主題：中石油1400億大單串起的財富鏈

　“油價又漲了，改加天然氣劃算得多?！?月23日的廣州迎來今夏首個超過36度的酷暑天氣，一位的哥向理財周報記者抱怨，“跑100公里燒油要七八十塊，用氣才五十來塊。”

　　而此時，由中國石油獨資1420億元興建的西氣東輸二線工程（以下簡稱“西二線”）西段施工進入提速黃金期：中石油管道分公司31個機組正在新疆、寧夏、陜西等13個標段，以平均每天近6公里的進度向東推進。

　　作為中國天然氣進口的四大戰(zhàn)略通道之一，西二線全長9102公里，1干8條途經(jīng)14?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)），2010年建成后年輸氣能力將達300億立方米/年，與西一線聯(lián)結(jié)成超過460億立方米/年的天然氣管網(wǎng)布局。

　　屆時，中石油將成國內(nèi)最大的天然氣供應(yīng)商，上游的建材提供商、中游的燃氣運營商和下游用氣企業(yè)，也將受益于這條能源大動脈。

　　支撐中石油天然氣業(yè)務(wù)年增20％-30％

　　“在煉油業(yè)務(wù)虧損前提下，中石油著力加強天然氣業(yè)務(wù)的建設(shè)，幾乎毫無懸念?！迸d業(yè)證券分析師裴力軍告訴理財周報記者。

　　2007年中國城市燃氣分銷市場中，中石油比重僅5％左右；而同年中石油天然氣管道及銷售板塊營業(yè)收入同比增長28.6％，營業(yè)利潤同比增長39％。“天然氣業(yè)務(wù)正在成為中石油未來重要增長點，管道增長將是收入增長的主要來源?！?

　　裴力軍認為，從輸氣量和管道長度看，西二線是西一線的兩倍，對中石油未來的盈利支持更大。未來3年平均2000公里的輸氣管道年增加值，可以維持中石油天然氣業(yè)務(wù)20％-30％的年增幅。

　　事實上，西二線對中石油的意義遠不止于此。借助資源議價能力，中石油在地方供氣網(wǎng)絡(luò)控制方面大有開疆拓土之勢。中石油的戰(zhàn)略是，以未來氣源供應(yīng)量作為談判砝碼，與途經(jīng)14省市進行戰(zhàn)略談判，確定途經(jīng)各省市的干支線具體路線，力圖將西二線的沿線城市燃氣分銷網(wǎng)絡(luò)納入版圖中。

　　以河南省為例，根據(jù)2007年12月4日河南省政府與中石油簽立的戰(zhàn)略框架協(xié)議，中石油調(diào)整西二線主干線以穿越三門峽、洛陽、平頂山、南陽四市；而河南省政府承諾支持中石油在河南開展三項業(yè)務(wù)：蘭州—鄭州—長沙等成品油管道及其配套設(shè)施建設(shè)、進入河南省城市燃氣等天然氣下游業(yè)務(wù)、在河南進行的包括加油站在內(nèi)的其他石油天然氣項目建設(shè)。

　　中石油與甘肅談判的結(jié)果是，對甘肅省14個市、州的燃氣項目分階段進行投資開發(fā)，包括在2008年對蘭州燃化集團進行重組。這筆買賣很可能使中石油今年就在甘肅天然氣供應(yīng)終端市場獲得現(xiàn)實收益。

　　相當于給中東部提供4000萬噸原油

　　從在建的西段來看，管道工程建設(shè)及核心成套設(shè)備主要由中石油集團及部分外國公司分享，國內(nèi)受益于西二線巨額大單的上市公司集中在管道鋼鐵提供商、沿途的燃氣運營商，以及下游用氣商。

　　公開材料顯示，西二線干線將使用X80鋼級管材超過278萬噸，X80埋弧焊管保守估計在180萬噸左右，全線用鋼量超過440萬噸。憑借與中石油的戰(zhàn)略合作關(guān)系，寶鋼股份（愛股,行情,資訊）或成從西二線最大受益的鋼企。

　　根據(jù)合作協(xié)議，寶鋼生產(chǎn)的高品質(zhì)管線鋼X70管材大批量用于西二線工程，中石油為寶鋼鋪設(shè)一條專用天然氣管道供生產(chǎn)使用。今年4至5月，X80管線鋼厚板軋制量連續(xù)破萬噸，產(chǎn)量及質(zhì)量大幅提升。

　　鋼管生產(chǎn)方面，寶鋼50萬噸產(chǎn)能UOE項目已于今年1月投產(chǎn)，是中國目前最大的焊管項目?！霸撋a(chǎn)線年內(nèi)計劃生產(chǎn)約20萬噸埋弧焊管，將與中石油旗下的巨龍管業(yè)一同為西二線工程批量供貨?！睂氫摴煞荻聲k公室一工作人員稱，寶鋼還獲得了中石油10萬立方米以上儲油罐60％的訂單。

　　盡管中石油試圖借助管網(wǎng)設(shè)施的自然壟斷尋求下游的捆綁服務(wù)，但目前已掌控地方燃氣運營權(quán)的上市公司，也會因西二線氣源享受更充分的市場競爭。

　　截至目前，港華燃氣、中華煤氣、中國燃氣、新奧燃氣等在香港上市的公司均在國內(nèi)取得多個城市燃氣的經(jīng)營權(quán)。國內(nèi)A股上市公司中經(jīng)營城市燃氣的包括大眾公用（愛股,行情,資訊）、華聞傳媒（愛股,行情,資訊）、廣匯股份（愛股,行情,資訊）、桂林旅游（愛股,行情,資訊）、長春燃氣（愛股,行情,資訊）、陜西天然氣（已過會），生產(chǎn)城市燃氣的上市公司則包括申能股份（愛股,行情,資訊）、長力股份（愛股,行情,資訊）、煤氣化（愛股,行情,資訊）等。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，西氣東輸年輸氣量達到400億立方米時，相當于給中東部地區(qū)提供4000萬噸原油。如全部用于化肥生產(chǎn)或者燃氣發(fā)電，每年可加工合成氨3000萬噸，發(fā)電2000億千瓦時，保證17000萬戶居民生活燃料需求，并拉動對下游機械制造業(yè)和建筑安裝業(yè)發(fā)展。

　　中石油方面表示，西二線目標市場分配氣量當中，工業(yè)燃料、發(fā)電和化工分別占28.3％、15.5％、1.8％。途徑省份化工、發(fā)電等以天然氣為原料的上市公司有望獲得穩(wěn)定制備原料，如天利高新、上海電力、深南電。

　　對于公交運公司強生控股、ST北巴、巴士股份，天然氣供應(yīng)穩(wěn)定可以緩解企業(yè)燃油成本危機，對業(yè)績有潤滑作用；對于力諾太陽、三峽新材、福耀玻璃等依賴天然氣的玻璃企業(yè)，氣價及供應(yīng)情況變動也會影響公司業(yè)績。



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