主題：證監(jiān)會：行業(yè)機構普遍認為當期A股市場估值水平已處于歷史低位 長期看已具備較高的投資價值


2024年01月12日 18:00 來源： 財聯社


　　證監(jiān)會機構司副司長林曉征介紹，2023年以來，逆市布局已成為市場共識。行業(yè)機構普遍認為，一方面，中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當期A股市場估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值?，F階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。

　　詳細報道
　　證監(jiān)會重磅發(fā)聲！涉及新股發(fā)行節(jié)奏、引入中長期資金 新年首場發(fā)布會信息量很大

　　1月12日，證監(jiān)會召開2024年首場新聞發(fā)布會，證監(jiān)會發(fā)行司、機構司和上市司負責人介紹了當前市場關心的熱點問題，涉及新股發(fā)行節(jié)奏、投資端改革和上市公司現金分紅、增持回購等情況。

　　從新聞發(fā)布內容來看，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)把好IPO入口關，做好逆周期調節(jié)工作，更好促進一二級市場協(xié)調平衡發(fā)展。加快推進資本市場投資端改革的各項工作，進一步加大中長期資金引入力度，加大發(fā)力養(yǎng)老金融。鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，推動上市公司不斷增強分紅意識，進一步增強投資者獲得感。

　　市場人士指出，證監(jiān)會及時主動回應市場關切，有利于穩(wěn)定市場預期，維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

　　熱點一：繼續(xù)把好IPO入口關，做好逆周期調節(jié)工作

　　近期市場對于新股發(fā)行節(jié)奏的討論較多，證監(jiān)會發(fā)行司司長嚴伯進介紹了逆周期調節(jié)以來新股發(fā)行節(jié)奏情況，以及注冊制下新股發(fā)行定價相關工作情況。

　　嚴伯進表示，2023年全年，滬深市場核發(fā)IPO批文245家，啟動發(fā)行237家。這其中，2023年1月到8月核發(fā)IPO批文213家，啟動發(fā)行193家；2023年9月到12月核發(fā)批文32家，啟動發(fā)行44家。2023年8月底以來，證監(jiān)會加強逆周期調節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。市場能感受到，去年9月到12月，滬深市場月均核發(fā)批文和啟動發(fā)行數量明顯下降。

　　嚴伯進表示，下一步，證監(jiān)會和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節(jié)工作，更好促進一二級市場協(xié)調平衡發(fā)展。

　　在談及注冊制下新股發(fā)行定價相關情況時，嚴伯進表示，目前新股發(fā)行承銷機制運行總體平穩(wěn)，市場化發(fā)行定價功能逐步發(fā)揮，新股超募和募不足現象并存，表明競爭博弈、優(yōu)劣分化的發(fā)行生態(tài)正在形成。

　　針對極端超募現象，嚴伯進指出，證監(jiān)會監(jiān)測約束異常報價行為，督促發(fā)行人和承銷機構充分提示風險、審慎定價，嚴肅查處詢價定價環(huán)節(jié)違規(guī)行為。從效果看，2023年9月到12月，新股發(fā)行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現大比例超募。

　　嚴伯進強調，全面實行注冊制以來，證監(jiān)會借鑒試點注冊制成功經驗，繼續(xù)嚴格監(jiān)管發(fā)行承銷行為，引導網下投資者合理報價、督促發(fā)行人和承銷機構審慎定價。同時結合不同板塊特點，在完善以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制基礎上，兼顧中小投資者利益，在詢價對象范圍、網上網下分配比例等方面作出差異化安排。新股發(fā)行承銷機制運行總體平穩(wěn)。

　　熱點二：兩個多月來增持回購近430億元

　　去年11月份以來，上市公司回購增持更加積極主動，持續(xù)向市場傳遞正面信號。統(tǒng)計顯示，截至目前，2023年11月份以來，滬深兩市共309家公司新增披露回購增持計劃，金額上限428億元，披露家數和金額上限同比增長189％和85％；從公告的實施情況看，514家公司在此期間實際回購增持金額超過277億元，實施家數及金額同比增長46％和71％。

　　具體來看，龍頭公司“大手筆”回購增持，保利發(fā)展回購上限達20億元，三安光電、晶合集成、恒逸石化、合盛硅業(yè)回購上限達10億元，銀泰黃金、陸家嘴等公司控股股東預計增持上限超過20億元。央國企回購增持主動性進一步提升，59家央國企新增回購增持計劃，公告家數同比翻倍，不少公司為首次實施。科創(chuàng)板公司繼續(xù)積極參與，37家科創(chuàng)板公司新增回購計劃，擬回購金額上限合計34億元，目前共有100余家科創(chuàng)板公司處在回購增持實施進程中。

　　若把時間拉長看，近三年，滬深兩市年均537家公司披露回購方案、擬回購金額1462億元；年均628家實施回購、回購金額1016億元。年均367家公司披露股東增持計劃、擬增持金額259億元。

　　證監(jiān)會上市司副司長郭瑞明表示，證監(jiān)會鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展，同時也將加大回購的事中事后監(jiān)管，對利用回購實施內幕交易、操縱市場等違法行為的，依法嚴厲查處。

　　在分紅方面，郭瑞明介紹，近五年，我國境內滬深上市公司分紅金額逐年增長，累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額。2023年，我國境內市場共有3361家滬深上市公司進行了現金分紅，占2023年末上市公司總數的65.9％；全年現金分紅總額2.13萬億元，再創(chuàng)歷史新高；平均股息率達3.04％；243家公司實施中期分紅，同比增長55％。

　　郭瑞明表示，下一步，證監(jiān)會將在尊重公司自治的基礎上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導約束作用，推動上市公司不斷增強分紅意識，有具備分紅條件的公司要實施分紅，對于不具備分紅條件的不鼓勵負債分紅，謹防“假利潤真分紅”，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習慣，提高現金分紅水平，進一步增強投資者獲得感。

