主題：深圳國資發(fā)聲：力撐萬科！提出支持萬科具體措施

市場(chǎng)今日高度矚目的萬科業(yè)績(jī)說明會(huì)在盤后召開。與預(yù)期一致，萬科的國資大股東在會(huì)上表達(dá)了對(duì)企業(yè)的堅(jiān)定支持。深圳市國資委主任王勇健，黨委委員、二級(jí)巡視員葉新明，深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰等共同出席了此次會(huì)議。

　　記者了解到，深圳市國資委在會(huì)上提出了包括“積極組織市屬國有企業(yè)市場(chǎng)化方式參與債券認(rèn)購等工作”在內(nèi)的五大支持措施。深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰強(qiáng)調(diào)，深鐵長(zhǎng)期持有萬科股票的初心不變，所謂“大股東將減持萬科”，是別有用心的謠言。

　　受這一消息提振，萬科股債走勢(shì)今日出現(xiàn)明顯反彈，其中萬科A（000002.SZ）股價(jià)大漲超6%，萬科企業(yè)（02202.HK）漲超7%。萬科境內(nèi)債券同步走高，其中“20萬科08”上漲8.24%，“20萬科06”上漲5.56%，美元債漲勢(shì)加快。

　　深圳國資發(fā)聲力撐萬科

　　“深鐵對(duì)萬科的‘實(shí)質(zhì)性支持’過去從未間斷，未來更加強(qiáng)化?！弊鳛閲Y大股東的代表，深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰在交流會(huì)上延續(xù)了對(duì)萬科一如既往的全力支持。

　　辛杰表示，深鐵對(duì)萬科的“實(shí)質(zhì)性支持”過去從未間斷，未來更加強(qiáng)化。針對(duì)近期資本市場(chǎng)的異常波動(dòng)，他認(rèn)為，當(dāng)下信心與團(tuán)結(jié)尤為重要，30多年來，萬科歷經(jīng)多次大風(fēng)大浪，仍一直走在行業(yè)前列，用時(shí)間證明了自己。此次萬科管理團(tuán)隊(duì)也一定會(huì)不負(fù)眾望，以實(shí)際行動(dòng)，消除市場(chǎng)恐慌。

　　與此同時(shí)，他表示深鐵已經(jīng)準(zhǔn)備了豐富的“工具箱”，將根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行有序釋放以支持萬科，包括以市場(chǎng)化、法治化方式，承接萬科在深圳的部分城市更新項(xiàng)目，幫助萬科盤活大宗資產(chǎn)，為萬科注入新的流動(dòng)性，交易金額預(yù)計(jì)超過100億元；同時(shí)積極準(zhǔn)備，擇機(jī)購買萬科在公開市場(chǎng)發(fā)行的債券，提振市場(chǎng)信心。

　　會(huì)上，深圳市國資委也表示充分認(rèn)可和信任萬科團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性，萬科長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策，具備足夠的安全性，并未出現(xiàn)傳言所說的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。如有需要或遭遇極端情況，深圳市國資委有充分信心、足夠的資金資源和工具，通過項(xiàng)目合作、優(yōu)化股權(quán)投資結(jié)構(gòu)、債券認(rèn)購、協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)融資等一切可能的市場(chǎng)化、法治化手段幫助萬科積極應(yīng)對(duì)。

　　據(jù)記者了解，深圳市國資委在會(huì)上提出了具體支持措施，包括：

　　1、在堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的原則下，運(yùn)用一切可能手段和途徑與萬科共同應(yīng)對(duì)可能風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于通過受讓、合作開發(fā)等方式加快推進(jìn)萬科大型城市更新項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)；

　　2、通過協(xié)同、合作等方式，提高萬科持有的各類投資性房地產(chǎn)的流動(dòng)性；

　　3、配合萬科優(yōu)化長(zhǎng)期股權(quán)投資結(jié)構(gòu)；

　　4、積極組織市屬國有企業(yè)市場(chǎng)化方式參與債券認(rèn)購等工作；

　　5、積極協(xié)調(diào)各類金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)萬科融資的支持力度。

　　萬科董事會(huì)主席郁亮在會(huì)上表示，感謝深圳市國資委和深鐵集團(tuán)在關(guān)鍵時(shí)刻對(duì)萬科強(qiáng)大、有力、源源不斷的支持，對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期信任，相信大家攜手一道，一定能邁過行業(yè)這個(gè)關(guān)口。郁亮分析稱，近兩年壓力大的原因，在于商品住宅建設(shè)交付洪峰與銷售連續(xù)下滑疊加在了一起，但從行業(yè)施工情況看，到明年下半年這一疊加過程就能基本結(jié)束。他坦言，“黎明前總是最冷的時(shí)候，但還是要對(duì)將來有信心?！?br />
　　國資大股東密集表態(tài)獲矚目

