主題：“困乏夏季”來(lái)臨前夕 美國(guó)最重要通脹數(shù)據(jù)出爐



財(cái)聯(lián)社
本周在英偉達(dá)的全力拖動(dòng)下，美股又將歷史高位的邊界向上拱了一下。然而對(duì)于下周，乃至接下來(lái)美股常常展現(xiàn)疲態(tài)的夏季交易，投資者們?nèi)孕枰^續(xù)尋找“何以支撐新高”的新催化劑。

按照本周的經(jīng)驗(yàn)，與美聯(lián)儲(chǔ)降息猜想有關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、官員表態(tài)，都有可能引發(fā)美股市場(chǎng)的波動(dòng)。因此對(duì)于下周而言，最大的沖擊將來(lái)自5月31日出爐的美國(guó)4月PCE數(shù)據(jù)。經(jīng)歷今年前三個(gè)月的“通脹驚嚇”后，市場(chǎng)普遍預(yù)期4月報(bào)告將呈現(xiàn)通脹放緩的利好。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們目前預(yù)期，不包含食品、能源的4月核心PCE數(shù)據(jù)預(yù)期環(huán)比上升0.2%，為今年以來(lái)的最低值。與此同時(shí)，名義PCE將連續(xù)第三個(gè)月維持0.3%的增速。同比數(shù)據(jù)方面，PCE與核心PCE的漲幅預(yù)期為2.7%和2.8%，與上個(gè)月持平。

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（核心PCE增速有望回落至去年底水平，來(lái)源：tradingeconomics）

除了壓軸登場(chǎng)的PCE數(shù)據(jù)外，（下）周二的諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)和房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)、周三的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書、周四的一季度GDP終值，以及周五的芝加哥PMI指數(shù)，都有可能勾起市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的猜想，繼而影響美股市場(chǎng)。

根據(jù)國(guó)債發(fā)行安排，美國(guó)財(cái)政部將于周二、周三拍賣總量為1830億美元的兩年/五年/七年期國(guó)債。

美股市場(chǎng)也將在下周迎來(lái)一個(gè)歷史性的時(shí)刻：交易的清算時(shí)間將從“T+2”改為“T+1”。目前并不清楚這個(gè)變化是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成顯著影響，但這種事情還是越?jīng)]有感知越好。

歐洲方面，伴隨著“6月6日歐洲央行降息之日”愈發(fā)臨近，下周歐元區(qū)將披露最新通脹數(shù)據(jù)。由于最近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善和工資上升，歐元區(qū)的通脹率可能會(huì)有所上升，但投行普遍預(yù)期這不太會(huì)搞砸歐洲央行6月啟動(dòng)降息的大事。

對(duì)于美股市場(chǎng)而言，隨著5月份的余額接近耗盡，6-8月又是市場(chǎng)歷來(lái)最缺乏干勁的日子。CFRA Research的統(tǒng)計(jì)顯示，自1945年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在6-8月期間只有區(qū)區(qū)56%的時(shí)間上漲。原因也不難解釋：夏天的風(fēng)將交易員的心思吹到了沙灘和海邊，同時(shí)基金經(jīng)理們也在等待三季度的財(cái)報(bào)季，為年底調(diào)倉(cāng)展開(kāi)布局。

今年還有一些額外的干擾，現(xiàn)在已經(jīng)能基本確定美聯(lián)儲(chǔ)6月、7月不會(huì)降息，所以美國(guó)降息的關(guān)注焦點(diǎn)也要滯后到9月中旬，以及8月底舉行的美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)。與此同時(shí)，拜登和特朗普已經(jīng)相約在6月27日舉行總統(tǒng)候選人辯論，這場(chǎng)美國(guó)歷史上最早的大選辯論，也會(huì)早早地讓市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注選舉和政策問(wèn)題。

財(cái)報(bào)方面，下周有惠普、戴爾等AI PC、服務(wù)器供應(yīng)商繼續(xù)來(lái)講人工智能的故事，富途控股等中概股也將發(fā)布財(cái)報(bào)。好市多等零售股則將進(jìn)一步展現(xiàn)美國(guó)消費(fèi)者的面貌。藥品制造商Catalent將對(duì)諾和諾德的收購(gòu)案進(jìn)行表決。

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最后，波音的“星際客船”遭遇反反復(fù)復(fù)的延期后，最新定下來(lái)的檔期是當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月1日發(fā)射，同時(shí)SpaceX“星艦”的第四次試飛也有可能在下周獲得監(jiān)管的明確回應(yīng)。而原本定于周六舉行的OPEC+產(chǎn)量政策會(huì)議，突然被延后一天，又改為線上舉行。市場(chǎng)消息稱，簡(jiǎn)化的安排意味著現(xiàn)有的減產(chǎn)措施將持續(xù)到下半年。

下周重要財(cái)經(jīng)事件概覽（北京時(shí)間）

周一（5月27日）：美股市場(chǎng)因陣亡將紀(jì)念休市、倫敦證交所因春季銀行假日休市、日本央行行長(zhǎng)植田和男發(fā)表講話

周二（5月28日）：美國(guó)3月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)、美國(guó)5月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國(guó)5月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)

周三（5月29日）：國(guó)臺(tái)辦舉行新聞發(fā)布會(huì)、澳大利亞4月未季調(diào)CPI年率、德國(guó)5月CPI月率初值、美國(guó)5月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、南非大選

周四（5月30日）：美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書、歐元區(qū)5月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、歐元區(qū)4月失業(yè)率、美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值

周五（5月31日）：中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI、日本5月東京CPI、歐元區(qū)/法國(guó)/意大利5月CPI、美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)

周末：波音“星際客船”試飛、OPEC+產(chǎn)量政策會(huì)議、墨西哥大選

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