主題：國內(nèi)黃金期貨價(jià)格創(chuàng)歷史新高 強(qiáng)勁走勢還能持續(xù)多久？

9月14日，上海期貨交易所黃金期貨主力合約（AU2312）價(jià)格盤中創(chuàng)下12年以來的新高472.98元/克。

　　受金價(jià)波動(dòng)的影響，9月14日，A股方面，黃金珠寶指數(shù)上漲超2%，漲幅居概念指數(shù)榜前列，西部黃金（601069.SH）漲6.43%，湖南黃金（002155.SZ）、中金黃金（600489.SH）等漲幅居前。港股市場的黃金股也一同走強(qiáng)，中國黃金國際（02099.HK）漲超7%，山東黃金（01787.HK）漲4%，招金礦業(yè)（01818.HK）、紫金礦業(yè)（02899.HK）等多股上漲。

　　中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，今年年底至明年初美元美債回落或令黃金價(jià)格升至2050美元/盎司左右，在風(fēng)險(xiǎn)性事件的催化下，黃金價(jià)格突破前高的可能性大，且預(yù)計(jì)滬金突破前高的可能性較倫金更大。

　　滬金期貨創(chuàng)新高

　　最近黃金市場整體呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱走勢，國內(nèi)黃金價(jià)格連刷新高，美元計(jì)價(jià)黃金則仍維持相對震蕩格局。

　　9月14日，上海期貨交易所黃金期貨主力合約（AU2312）盤中最高報(bào)價(jià)472.98元/克，刷新該合約自2008年上市以來盤中最高價(jià)紀(jì)錄，截至日間收盤，報(bào)收472.00元/克，漲1.08%。夜盤期間，該合約價(jià)格繼續(xù)震蕩上行，夜盤收漲1.46%，報(bào)收于476.72元/克。

　　與此同時(shí)，倫敦金則在1900美元/盎司下方附近支撐企穩(wěn)后維持震蕩格局。

　　盡管國內(nèi)黃金價(jià)格走高，但消費(fèi)者的購買熱情不減。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，近期，國內(nèi)金價(jià)持續(xù)在高位波動(dòng)，多家品牌金店的黃金飾品零售價(jià)已突破600元/克。有黃金飾品店表示，從8月開始，店里購買黃金飾品的人數(shù)就在不斷增加，有很多年輕人來購買，最受歡迎的黃金飾品是戒指和手鐲。

　　根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國黃金消費(fèi)量554.88噸，同比增長16.37%；其中黃金首飾消費(fèi)量368.26噸，同比增長14.82%。

　　中國黃金協(xié)會(huì)指出，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，國民經(jīng)濟(jì)回升向好，全國黃金消費(fèi)總體呈現(xiàn)較快恢復(fù)態(tài)勢。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，金銀珠寶成為上半年商品零售類別中增長幅度最快的品類，持續(xù)為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)力量。

　　南華研究院分析師夏瑩瑩對澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，國?nèi)金價(jià)的強(qiáng)勢，一方面受人民幣匯率及黃金進(jìn)口受限因素影響，國內(nèi)黃金供應(yīng)趨緊，另一方面從需求側(cè)看，國內(nèi)黃金消費(fèi)需求旺盛亦推高金價(jià)。從婚嫁用金看，因2024年不含立春，導(dǎo)致部分婚嫁提前至2023年；其次，隨著黃金工藝改進(jìn)和設(shè)計(jì)感增強(qiáng)，年輕人對黃金的消費(fèi)需求上升；此外，黃金在資產(chǎn)配置中的作用和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，也增加黃金投資需求。

　　國泰君安期貨所長助理、有色及貴金屬首席研究員王蓉對澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q，近期人民幣持續(xù)貶值占據(jù)內(nèi)外走勢分化的主要原因，此前最低達(dá)到7.36，使得內(nèi)盤金銀價(jià)格不斷相對抬高。但是即便剔除掉匯率因素外，內(nèi)外價(jià)差仍在拉大，目前，黃金內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大至25元/克以上，白銀內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)至600元/千克以上，均達(dá)到歷史極高值。

　　“從驅(qū)動(dòng)來看，一方面因?yàn)檫M(jìn)口問題導(dǎo)致國內(nèi)黃金供應(yīng)短缺，另一方面國內(nèi)黃金囤買需求旺盛，令市場上黃金現(xiàn)貨較為緊缺。此外，當(dāng)此前內(nèi)外價(jià)差走闊至歷史統(tǒng)計(jì)區(qū)間上沿時(shí)，基于統(tǒng)計(jì)套利交易的套利頭寸在價(jià)差進(jìn)一步拉開時(shí)有可能被迫止損砍倉，一定程度上推動(dòng)了短時(shí)間內(nèi)外價(jià)差快速上行。”王蓉表示。

　　黃金價(jià)格能否持續(xù)高位？

　　對于未來的金價(jià)走勢，不少機(jī)構(gòu)仍表示樂觀。

　　夏瑩瑩認(rèn)為，國內(nèi)黃金市場目前呈現(xiàn)現(xiàn)貨較期貨溢價(jià)的現(xiàn)象，主要受黃金現(xiàn)貨市場趨緊影響。從中長周期看依然看漲黃金。短線看，現(xiàn)貨黃金價(jià)格快速上漲后，價(jià)格波動(dòng)可能加大，但回調(diào)可視為中長期買入機(jī)會(huì)，建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資周期進(jìn)行相應(yīng)選擇。

　　值得一提的是，全球央行“購金熱”持續(xù)升溫，也為金價(jià)需求提供了長期支撐。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月，全球央行黃金儲(chǔ)備增加55噸，其中，中國和波蘭央行均購金約23噸，土耳其也重回黃金買家行列。

　　“長期購金的勢頭仍然堅(jiān)挺?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)表示，從7月的詳細(xì)購金和售金行為來看，有兩點(diǎn)值得注意：一是7月有黃金持倉變動(dòng)的央行相對較少；二是有變動(dòng)的央行購/售金量都較為顯著。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)，中國人民銀行再次成為最大的官方黃金買家，7月增持黃金23噸，鞏固了年初以來最大官方買家的地位（126噸）。自去年11月開始定期公布購金量以來，中國人民銀行已累計(jì)凈購入黃金188噸，官方黃金儲(chǔ)備總量增至2136噸（占總儲(chǔ)備的4%）。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際降息前為黃金權(quán)益資產(chǎn)相對收益最明顯的時(shí)間段，目前黃金和黃金股更多為擇時(shí)問題，而美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息時(shí)點(diǎn)至實(shí)際降息時(shí)點(diǎn)為黃金和黃金股漲幅最明顯階段，可提前逐步布局?！眹鹱C券金屬首席分析師李超表示。

　　萬聯(lián)證券認(rèn)為，上半年金價(jià)震蕩走高，疊加婚嫁剛需釋放、黃金工藝提升促使黃金珠寶消費(fèi)量提升，量價(jià)齊升推動(dòng)黃金珠寶行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、節(jié)假日送禮、黃金投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)通過積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等方式搶占市場實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。維持珠寶行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)珠寶標(biāo)的。

　　光大證券表示，國慶中秋假期即將來臨，短期內(nèi)休閑旅游及相關(guān)零售賽道或?qū)⒂蓄}材性交易機(jī)會(huì)，長期看消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢仍將持續(xù)，建議投資者繼續(xù)跟蹤相關(guān)數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。細(xì)分賽道而言，繼續(xù)看好具有一定投資保值價(jià)值的黃金產(chǎn)品的發(fā)展空間，建議關(guān)注黃金珠寶龍頭公司。

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