主題：基金業(yè)新規(guī)：基金經(jīng)理在封閉期內(nèi)離職受限 但持有期基金仍待理清


2023年11月26日 00:00 來(lái)源： 藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)
基金經(jīng)理封閉期內(nèi)離職，投資者苦其久矣，如今，終于有了政策層面的限制。11月24日晚間，中基協(xié)修訂發(fā)布了《基金從業(yè)人員管理規(guī)則》及配套規(guī)則和《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資管理人員注冊(cè)登記規(guī)則》，兩份文件對(duì)從業(yè)人員的資質(zhì)管理、基金行業(yè)機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任、執(zhí)業(yè)行為規(guī)范等問(wèn)題進(jìn)行了細(xì)則修訂。


　　基金經(jīng)理封閉期內(nèi)離職，投資者苦其久矣，如今，終于有了政策層面的限制。

　　11月24日晚間，中基協(xié)修訂發(fā)布了《基金從業(yè)人員管理規(guī)則》及配套規(guī)則和《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資管理人員注冊(cè)登記規(guī)則》，兩份文件對(duì)從業(yè)人員的資質(zhì)管理、基金行業(yè)機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任、執(zhí)業(yè)行為規(guī)范等問(wèn)題進(jìn)行了細(xì)則修訂。

　　封閉期內(nèi)離職，靜默兩年

　　新規(guī)進(jìn)一步約束了基金經(jīng)理離職，尤其是封閉期內(nèi)的離職。外界對(duì)此頗為關(guān)注，并拍手叫好。

　　具體來(lái)看，新規(guī)明確了因離職、跳槽，不能注冊(cè)為基金經(jīng)理的四種情況：

　　1、無(wú)特殊情況管理公募基金產(chǎn)品處于募集期、封閉期內(nèi)主動(dòng)離職，且離職時(shí)間未滿24個(gè)月（含靜默期）。

　　2、未配合公司妥善完成工作移交或者無(wú)特殊情況管理公募基金產(chǎn)品未滿1年主動(dòng)離職，且離職時(shí)間未滿18個(gè)月（含靜默期）。

　　3、短期內(nèi)頻繁變換任職單位，即最近1家任職單位為公募基金管理人，3年內(nèi)變換任職單位2次以上；或者最近1家任職單位非公募基金管理人，3年內(nèi)變換任職單位3次以上。

　　4、從公募基金管理人、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)離職未滿6個(gè)月的基金經(jīng)理、投資經(jīng)理等。

　　也就是說(shuō)，基金經(jīng)理如果在產(chǎn)品的募集期、封閉期主動(dòng)離職，兩年內(nèi)不能管理新基金；如果產(chǎn)品的任期不到一年便主動(dòng)辭職，18個(gè)月內(nèi)不能管理新基金。

　　新規(guī)一出，便引發(fā)極大關(guān)注。畢竟，此前這兩種情況都沒(méi)有特別的監(jiān)管限制，靜默期也都只有6個(gè)月罷了。

　　靜默期的變革：從3個(gè)月到24個(gè)月，花了14年

　　實(shí)際上，近年來(lái)，監(jiān)管一直在完善基金經(jīng)理離職“靜默期”的相關(guān)規(guī)定，不僅對(duì)封閉期離職的情況設(shè)立了新規(guī)，“公奔公”、“公奔私”的靜默期也在逐漸延長(zhǎng)。

　　2009年，證監(jiān)會(huì)頒布了《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中第三十四條規(guī)定，“公司不得聘用從其他公司離任未滿3個(gè)月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)?！边@一文件僅針對(duì)公募，同年，中基協(xié)發(fā)布文件規(guī)定，私募也同樣適用3個(gè)月的靜默期要求。

　　3個(gè)月靜默期，公募與私募都適用了13年。直到2022年，“公奔公”與“公奔私”的靜默期才分開(kāi)設(shè)定。

　　2022年2月，“公奔公”靜默期延長(zhǎng)至6個(gè)月。證監(jiān)會(huì)頒布了《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》，其中規(guī)定：證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得聘用從其他證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)離任未滿6個(gè)月的基金經(jīng)理和投資經(jīng)理，從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　2022年5月，證監(jiān)會(huì)對(duì)“公奔私”做出單獨(dú)規(guī)定，《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》顯示，公募基金管理人建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。而在此之前，基金經(jīng)理從公募離職，到發(fā)行自己的私募產(chǎn)品，只需要等待三個(gè)月。

　　就封閉期基金經(jīng)理離職而言，此前監(jiān)管并無(wú)特殊規(guī)定，和普通“公奔公”相同，靜默期都是6個(gè)月。如今新規(guī)一出，靜默期從6個(gè)月漲至2年，直接翻了三倍。

　　仍待理清：持有期算封閉期嗎？

　　本次出臺(tái)的新規(guī)是監(jiān)管首次限定封閉期內(nèi)基金經(jīng)理離職，具有進(jìn)步性意義，但與此同時(shí)，也有部分細(xì)則亟待理清。例如，持有期基金的持有期是否算作封閉期？

　　從概念與產(chǎn)品歸屬上看，持有期不算封閉期，持有期為持有類基金的鎖定期，而封閉期為定期開(kāi)放式基金的鎖定期。但是從贖買流程看，持有期和封閉期非常相似，都帶有鎖定期，期間持有人都不能贖回。

　　所以，持有期內(nèi)基金經(jīng)理離職，也算是把中途跑路，套牢持有人。并且，近年來(lái)，持有類產(chǎn)品發(fā)型較為火熱，基金經(jīng)理中途跑路也頻有發(fā)生。

　　例如，浙商基金前基金經(jīng)理查曉磊，2022年1月13日，一鍵清空在管的11只產(chǎn)品。其中，有4只基金仍在持有期內(nèi)，不能贖回，有3只的持有期僅為一年，不過(guò)，查曉磊沒(méi)有堅(jiān)持到持有期結(jié)束。同年9月，查曉磊便開(kāi)始在華泰證券資管管理產(chǎn)品，彼時(shí)，6個(gè)月的靜默期剛過(guò)不久。

　　新規(guī)之后，如果有相同的情況，可以明確的是，基金經(jīng)理會(huì)因?yàn)楣籍a(chǎn)品不到未滿 1 年主動(dòng)離職，靜默18個(gè)月。但不能明確的是，持有期內(nèi)離職，是否應(yīng)該靜默兩年。

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