債券簡(jiǎn)稱為“08寶鋼債”，代碼為“126016”；權(quán)證交易簡(jiǎn)稱為“寶鋼CWB1”,代碼為“580024”?！　±碚搩r(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算：理論價(jià)格為0.92元；參考相關(guān)權(quán)證的隱含波動(dòng)率以及溢價(jià)率水平，市場(chǎng)定價(jià)區(qū)間預(yù)計(jì)為1.45元～2.68元。 交易策略： 對(duì)于參與配售或者申購(gòu)的投資者而言，新上市認(rèn)購(gòu)權(quán)證溢價(jià)率過(guò)高，并沒(méi)有長(zhǎng)期持有的必要，建議上市后以較高溢價(jià)率擇機(jī)賣出，鎖定收益。 寶鋼CWB1是股本權(quán)證，按照現(xiàn)行規(guī)定，券商不能創(chuàng)設(shè)，因此不存在因創(chuàng)設(shè)帶來(lái)流通量增加的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)證作為一種衍生品投資，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較強(qiáng)和具備專業(yè)知識(shí)的投資者參與。權(quán)證上市后受到隱含波動(dòng)率水平和正股價(jià)格的影響，因此，正股的波動(dòng)率和價(jià)格的變化都將對(duì)權(quán)證價(jià)格產(chǎn)生重大影響。當(dāng)前部分認(rèn)購(gòu)權(quán)證處于深度價(jià)外，投機(jī)成分較重，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。聯(lián)合證券有限責(zé)任公司


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