　　萬科是深圳國資體系的重要成員，深圳國資將萬科納入統(tǒng)計(jì)報(bào)表范圍，萬科總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額在深圳國資中占比均超三成以上，萬科的經(jīng)營(yíng)發(fā)展對(duì)深圳國資具有重大影響。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，國資如此立場(chǎng)鮮明地力挺企業(yè)實(shí)屬罕見，這說明此次面對(duì)來勢(shì)洶洶的做空勢(shì)力和市場(chǎng)過度的恐慌情緒，深圳國資選擇與萬科共同面對(duì)，體現(xiàn)了國資大股東對(duì)萬科的高度重視。更重要的是，深圳國資不僅有鮮明的表態(tài)，還有多項(xiàng)具體舉措，無疑是給過度恐慌情緒所影響的市場(chǎng)各方吃下“定心丸”。

　　值得注意的是，大股東出面表態(tài)對(duì)萬科的支持，在近期并非第一次。

　　10月28日，深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰當(dāng)選萬科董事會(huì)副主席時(shí)曾表示，投資萬科是正確的選擇，對(duì)萬科的認(rèn)同和支持不會(huì)因市場(chǎng)一時(shí)的波動(dòng)而變化?！吧钲诘罔F集團(tuán)堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，將長(zhǎng)期持有萬科股權(quán)，堅(jiān)定不移地看好萬科的長(zhǎng)期發(fā)展前景?！毙两軓?qiáng)調(diào)，“萬科的背后有深鐵集團(tuán)，深鐵集團(tuán)的背后是深圳國資，將始終不渝地全方位支持萬科的健康發(fā)展?！?br />
　　在今年6月召開的年度股東大會(huì)上，辛杰也在回應(yīng)記者提問時(shí)，對(duì)郁亮帶領(lǐng)的萬科團(tuán)隊(duì)過去三年表現(xiàn)給予高度肯定。辛杰當(dāng)時(shí)表態(tài)，“作為股東我們始終不渝支持萬科的健康發(fā)展，繼續(xù)在多個(gè)領(lǐng)域、多個(gè)項(xiàng)目以及新的賽道上與萬科深入合作，共創(chuàng)美好的明天。對(duì)萬科的認(rèn)同和支持不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)一時(shí)的波動(dòng)而變化?！?br />
　　萬科國資股東的支持意向，獲得市場(chǎng)人士高度矚目。

　　廣發(fā)證券分析師郭鎮(zhèn)表示，截至2022 年末萬科總資產(chǎn)占國資比例約35%，辛杰的增選有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司與深鐵協(xié)同，提升未來整體信用表現(xiàn)。海通證券分析師涂力磊也認(rèn)為，此次選舉決議代表國資股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可背書和堅(jiān)定選擇。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，鑒于深圳市國資委的持股，萬科擁有暢通的融資渠道。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“萬科在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中仍保持強(qiáng)勁的流動(dòng)性，且其債務(wù)到期狀況在2023年上半年有所改善，上述均為萬科的評(píng)級(jí)支持因素?！?br />
　　直面回?fù)艄蓚悇?dòng)

　　支持態(tài)度始終如一，而萬科國資股東近期的加強(qiáng)加密發(fā)聲，與地產(chǎn)行業(yè)的整體股債下跌有關(guān)。從股價(jià)走勢(shì)來看，萬科A股10月整體下跌超13%，股價(jià)創(chuàng)逾8年新低，與之相對(duì)應(yīng)的是萬科債券價(jià)格的快速走低。風(fēng)聲鶴唳之下，圍繞萬科的“看空”聲音逐漸顯現(xiàn)。

