主題：低利率背景下 布局高股息股票

2024.5.17發(fā)行的30年期超長期特別國債，票面利率確定為2.57%：
比照日本(樓市調(diào)整20年)與美國(樓市調(diào)整6年)的情況，進(jìn)一步量化寬松、趨近于零“利率政策”是可以合理預(yù)期的。1990年日本樓市巔峰時人均GDP2.58萬美元，1995年達(dá)到峰值4.42萬美元，是我國2023年人均GDP1.23萬美元的2.10倍-3.60倍。結(jié)合我們未富先老的人口結(jié)構(gòu)，對于此輪房地產(chǎn)調(diào)整周期，不可過于樂觀，個人認(rèn)為比日本要長。
以長江電力為例，最近三年平均分紅0.83元/股，離下一次分紅0.82還剩約2個月，現(xiàn)在的股價含權(quán)0.82*10/12=0.6833，股價26.00對應(yīng)股息率=0.83/(26.00-0.6833)=3.28%，估值=0.83/2.57%+0.6833=32.98元/股。

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