主題：香港證監(jiān)會(huì)主席雷添良支招：建議降低港股通個(gè)人投資者門檻 提振港股迫在眉睫


財(cái)聯(lián)社
兩會(huì)上，關(guān)于提振港股和A股資本市場(chǎng)的提案引發(fā)的討論仍在擴(kuò)散。

對(duì)于如何鞏固提升香港國際金融中心地位的探討上，全國人大代表、香港證監(jiān)會(huì)主席雷添良認(rèn)為，可從三方面著力，包括：持續(xù)擴(kuò)大、優(yōu)化現(xiàn)有的互聯(lián)互通機(jī)制，如降低港股通個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻；鞏固提升香港作為內(nèi)地企業(yè)首選海外上市地地位；在香港推出國債期貨和中證300指數(shù)期貨。

“面對(duì)國家建設(shè)金融強(qiáng)國的新目標(biāo)、新使命，香港期待繼續(xù)發(fā)揮‘一國兩制’下的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，配合國家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和國際投資者需求，在進(jìn)一步提升香港國際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，為國家金融高質(zhì)量發(fā)展作出應(yīng)有貢獻(xiàn)?！迸c此同時(shí)，雷添良也承認(rèn)，2023年多重因素影響下，香港資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為低迷。恒生指數(shù)、港股市場(chǎng)每日交投、IPO融資等均承受壓力。不過，面對(duì)困難，香港特區(qū)政府、香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)、香港交易所和市場(chǎng)人士積極作為，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)合作項(xiàng)目在2023年取得豐碩成果。

港股通個(gè)人投資者門檻從50萬降低至10萬元人民幣

雷添良認(rèn)為，持續(xù)擴(kuò)大、優(yōu)化現(xiàn)有的互聯(lián)互通機(jī)制對(duì)香港資本市場(chǎng)發(fā)展至關(guān)重要，可從三方面著力鞏固提升香港國際金融中心地位，助力中國金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

一是降低港股通投資者準(zhǔn)入資格。降低滬深港通項(xiàng)下內(nèi)地投資者準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)至10萬元人民幣。同時(shí)，優(yōu)化互聯(lián)互通股息紅利稅務(wù)安排，建議國家稅務(wù)總局、內(nèi)地與香港證券監(jiān)管部門積極研究?jī)?yōu)化相關(guān)稅收制度，降低港股通個(gè)人投資者的股息紅利稅收水平，使之與A股市場(chǎng)持平。此外，積極研究適當(dāng)減免北向交易的個(gè)人投資者相關(guān)股息紅利稅收，提升A股市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力。

二是豐富互聯(lián)互通機(jī)制下的跨境投資產(chǎn)品。例如，可以優(yōu)化ETF互聯(lián)互通納入標(biāo)準(zhǔn)。將ETF互聯(lián)互通機(jī)制的合資格產(chǎn)品范圍擴(kuò)大到覆蓋海外股票的ETF及債券ETF，為內(nèi)地機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者提供一條合法合規(guī)投資國際金融市場(chǎng)產(chǎn)品的便利渠道。還可以將房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）納入互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)“REITs互聯(lián)互通”。

最后，有關(guān)方面應(yīng)充分利用粵港澳大灣區(qū)先行先試優(yōu)勢(shì)，探索制度創(chuàng)新。雷添良提到，受制于兩地法律法規(guī)限制，跨境理財(cái)通下金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨境宣傳及銷售存在一定的困難。兩地投資者對(duì)對(duì)方市場(chǎng)的產(chǎn)品不熟悉也阻礙了理財(cái)通計(jì)劃發(fā)展。建議有關(guān)方面從政策上突破，以解決理財(cái)通的跨境銷售難題。例如，允許證券公司和從業(yè)人員提供跨境投顧服務(wù)；或考慮在跨境理財(cái)通項(xiàng)下，通過制度創(chuàng)新探索打通兩地金融服務(wù)業(yè)的舉措。此外，還可以探索兩地證券及期貨業(yè)務(wù)牌照互認(rèn)安排的可行性等。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為降低港股通門檻能吸引更多新增投資者，只是，港股對(duì)于普通投資者難度較大。不過，如果港股紅利稅降低，會(huì)吸引更多長(zhǎng)期資金去買紅利股。

鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市融資

雷添良認(rèn)為，鞏固提升港交所作為內(nèi)地企業(yè)首選海外上市地的重要地位至關(guān)重要。對(duì)此，他建議優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)赴境外上市備案制度，鼓勵(lì)擬赴其他海外市場(chǎng)上市的境內(nèi)企業(yè)同步申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜小?br />
2023年3月，《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及其配套指引文件（下稱“境外上市新規(guī)”）正式實(shí)施。境外上市新規(guī)運(yùn)行一年來整體有序，企業(yè)赴境外上市熱情漸高。數(shù)據(jù)顯示，近六成境內(nèi)備案企業(yè)選擇港交所作為擬上市地點(diǎn)。但在境外上市新規(guī)運(yùn)行過程中，市場(chǎng)也關(guān)注到備案審批進(jìn)度慢、預(yù)期性不高的問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年11月、12月及2024年1月，完成港股IPO備案的境內(nèi)企業(yè)的平均備案處理時(shí)間分別為104天、171天和147天。

雷添良建議，相關(guān)部門進(jìn)一步理順境內(nèi)企業(yè)境外上市的備案流程，同時(shí)向市場(chǎng)提供關(guān)于備案關(guān)注重點(diǎn)及審核范圍的更清晰的指引，幫助企業(yè)更好地配合備案工作要求，實(shí)現(xiàn)備案工作更加常態(tài)化、有序化、透明化，審批時(shí)間更具可預(yù)期性。

此外，建議內(nèi)地相關(guān)部門出臺(tái)一些鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市融資的支持政策，如鼓勵(lì)有赴其他海外市場(chǎng)上市的境內(nèi)企業(yè)同步申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜械取?br />
在香港推出國債期貨和中證300指數(shù)期貨

“香港擁有亞洲首屈一指的衍生品交易市場(chǎng)，過去幾年，衍生產(chǎn)品成交量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。去年互換通機(jī)制的推出，更加鞏固了香港的風(fēng)險(xiǎn)管理中心角色。強(qiáng)化香港作為內(nèi)地資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心功能，可以在香港推出更多以內(nèi)地資產(chǎn)為標(biāo)的的金融衍生產(chǎn)品?！崩滋砹急硎?。

為配合本港和國際投資者對(duì)內(nèi)地股票和債券市場(chǎng)不同資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的殷切需求，香港近年來積極強(qiáng)化離岸人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，拓展相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品。此前，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨合約于2021年10月在香港推出，受到境外投資者的普遍歡迎。在港推出國債期貨的準(zhǔn)備工作也正在緊鑼密鼓地進(jìn)行中。

內(nèi)地金融監(jiān)管此前表態(tài)支持在港推出MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期權(quán)，雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)正就此密切溝通，以期相關(guān)產(chǎn)品盡快落地。為進(jìn)一步強(qiáng)化香港的風(fēng)險(xiǎn)管理中心功能，建議內(nèi)地相關(guān)部委支持香港盡快推出中證300指數(shù)期貨及開發(fā)其他基于內(nèi)地A股的寬基指數(shù)期貨產(chǎn)品。此舉可與現(xiàn)有的MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨形成互補(bǔ)，豐富香港的離岸風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助國際投資者更好地管理其內(nèi)地資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)國際資金長(zhǎng)期投資于內(nèi)地市場(chǎng)，避免隨市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)大規(guī)模資金跨境流動(dòng)。

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