主題：企業(yè)債過(guò)渡期后轉(zhuǎn)常規(guī)安排全面落地

10月23日9時(shí)起，滬深北交易所負(fù)責(zé)企業(yè)債券受理工作。

　　證監(jiān)會(huì)20日發(fā)布企業(yè)債過(guò)渡期后轉(zhuǎn)常規(guī)的工作安排，交易所負(fù)責(zé)企業(yè)債券審核工作，并報(bào)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)企業(yè)債一攬子制度規(guī)則出齊，全面將企業(yè)債券納入公司債券法規(guī)制度體系，標(biāo)志著企業(yè)債券過(guò)渡期后轉(zhuǎn)常規(guī)安排全面落地。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著企業(yè)債納入公司債監(jiān)管框架，有利于促進(jìn)企業(yè)債券與公司債券協(xié)同發(fā)展，為企業(yè)債券職責(zé)劃轉(zhuǎn)和后續(xù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。

　　市場(chǎng)吃下“定心丸”

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，證監(jiān)會(huì)公告對(duì)轉(zhuǎn)常規(guī)后的企業(yè)債券相關(guān)安排作出全面部署，符合市場(chǎng)各方預(yù)期，穩(wěn)定了投資者信心，傳遞了“穩(wěn)中求進(jìn)、無(wú)縫銜接、協(xié)同監(jiān)管”的積極信號(hào)。

　　一方面，轉(zhuǎn)常規(guī)安排體現(xiàn)了“穩(wěn)中求進(jìn)”。4月21日，證監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布公告明確企業(yè)債券6個(gè)月過(guò)渡期工作安排。10月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告明確企業(yè)債券過(guò)渡期后轉(zhuǎn)常規(guī)工作安排。轉(zhuǎn)常規(guī)后，企業(yè)債券的登記托管、交易結(jié)算等安排總體保持不變，可在交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)上市（掛牌）交易，便利投資者參與，維護(hù)企業(yè)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。

　　另一方面，銜接安排體現(xiàn)了“無(wú)縫銜接”。從證監(jiān)會(huì)公告和交易所相關(guān)通知看，轉(zhuǎn)常規(guī)后，前期已受理正在審核的企業(yè)債券項(xiàng)目，直接平移至交易所，由交易所負(fù)責(zé)后續(xù)審核等工作。在審項(xiàng)目的前期申報(bào)材料、反饋回復(fù)意見(jiàn)等文件繼續(xù)有效，審核時(shí)限連續(xù)計(jì)算。這些安排表明，轉(zhuǎn)常規(guī)工作實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，在審項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接。

　　此外，持續(xù)監(jiān)管安排還體現(xiàn)了“協(xié)同監(jiān)管”。證監(jiān)會(huì)公告顯示，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同人民銀行、金融監(jiān)管總局按照現(xiàn)行工作職責(zé)指導(dǎo)相關(guān)單位繼續(xù)做好企業(yè)債券的交易組織、自律管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等工作?！按伺e體現(xiàn)了監(jiān)管協(xié)同和監(jiān)管合力，表明有關(guān)部門(mén)對(duì)企業(yè)債券的監(jiān)管具有持續(xù)性穩(wěn)定性，同時(shí)多方將發(fā)揮合力共同維護(hù)企業(yè)債券市場(chǎng)秩序?！睂?zhuān)家稱。

　　體現(xiàn)“制度先行”監(jiān)管理念

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)20日發(fā)布的公告和一攬子制度規(guī)則還體現(xiàn)了資本市場(chǎng)“制度先行”的監(jiān)管理念，夯實(shí)了債券市場(chǎng)法治基礎(chǔ)。

　　關(guān)于公司（企業(yè)）債券制度規(guī)則體系，證監(jiān)會(huì)層面發(fā)布了1個(gè)部門(mén)規(guī)章，即《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》；3個(gè)規(guī)范性文件，即20日發(fā)布實(shí)施的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第24號(hào)——公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件》和前期發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》。上交所、深交所、北交所、中國(guó)結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施一攬子制度規(guī)則。

　　“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)一攬子制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，體現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持制度先行、規(guī)則先行的監(jiān)管理念。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)還以企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)為契機(jī)，落實(shí)證券法要求，并結(jié)合債券市場(chǎng)監(jiān)管實(shí)踐，對(duì)公司（企業(yè)）債券相關(guān)制度規(guī)則進(jìn)行了系統(tǒng)性修訂，構(gòu)建了統(tǒng)一的公司（企業(yè)）債券監(jiān)管制度規(guī)則體系，夯實(shí)了交易所債券市場(chǎng)法治基礎(chǔ)。從修訂情況看，總體上保持了公司（企業(yè)）債券制度規(guī)則的延續(xù)性和穩(wěn)定性，同時(shí)強(qiáng)化了防假打假、募集資金監(jiān)管、非市場(chǎng)化發(fā)行、中介機(jī)構(gòu)履職等方面的監(jiān)管要求，體現(xiàn)了依法監(jiān)管的導(dǎo)向。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這次一攬子制度規(guī)則的調(diào)整優(yōu)化，進(jìn)一步提升了公司（企業(yè)）債券制度規(guī)則體系的系統(tǒng)性、規(guī)范性、透明性，為企業(yè)債券職責(zé)劃轉(zhuǎn)和后續(xù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。

　　以監(jiān)管促發(fā)展

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)企業(yè)債一攬子制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，還明確了“統(tǒng)一監(jiān)管、協(xié)同發(fā)展”的目標(biāo)方向，體現(xiàn)了以監(jiān)管促發(fā)展，有利于更好促進(jìn)公司債券和企業(yè)債券協(xié)同發(fā)展。

　　比如，證監(jiān)會(huì)公告指出，轉(zhuǎn)常規(guī)后，按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進(jìn)協(xié)同發(fā)展的思路，將企業(yè)債券納入公司債券管理體系。按照證監(jiān)會(huì)、證券交易所、中國(guó)結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)新修訂發(fā)布的相關(guān)規(guī)則執(zhí)行，形成公司（企業(yè)）債券體系更為簡(jiǎn)明、便于市場(chǎng)理解的整體監(jiān)管制度框架，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)改革“統(tǒng)一公司（企業(yè)）債券發(fā)行審核工作”的要求。

　　“總的來(lái)看，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)企業(yè)債一攬子制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，有利于完善公司（企業(yè)）債券制度規(guī)則體系，更好促進(jìn)公司債券和企業(yè)債券協(xié)同發(fā)展?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)。

　　從更好促進(jìn)公司（企業(yè)）債券市場(chǎng)功能的角度出發(fā)，上述制度規(guī)則保留了企業(yè)債券“資金跟著項(xiàng)目走”等特點(diǎn)，此舉也有利于推動(dòng)企業(yè)債券與公司債券的協(xié)同發(fā)展，增強(qiáng)債券市場(chǎng)功能，促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　證監(jiān)會(huì)公告顯示，下一步，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)各證券交易所、中國(guó)結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)等持續(xù)做好企業(yè)債券全鏈條監(jiān)管和服務(wù)工作，會(huì)同有關(guān)方面強(qiáng)化跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)同，以改革促發(fā)展、以監(jiān)管促規(guī)范，進(jìn)一步深化債券市場(chǎng)功能，更好發(fā)揮債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和支持重大戰(zhàn)略、重大項(xiàng)目建設(shè)的作用。

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