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主題:“增持貸”“回購貸”來了!
9月24日,國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。其中,中國人民銀行行長潘功勝關于“創(chuàng)設股票回購增持專項再貸款”的表述引發(fā)銀行業(yè)熱議。
根據安排,央行創(chuàng)設專項再貸款,引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購、增持上市公司股票,首期額度為3000億元,未來可視運用情況擴大規(guī)模。
“是否涉及信貸資金違規(guī)入市”由此成為焦點。多位受訪人士認為,該操作可能突破央行《貸款通則》規(guī)定,需要予以修改完善。
上海金融與發(fā)展實驗室主任、首席專家曾剛在接受券商中國記者采訪時表示,其資金來源并非銀行自有資金,而是央行向銀行提供再貸款,用于上市公司回購、增持,央行、銀行均未入市,與“信貸資金違規(guī)入市”是兩碼事。
“算是一個基于市場化、法治化的精準支持工具,既避免了信貸資金入市、對市場的過度干預,投向上也滿足了市場合理的需求。”曾剛認為。
打開政策空間
根據《貸款通則》規(guī)定,向商業(yè)銀行申請貸款的借款人,使用貸款不得用于違反國家有關規(guī)定從事股票、期貨、金融衍生產品投資。
因此,信貸資金違規(guī)流入股市等行為一直是監(jiān)管部門監(jiān)控、嚴查的重點方向。股票回購增持專項再貸款是否已經突破政策限制,引發(fā)銀行業(yè)部分擔憂。
接近央行人士稱,專項再貸款并非央行直接或間接向企業(yè)發(fā)放貸款,而是通過激勵相容機制,引導21家全國性銀行在自主決策、自擔風險前提下,向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款,有關部門對貸款用途核實確認后,央行按照貸款本金的100%提供再貸款支持。
“央行向銀行發(fā)放再貸款利率1.75%,商業(yè)銀行給客戶辦貸款的時候利率會加0.5個百分點,也就是2.25%,首期額度3000億元,如果這項工作做得好,后續(xù)可以追加?!迸斯僖苍跁媳硎尽?br /> 在曾剛看來,這與銀行信貸資金違規(guī)入市是兩碼事。“銀行通過再貸款對企業(yè)回購增持進行支持,這部分資金是央行來提供的,不是銀行自有資金,并不涉及信貸資金入市?!?br /> 同時,曾剛認為,專項再貸款支持的是市場主體基于市場化、法治化原則開展的回購增持,滿足市場合理需求,起到穩(wěn)定市場的作用,“不涉及央行、銀行下場買股票”。
“從長期來看,不用糾結于這個工具本身的用途和規(guī)模,更要看到其打開的政策空間,”曾剛強調,央行此番通過結構性工具直達新的市場領域,打開了貨幣政策調控、精準支持的空間,并且未來還可視運用情況擴大規(guī)模。
民生銀行首席經濟學家溫彬也表示,“股票回購增持專項再貸款”為股票市場提供長期資金,支持資本市場的投資和融資功能相協調,有利于維護資本市場內在穩(wěn)定性。
避免操作風險
近年來,A股市場經歷劇烈波動,投資者信心受挫。為此,監(jiān)管層積極引導上市公司加大分紅、回購等力度,培育高質量上市公司。
據Wind數據統(tǒng)計,截至9月13日,年內新增4553個回購預案,涉及1806家A股上市公司。同時,今年以來已有約1400家上市公司完成回購方案,已超過去年全年的1196家。
此外,據證券時報·數據寶統(tǒng)計,以變動截止日期為基準,今年下半年以來,約390家上市公司獲得重要股東凈增持,同比增加173家,合計凈增持參考市值為157.2億元,同比增長46.4%。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,上市公司、股東回購和增持股票,有助于優(yōu)化公司資本結構,提升每股收益和股票吸引力,改善上市公司融資能力和財務指標等,增強投資者信心。
“央行創(chuàng)設專項再貸款工具,本質上也是促進儲蓄向投資轉化,提升金融支持實體經濟能力,助力經濟復蘇、上市公司發(fā)展,同時,該工具為市場帶來活水資本,對資本市場構成長期利好?!敝苊A表示。
但他同時強調,與普通企業(yè)貸款相比,權益市場風險波動相對大一些,對銀行金融機構風險管控能力要求相對高。
“新的業(yè)務模式必然伴隨著新的業(yè)務流程、管理和風控體系。參與該項工具的21家銀行需要在業(yè)務機制、流程、風險管理專業(yè)能力等方面下功夫,同時落實好信息披露,避免資金違規(guī)使用等風險。”周茂華稱。
華東某國有銀行資深從業(yè)者亦表示,在實踐中,要根據企業(yè)的實際情況做好評估,規(guī)范資金用途,加強資金全流程監(jiān)管,絕不能使專項再貸款資金投向別處。
券商中國記者獲悉,未來,央行將與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局等部門密切協作配合,共同做好支持上市公司和主要股東回購和增持工作。
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