　　熱點三：加大中長期資金引入力度

　　談及市場關注的中長期資金入市問題，證監(jiān)會機構司副司長林曉征介紹，截至去年底，社?；?、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17％提升至23％。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8％提升至7.3％，成為A股第一大專業(yè)機構投資者。

　　“目前，證監(jiān)會正在研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足、各類專業(yè)機構投資者投資行為長期性和穩(wěn)定性不強等問題的行動綱要。”林曉征介紹，總的思路是，以推動公募基金行業(yè)更好發(fā)揮“受人之托、代人理財”的功能作用、實現高質量發(fā)展為引領，以加大中長期資金引入力度為重點，以培育一流投資機構為抓手，以優(yōu)化資本市場投資生態(tài)為基礎，全面推進資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經濟、居民財富的良性循環(huán)。

　　林曉征指出，下一步，證監(jiān)會將在中央金融委的統(tǒng)一領導下，會同相關部委，繼續(xù)采取有效措施，加快推進資本市場投資端改革的各項工作，進一步加大中長期資金引入力度。

　　熱點四：權益類基金仍有廣闊發(fā)展空間

　　2023年以來，逆市布局已成為市場共識。行業(yè)機構普遍認為，一方面，中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當期A股市場估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值?，F階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。

　　林曉征指出，行業(yè)機構積極加大權益類基金逆市布局力度，表明了堅定看好中國經濟和資本市場未來表現的信心。在產品注冊方面，2023年全年獲批產品中，權益類基金占比72％，較2022年的45％提高了28個百分點；在基金募集方面，盡管權益類基金募集整體規(guī)模有所回落，但產品募集數量和結構呈現雙提升，權益類基金募集數量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49％提升至60％。此外，發(fā)起式權益類基金明顯增加，整體數量達313只，較2022年的161只接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實現更高利益綁定。展望未來，權益類基金仍有廣闊發(fā)展空間。

　　在公募基金行業(yè)費率改革方面，林曉征介紹，目前公募基金行業(yè)費率改革的各項工作舉措正在穩(wěn)妥有序推進并取得了階段性成效。包括新注冊產品降費、存量產品降費、開展浮動費率產品試點、優(yōu)化公募基金交易結算模式、強化費率相關信息披露、規(guī)范公募基金交易傭金等。

　　具體來看，截至目前，行業(yè)130余家公募基金管理人發(fā)布公告，將旗下存量主動權益類公募基金產品的管理費率、托管費率統(tǒng)一下調至1.2％、0.2％以下。按照2023年6月底規(guī)模計算，此次降費后，平均每年可為公募基金投資者節(jié)約費用支出合計約140億元。首批20只浮動管理費率試點產品，募集規(guī)模合計76億元，更好滿足不同風險偏好投資者的投資需求。

　　林曉征表示，下一步將按照既定工作部署，扎實有序推進后續(xù)公募基金降費工作，同步出臺配套支持性政策措施，推動公募基金行業(yè)更好踐行高質量發(fā)展。

　　熱點五：個人養(yǎng)老金投資收益整體欠佳？應客觀理性看待

　　2023年養(yǎng)老目標基金整體業(yè)績表現不佳，引發(fā)了市場的討論。林曉征指出，這主要受基礎市場短期波動影響，但與其他權益類基金相比，養(yǎng)老目標基金整體業(yè)績表現相對穩(wěn)定。

　　從產品屬性上看，養(yǎng)老目標基金以資產配置為核心投資策略，同時注重發(fā)揮權益投資對資產增值的作用，追求中長期穩(wěn)健收益，具有中低波動特征，是適合個人養(yǎng)老金長期投資的產品類型。境內外成功實踐經驗表明，養(yǎng)老金通過積極投資權益類資產，均成功實現了長期保值增值。

　　“目前個人養(yǎng)老金制度試運行僅一年，個人養(yǎng)老金賬戶有57.6億元投資養(yǎng)老目標基金，尚處在發(fā)展初期，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現，充分發(fā)揮養(yǎng)老金長錢長投屬性，堅持市場化、專業(yè)化投資運作的基本原則，堅持通過長期權益投資更好實現養(yǎng)老資金的保值增值，切實發(fā)揮第三支柱的制度優(yōu)勢和功能定位。”

　　林曉征表示，下一步，證監(jiān)會將加大發(fā)力養(yǎng)老金融，在個人養(yǎng)老金方面做好四方面工作。

　　一是全面強化行業(yè)機構投研核心能力建設。推動公募基金管理人強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”的投研體系建設，樹牢長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，保持投資定力，不斷增強投資行為穩(wěn)定性。

　　二是積極推動養(yǎng)老投資產品創(chuàng)新發(fā)展。鼓勵公募基金管理人開發(fā)更多符合老百姓養(yǎng)老需求、適配個人養(yǎng)老投資需求、具有長期保值增值功能的基金產品，豐富個人養(yǎng)老金產品體系。

　　三是指導基金業(yè)協(xié)會與行業(yè)機構持續(xù)深化投資者服務工作。多維度開展養(yǎng)老金融宣傳工作，引導廣大投資者樹立正確養(yǎng)老投資理念，長期理性看待基金投資。

　　四是進一步提高個人養(yǎng)老金業(yè)務的便利性。持續(xù)強化與相關部委的溝通協(xié)調力度，推動各類金融機構優(yōu)化開戶、“綁卡”、繳費、信息查詢、產品購買等業(yè)務環(huán)節(jié)，形成更加開放、順暢、便利的個人養(yǎng)老金市場生態(tài)。（來源：證券時報）

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。