主題：價外權(quán)證沒有價值？

江海證券北京東三環(huán)南路營業(yè)部：權(quán)證可以分為價內(nèi)權(quán)證、價外權(quán)證及價平權(quán)證三類。以認(rèn)購權(quán)證為例，若標(biāo)的股票市場價格低于認(rèn)購權(quán)證的履約價格，就稱為價外。對于價外認(rèn)購權(quán)證，不行權(quán)的損益＝權(quán)證賣出價－權(quán)證買入價－費用行權(quán)的損益＝標(biāo)的證券市場價格－行權(quán)價格－權(quán)證的買入價－費用。對于價外權(quán)證，標(biāo)的證券的市場價格－行權(quán)價格＜0。因此，在權(quán)證已過最后交易日的情況下，權(quán)證賣出價為0，行權(quán)的收益要小于不行權(quán)的收益，也就是說不行權(quán)的損失相對較??；在權(quán)證既能夠交易又能夠行權(quán)的情況下，如果在市場上賣出權(quán)證，可能獲得的收益要高于行權(quán)的損益。認(rèn)沽權(quán)證的情況與之相反。所以不能說價外權(quán)證沒有價值。




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