主題：權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品占比偏低 加強(qiáng)投研或是破局之道

截至8月28日，由銀行理財(cái)公司發(fā)行并處在存續(xù)期的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品僅有34只，占比0.3%。此外，近八成權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品處于“破凈”狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品占比較低或與當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好及市場(chǎng)表現(xiàn)有關(guān)。未來(lái)銀行理財(cái)公司需強(qiáng)化投研能力，加強(qiáng)對(duì)金融形勢(shì)的研判，穩(wěn)定產(chǎn)品收益。同時(shí)，需引導(dǎo)投資者理性看待理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　占比不足1%

　　截至目前，記者根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，由銀行理財(cái)公司發(fā)行的處在存續(xù)期的產(chǎn)品有13415只，其中，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品僅有34只，占比0.3%；目前沒(méi)有在售的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

　　從發(fā)行機(jī)構(gòu)來(lái)看，目前共有10家機(jī)構(gòu)有權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)。其中，華夏理財(cái)是權(quán)益類產(chǎn)品的大戶，共存續(xù)11只產(chǎn)品；光大理財(cái)、招銀理財(cái)次之，均為5只；寧銀理財(cái)3只；信銀理財(cái)、民生理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)、青銀理財(cái)各有2只；工銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)均為1只。

　　從權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露的最新產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù)顯示，34只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，僅7只產(chǎn)品守住1元凈值大關(guān)，其余產(chǎn)品均處在“破凈”狀態(tài)。

　　同時(shí)，由于收益表現(xiàn)欠佳，部分權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品還面臨較大的贖回壓力。例如，光大理財(cái)?shù)年?yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選理財(cái)產(chǎn)品在今年二季度投資報(bào)告中披露，該產(chǎn)品上半年申購(gòu)份額為90.31萬(wàn)份，贖回份額為439.27萬(wàn)份。

　　從權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的來(lái)看，新能源、專精特新、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)、ESG、AI算力等熱門賽道均受到理財(cái)公司青睞。

　　以招銀理財(cái)招卓專精特新權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃為例，該產(chǎn)品2023年上半年投資報(bào)告披露，現(xiàn)金及銀行存款投資占比為5.88%，權(quán)益類投資占比94.12%。截至上半年末，該產(chǎn)品投資組合前十項(xiàng)資產(chǎn)主要包括奕瑞科技、傳音控股、九強(qiáng)生物、新易盛等高新科技企業(yè)。

　　受投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好影響

　　《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.11萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)95.15%，較去年同期增加1.32個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，為0.08萬(wàn)億元，較上年末減少0.01萬(wàn)億元，其中理財(cái)公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模0.04萬(wàn)億元，與上年末持平。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品占比較低或與當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好及市場(chǎng)表現(xiàn)有關(guān)。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，銀行理財(cái)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力大多不高，傾向于購(gòu)買凈值穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。去年理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈潮”之后，投資者對(duì)凈值波動(dòng)較大的中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品接受度變得更低。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行較少，主要與近年來(lái)權(quán)益市場(chǎng)較為低迷，權(quán)益類產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大有關(guān)。理財(cái)產(chǎn)品打破“剛兌”后，多數(shù)低風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)資本市場(chǎng)了解不夠深入，難以接受收益不確定性較大的理財(cái)產(chǎn)品。

　　提升投研能力

　　今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)等部門多次表態(tài)，引導(dǎo)和支持銀行理財(cái)資金積極入市，優(yōu)化中長(zhǎng)期資金入市環(huán)境。

　　“加強(qiáng)權(quán)益市場(chǎng)配置能力，銀行理財(cái)公司需強(qiáng)化投研能力，通過(guò)研究賦能，提升專業(yè)投資能力，增加對(duì)金融形勢(shì)研判的準(zhǔn)確率，穩(wěn)定產(chǎn)品收益?！编]儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，銀行理財(cái)公司要完善激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)基礎(chǔ)能力建設(shè)，提升投研能力，培養(yǎng)投研人才，提升對(duì)宏觀形勢(shì)和金融市場(chǎng)研判水平，使投研能力更好地與市場(chǎng)變化和投資者需求相匹配。

　　興銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“為加強(qiáng)權(quán)益投資研究，興銀理財(cái)除了行業(yè)研究、公司研究之外，更強(qiáng)調(diào)自上而下投研框架基礎(chǔ)上的總量研究、行業(yè)比較研究，強(qiáng)調(diào)均衡配置?！?br />
　　“未來(lái)，興銀理財(cái)將加強(qiáng)與母行興業(yè)銀行及各分行的聯(lián)動(dòng)合作，推動(dòng)定增聯(lián)名產(chǎn)品、量化穩(wěn)健指數(shù)策略產(chǎn)品、股票折價(jià)對(duì)沖產(chǎn)品等發(fā)行，并在含權(quán)聯(lián)名產(chǎn)品方面，尋找新的優(yōu)秀公募、私募管理機(jī)構(gòu)合作。”上述負(fù)責(zé)人表示。

　　招銀理財(cái)相關(guān)投研人員也告訴記者，未來(lái)，將繼續(xù)結(jié)合不同市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司定價(jià)，堅(jiān)持投研團(tuán)隊(duì)集體作戰(zhàn)，堅(jiān)持提前充分深度研究，精選優(yōu)質(zhì)且估值合理的高成長(zhǎng)性公司，把更多精力放在行業(yè)跟蹤和個(gè)股研究上。同時(shí)，加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者理性看待理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資配置結(jié)構(gòu)。

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