主題：光伏產(chǎn)業(yè)迎來一抹“曙光”

　　硅片價格在長時間下跌后，見底趨勢明顯，近期隆基綠能和TCL中環(huán)雙雙宣布提價，給行業(yè)帶來一抹“曙光”。

　　兩大光伏龍頭

　　同日宣布漲價

　　8月27日，兩大光伏硅片龍頭上市公司同日宣布漲價。據(jù)了解，隆基綠能本輪調(diào)價后，N-G10L報價為1.15元/片、N-G12R報價為1.3元/片，新報價平均上調(diào)5分/片。TCL中環(huán)調(diào)價后與隆基綠能產(chǎn)品價格一致，硅片產(chǎn)品N型G10報價為1.15元/片、N型G12R報價為1.3元/片，N型G12報價為1.5元/片。

　　值得注意的是，兩家公司官網(wǎng)上的硅片價格已長時間未更新，最新調(diào)價尚未展示在官網(wǎng)上。隆基綠能官網(wǎng)顯示，最近一次更新硅片價格是在2023年12月26日，也就是8個月前。TCL中環(huán)最近一期價格公示在2023年9月26日，距今已將近1年。

　　近期，硅片價格仍以下跌為主。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周硅片價格出現(xiàn)明顯下跌，N型G10L單晶硅片成交均價下跌至1.08元/片，環(huán)比跌幅6.5%；N型G12R單晶硅片成交均價維持在1.25元/片；N型G12單晶硅片成交均價下跌至1.5元/片，環(huán)比跌幅6.25%。

　　硅業(yè)分會表示，雖然硅片、電池環(huán)節(jié)價格下跌，但是龍頭企業(yè)率先減產(chǎn)對穩(wěn)定中長期產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍是積極利好的。一線企業(yè)降負荷為行業(yè)樹立信心，價格在經(jīng)歷短期的拋售陣痛期后，中長期來看市場供需將處于持續(xù)向好的趨勢，價格也有望逐步止跌。目前硅片行業(yè)超半數(shù)庫存集中在一兩家企業(yè)中，短期內(nèi)這幾個企業(yè)的生產(chǎn)計劃將成為市場關(guān)注的重點方向。從中長期看，隨著產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加快出清，市場價格也有望回歸到合理水平。

　　硅片價格處于歷史底部

　　機構(gòu)看好行業(yè)利潤復(fù)蘇

　　近年來，光伏行業(yè)在碳中和的大背景下，新增裝機量快速增長，帶動全球光伏硅片產(chǎn)能明顯擴張。據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，2013年全球硅片產(chǎn)能約50GW，產(chǎn)量39GW，至2023年底全球硅片產(chǎn)能達到940GW，產(chǎn)量達606GW，近10年產(chǎn)能、產(chǎn)量的年復(fù)合增長率分別為34%和32%。

　　大面積擴張后，2023年開始光伏企業(yè)產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)品價格大幅下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，一線廠商單晶硅片(156mm×156mm)價格自2022年11月開始震蕩回調(diào)，最新報價1.2元/片，較高點降幅達到84.08%。

　　除硅片外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體下調(diào)，根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2023年硅料（多晶致密料）價格下降約70%，硅片及電池片（PERC 182）價格下降約60%，組件（PERC 182）價格下降約50%。

　　價格大面積下跌明顯損害了企業(yè)的盈利水平，2023年，四成光伏設(shè)備板塊上市公司盈利出現(xiàn)下滑，7家公司出現(xiàn)虧損，今年一季度超七成上市公司盈利下降，虧損的上市公司數(shù)量擴大至21家。

　　多家機構(gòu)表示，目前產(chǎn)業(yè)鏈價格已處于低位，靜待行業(yè)利潤修復(fù)。華安證券研報認為，光伏板塊有望進入本輪下行周期的最后階段，預(yù)計2024年年中或看到產(chǎn)業(yè)鏈價格止跌，庫存去化開始，過剩產(chǎn)能加速退出，需求側(cè)平穩(wěn)。

　　中信建投證券認為，中長期來看，預(yù)計未來幾年光伏終端需求增速中樞維持在20%左右，光伏核心產(chǎn)品逆變器、支架、組件出貨量增速有保證，同時隨著硅料庫存、供需拐點的到來，預(yù)計組件產(chǎn)業(yè)鏈價格、盈利水平也有望隨之修復(fù)。

　　光伏設(shè)備公司

　　上半年盈利整體欠佳

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，目前共有31只光伏設(shè)備板塊上市公司發(fā)布半年報。已發(fā)布半年報的上市公司中，14家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，10家凈利潤出現(xiàn)下滑，7家由盈轉(zhuǎn)虧。統(tǒng)計顯示，31家上市公司去年上半年合計歸母凈利潤為270.42億元，今年下滑至111.76億元，同比縮水58.67%。

　　細分領(lǐng)域來看，歸母凈利潤下滑的上市公司主要集中在組件、硅料硅片板塊，8家組件上市公司、2家硅料硅片上市公司全部下降，其中4家組件上市公司出現(xiàn)虧損。

　　TCL中環(huán)虧損幅度明顯，去年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤45.36億元，今年同期則虧損達到30.64億元。公司在半年報中表示，新能源材料業(yè)務(wù)板塊進入非理性價格競爭狀態(tài)，雖仍保持單瓦成本行業(yè)領(lǐng)先，但降本不及市場價格下跌速度，上半年材料產(chǎn)品出貨62GW，虧損總額加大。

　　光伏加工設(shè)備板塊中多家上市公司業(yè)績表現(xiàn)較好，捷佳偉創(chuàng)、奧特維、連城數(shù)控、帝爾激光歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長。捷佳偉創(chuàng)半年報顯示，實現(xiàn)歸母凈利潤12.26億元，同比增長63.15%，公司主要為太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的中間環(huán)節(jié)太陽能電池生產(chǎn)工藝裝備提供商，近年來，隨著行業(yè)大規(guī)模擴張及技術(shù)迭代加速，公司訂單不斷增長。

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