主題：京東方TCL患上補(bǔ)貼依賴癥 液晶面板全球性虧損

　　2011年的最后幾天，恰恰也是雪中送炭的時(shí)刻。

　　12月30日，京東方A(000725.SZ)發(fā)布公告稱，其下屬公司合肥京東方光電科技和北京京東方顯示技術(shù)日前分別收到合肥市政府的1.5億元貸款貼息和北京市經(jīng)濟(jì)與信息化委員會(huì)的7363萬元的貸款貼息，其中前者將計(jì)入其2011年的收益。

此外，京東方的合肥6代線、北京8代線和華星光電的8.5代線近日都獲得了來自財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局退回的購(gòu)進(jìn)設(shè)備留抵稅額。根據(jù)TCL集團(tuán)(000100.SZ)2011年12月29日的公告，到2011年11月底，其獲得的退稅額已經(jīng)達(dá)到6.62億元，而京東方11月底的公告也顯示其到10月底收到的退稅額達(dá)到13.93億元。

　　對(duì)于依然處于虧損泥潭中的國(guó)內(nèi)液晶面板巨頭京東方A和TCL集團(tuán)控股的華星光電來說，2011年的經(jīng)營(yíng)性虧損已經(jīng)不可避免，于是來自政府的各種財(cái)政補(bǔ)貼、出口退稅和貸款貼息就成為其財(cái)務(wù)扭虧的關(guān)鍵方式。

　　政府補(bǔ)貼“雪中送炭”

　　對(duì)于京東方和華星光電獲得的補(bǔ)貼、貸款貼息和退稅等，市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Displaysearch大中華區(qū)副總裁謝勤益表示，“對(duì)于資金和技術(shù)密集型的企業(yè)，國(guó)家有關(guān)部門和地方政府出于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的目的提供財(cái)政和政策支持是很正常的，畢竟這些產(chǎn)業(yè)與韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)相比還處于襁褓期?！?br />
　　中國(guó)政府對(duì)于高世代液晶面板行業(yè)的補(bǔ)貼和支持一直就存在，以華星光電為例，僅僅在2010年，TCL集團(tuán)就獲得深圳、惠州和廣東政府的財(cái)政補(bǔ)貼超過15億元，而今年前三季度TCL集團(tuán)獲得財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)助也達(dá)到了3.4億元。

　　而對(duì)于中國(guó)大陸最早的液晶面板廠商京東方來說，其更是多次獲得財(cái)政補(bǔ)貼。比如，京東方與合肥方面2008年9月簽署的《合肥薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)6代線項(xiàng)目投資框架協(xié)議》，其中就提到優(yōu)惠政策內(nèi)容，自合肥京東方量產(chǎn)年度起合肥市人民政府將為合肥京東方的銀行貸款提供為期3年、每年1.5億元人民幣的貸款貼息。

　　記者了解到，合肥京東方6代線的175億元投資中合肥國(guó)資委旗下的三家公司已經(jīng)掏出了30億元入股，而過去3年合肥市政府僅僅提供的帶寬貼息也達(dá)到了4.5億元。

　　值得注意的是，京東方A上市10年募集資金總額超過278.85億元，其中有近百億元來自各地政府的資金參與定向增發(fā)，過去10年間還獲得政府補(bǔ)貼11.59億元，但總共虧損75.32億元，而考慮到各種貸款貼息和出口退稅，其獲得的來自政府的支持已經(jīng)超過50億元。

　　京東方有關(guān)人士表示，“京東方在液晶面板領(lǐng)域的總貸款超過200億元，每年的利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)十幾億元，顯然政府方面的這些支持對(duì)于降低負(fù)債率和減少財(cái)務(wù)費(fèi)用有重要意義?！?br />
　　造血功能隱憂

　　與2011年9月才實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)的華星光電今年最多出現(xiàn)幾億元的虧損不同，京東方的四條液晶面板生產(chǎn)線2011年的經(jīng)營(yíng)總虧損可能超過30億元。對(duì)于京東方來說，來自政府的補(bǔ)貼就是其止血的重要方式，特別是在最后時(shí)刻完成從鄂爾多斯市政府獲得的煤炭資源的交易相當(dāng)關(guān)鍵。

　　記者了解到，2011年10月底，京東方與北京市國(guó)資委旗下兩家公司達(dá)成京東方能源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并最終有望獲得36億元的收益，對(duì)于虧損30億元的京東方來說這部分收益將是公司業(yè)務(wù)扭虧的關(guān)鍵部分。當(dāng)然，由于這部分收益不一定都能按照會(huì)計(jì)規(guī)則計(jì)入2011年的收益，這樣來自政府的補(bǔ)貼和貸款貼息就顯得很重要。

　　謝勤益表示，“加上今年前三季度獲得的政府補(bǔ)貼、現(xiàn)在的貸款貼息、從出售煤炭中獲得的收益，以及第四季度行業(yè)的回暖，京東方2011年實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)扭虧已經(jīng)比較現(xiàn)實(shí)了。”

　　但在全球面板行業(yè)不景氣的大背景下，來自政府的輸血，仍很難推動(dòng)中國(guó)幾家液晶面板企業(yè)造血功能的恢復(fù)。記者了解到，由于全球液晶面板行業(yè)2012年受到外部經(jīng)濟(jì)因素的影響可能繼續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)能利用率閑置的情況，同時(shí)京東方投產(chǎn)的6代線和8代線還面臨客戶的挑選期和產(chǎn)能爬坡期的考驗(yàn)，京東方2012年可能繼續(xù)出現(xiàn)虧損局面。

　　對(duì)此京東方副總裁張宇表示，“京東方8代線僅僅用了兩個(gè)多月時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了良品率超過90%，提前結(jié)束了爬坡期，這為8代線虧損減少創(chuàng)造條件，而針對(duì)2012年的市場(chǎng)，京東方的8代線和6代線都將一部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向中小尺寸的面板生產(chǎn)?！?br />
　　Displaysearch的最新研究報(bào)告顯示，隨著平板電腦等需求上升，中小尺寸TFT LCD的單片平均售價(jià)從2010年第三季的10.86美元漲到2011年第三季的12.78美元，而且還繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)，這也是國(guó)內(nèi)液晶面板巨頭部分產(chǎn)能的主要去向。

　　張宇也告訴本報(bào)記者，“對(duì)于京東方來說目前獲得政府補(bǔ)貼是暫時(shí)的過渡性的措施，等國(guó)內(nèi)的幾條高世代液晶面板生產(chǎn)線完全實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，而且成為國(guó)內(nèi)電視、顯示器廠商首選的面板提供商后，其實(shí)現(xiàn)盈利就成為可能，而這就是恢復(fù)了自身的造血功能，而不再需要政府的補(bǔ)貼，但目前還不可能?！?br />


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