　　對(duì)于股價(jià)異動(dòng)，萬科在10月31日出面直接予以公開回應(yīng)稱，“目前股價(jià)走勢(shì)與行業(yè)正處于新舊發(fā)展模式轉(zhuǎn)變以及行業(yè)面臨多種挑戰(zhàn)有關(guān)，公司將努力做好經(jīng)營(yíng)，守護(hù)公司安全，同時(shí)也會(huì)做好資金的統(tǒng)籌規(guī)劃和利用，最大程度的維護(hù)公司和股東利益?！?br />
　　對(duì)于債券價(jià)格異動(dòng)，萬科同樣回應(yīng)稱，“近期公司境內(nèi)外部分債券品種交易出現(xiàn)異動(dòng)，并非公司基本面出現(xiàn)任何問題，主要是市場(chǎng)情緒波動(dòng)所致。同時(shí)境外市場(chǎng)出現(xiàn)有關(guān)公司的不實(shí)猜測(cè)，導(dǎo)致公司美元債價(jià)格在上周尾出現(xiàn)大幅波動(dòng)。公司會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)變化，積極加強(qiáng)與債券投資人的溝通，協(xié)助投資人更好地了解公司財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)情況，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格回歸合理水平?！?br />
　　萬科做出如上發(fā)聲的底氣，來源于剛剛披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)：在業(yè)務(wù)層面，1-9月萬科累計(jì)合同銷售金額2806億元，排名全行業(yè)第二，其中“金九銀十”累計(jì)銷售金額超638億元，較此前兩月環(huán)比增長(zhǎng)超四成。

　　在現(xiàn)金流方面，公司已連續(xù)14年保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正，截至3季度末，公司在手資金1037億，對(duì)短債的覆蓋倍數(shù)2.2倍，同時(shí)萬科在8月提前終止A股增發(fā)融資，間接說明了萬科融資渠道的多樣化。

　　在債務(wù)償還方面，年內(nèi)萬科已無境外債務(wù)到期，境內(nèi)待償還信用債3.8億。目前公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健，各項(xiàng)資金排布和還款安排都在有序進(jìn)行中。

　　管理層將與股東共進(jìn)退

　　結(jié)合行業(yè)整體股債走勢(shì)以及投資者社區(qū)的交流意見，其實(shí)投資者的疑慮主要并非來自企業(yè)身的經(jīng)營(yíng)能力，更多是源自對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)新舊模式轉(zhuǎn)換的不確定性。對(duì)此，萬科已經(jīng)提前進(jìn)行了長(zhǎng)期的布局，其成效正待驗(yàn)證。

　　一方面，萬科表態(tài)中長(zhǎng)期對(duì)行業(yè)的發(fā)展有信心，郁亮多次重申“房地產(chǎn)仍然是十萬億級(jí)別的大市場(chǎng)，常做常有，常做常新”。另一方面，萬科也接受行業(yè)進(jìn)入新發(fā)展階段的現(xiàn)實(shí)，將不動(dòng)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理能力視作企業(yè)未來最重要的競(jìng)爭(zhēng)力。三季報(bào)顯示，2023年前三季度，萬科經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)全口徑收入405.3億元。

　　同時(shí)，萬科近期在REITs試點(diǎn)中實(shí)現(xiàn)突破，10月26日，萬科旗下印力集團(tuán)于消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)中拔得頭籌。當(dāng)日晚間，郁亮在朋友圈感慨，“REITs對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要性，類似于按揭貸款之于住宅開發(fā)的重要性，將幫助房地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)型為不動(dòng)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)服務(wù)商，也為投資者提供了更多選擇，其深遠(yuǎn)影響將隨時(shí)間而顯示出來?！?br />
　　涂力磊認(rèn)為，此次萬科在首次消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs 申報(bào)中搶得先機(jī)拔得頭籌，為打通商業(yè)業(yè)務(wù)退出路徑、鑄就商業(yè)業(yè)務(wù)完整閉環(huán)的目標(biāo)做出試水，有利推動(dòng)從開發(fā)商到不動(dòng)產(chǎn)商的轉(zhuǎn)變。

　　“賺小錢、賺慢錢、賺辛苦錢”是萬科近年來著力培育的能力，這種能力能否幫助萬科穿越又一個(gè)行業(yè)周期并獲得市場(chǎng)資金的認(rèn)可尚待時(shí)間檢驗(yàn)，但是萬科的管理層已經(jīng)準(zhǔn)備好與公司、投資者共進(jìn)退。

　　萬科董事會(huì)最新審議通過的《2023-2025 年度獎(jiǎng)金方案》，將董事會(huì)主席和總裁現(xiàn)金薪酬方案繼續(xù)和年度凈利潤(rùn)掛鉤，但增加了年度股價(jià)變化作為調(diào)節(jié)系數(shù)，將公司A股每日復(fù)權(quán)收盤價(jià)的全年平均值作為對(duì)比指標(biāo)，強(qiáng)化股東利益導(dǎo)向。涂力磊表示，此舉系強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，確保了股東利益一致。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。