主題：中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)，周末多重利好來(lái)襲！

即將開盤的A股令人期待。

前一個(gè)交易日，中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)大爆發(fā)，券商龍頭中信證券更是強(qiáng)勢(shì)漲停，帶動(dòng)證券指數(shù)大漲，這往往被看作是牛市最強(qiáng)信號(hào)之一。安信證券復(fù)盤了2010年至今共12次券商大漲（券商指數(shù)單日漲7%）后市場(chǎng)表現(xiàn)，后續(xù)大盤指數(shù)上漲概率較高。

剛剛過(guò)去的周末，傳來(lái)的多則利好消息，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒：

首先是，日前證監(jiān)會(huì)召集了幾家頭部券商的相關(guān)人士，就之前政治局會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”廣泛征求意見；

其次是，樓市再迎來(lái)重大利好消息。中央政治局會(huì)議提出“適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”、住建部明確政策支持方向和內(nèi)容后，多地開始跟進(jìn)落實(shí)，北京、深圳、廣州率先表態(tài)：大力支持、更好滿足剛性和改善性住房需求；

另外，消費(fèi)刺激政策也或?qū)⒊鰻t，國(guó)務(wù)院新聞辦公室定于7月31日下午3時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施有關(guān)情況。7月30日下午，國(guó)家發(fā)改委召開2023年上半年發(fā)展改革形勢(shì)通報(bào)會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，強(qiáng)化宏觀政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和預(yù)研儲(chǔ)備，扎實(shí)做好預(yù)期引導(dǎo)。促消費(fèi)擴(kuò)投資，促進(jìn)大宗消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)和擴(kuò)大，推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)。

當(dāng)前，大部分投資者最關(guān)心的問(wèn)題或許是，A股市場(chǎng)是否就此開啟一波中期行情？

中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)

每次A股“牛市旗手”暴漲之后，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒便開始躁動(dòng)。上周五，券商龍頭中信證券強(qiáng)勢(shì)漲停，帶動(dòng)中證全指證券公司指數(shù)(399975)大漲7.57%。A股三大指數(shù)集體大漲，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，上周A股市場(chǎng)總市值合計(jì)增長(zhǎng)25338億元。

券商集體爆發(fā)，往往被看作是牛市最強(qiáng)信號(hào)之一。安信證券復(fù)盤了2010年至今共12次券商大漲（券商指數(shù)單日漲7%）后市場(chǎng)表現(xiàn)，一般后續(xù)大盤指數(shù)上漲概率較高，普漲為主要特征，風(fēng)格上呈現(xiàn)“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的特征。



從指數(shù)角度來(lái)看，券商大漲后一周上證指數(shù)漲幅平均為1.45%，勝率為58%；后一月平均漲幅提升為4.03%，勝率提升至83%。

結(jié)構(gòu)上看，后一周成長(zhǎng)風(fēng)格（+4.01%）與創(chuàng)業(yè)板指（+3.19%）漲幅居前，勝率高達(dá)83%，小盤風(fēng)格優(yōu)于大盤，成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值；券商大漲后一月的行情特征大致得到了延續(xù)，成長(zhǎng)風(fēng)格（+9.15%）與創(chuàng)業(yè)板指（+7.22%）漲幅居前，成長(zhǎng)勝率更高，均超過(guò)90%。

值得一提的是，滬指于2007年、2015年、2019年、2020年等多個(gè)大小牛市行情前夕，均出現(xiàn)過(guò)中信證券強(qiáng)勢(shì)漲停的情形。

另外，美股市場(chǎng)的中概股“接力”暴漲，上周五晚間，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)大漲6.97%，創(chuàng)今年第二大單日漲幅，當(dāng)周累計(jì)漲幅13.59%，相較于5月的最低點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)33.4%，已進(jìn)入技術(shù)性牛市。



與此同時(shí)，香港恒生科技指數(shù)最新收盤點(diǎn)位，創(chuàng)出五個(gè)半月新高，相較于5月底低點(diǎn)，累計(jì)反彈幅度超20%，也已進(jìn)入技術(shù)性牛市。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，其間恒生科技指數(shù)30只成份股總市值合計(jì)增長(zhǎng)17633億港元。

當(dāng)前，外資買入A股的勢(shì)頭也異常堅(jiān)決。截至上周五收盤，北向資金單日凈買入164.03億元，當(dāng)周累計(jì)凈買入超345億元。

中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的背景下，投資者對(duì)即將開盤的A股市場(chǎng)充滿期待。

重大利好

剛剛過(guò)去的周末，更是密集傳來(lái)多則利好消息，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。

首先是，證監(jiān)會(huì)釋放的積極信號(hào)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，日前證監(jiān)會(huì)召集了幾家頭部券商的相關(guān)人士，就之前政治局會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”廣泛征求了意見。而在7月24日至25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)，研究部署下半年重點(diǎn)工作，提出要更好落實(shí)活躍資本市場(chǎng)政策，進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的活力?！笆袌?chǎng)可以有更多的預(yù)期?！蹦橙谭治鋈耸勘硎尽?br />
其次是，樓市再迎來(lái)重大利好消息。中央政治局會(huì)議提出“適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”、住建部明確政策支持方向和內(nèi)容后，多地開始跟進(jìn)落實(shí)，北京、深圳、廣州率先表態(tài)：

7月29日晚間，北京市住建委表示，將結(jié)合北京房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際情況，會(huì)同相關(guān)部門抓緊抓好貫徹落實(shí)工作，大力支持和更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)北京房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展；

7月30日，深圳市住建局也表示，將結(jié)合深圳市房地產(chǎn)實(shí)際情況，會(huì)同市有關(guān)部門、中央駐深機(jī)構(gòu)和各區(qū)抓好貫徹落實(shí)，更好滿足居民剛性和改善性住房需求；

7月30日，廣州市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局的工作人員表示，廣州市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局正認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)中央政治局會(huì)議精神，按照倪虹部長(zhǎng)在有關(guān)座談會(huì)上的講話要求，在市委、市政府領(lǐng)導(dǎo)下，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)事求是抓緊推進(jìn)落實(shí)，將結(jié)合廣州實(shí)際盡快推出有關(guān)政策措施，大力支持、更好滿足剛性和改善性住房需求，促進(jìn)廣州房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

另外，消費(fèi)刺激政策也或?qū)⒊鰻t。國(guó)務(wù)院新聞辦公室定于2023年7月31日（星期一）下午3時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家發(fā)展改革委副主任李春臨和工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、文化和旅游部、市場(chǎng)監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。

7月30日下午，國(guó)家發(fā)改委召開2023年上半年發(fā)展改革形勢(shì)通報(bào)會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，強(qiáng)化宏觀政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和預(yù)研儲(chǔ)備，扎實(shí)做好預(yù)期引導(dǎo)。促消費(fèi)擴(kuò)投資，促進(jìn)大宗消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)和擴(kuò)大，推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，激活民間投資，發(fā)揮政府投資引導(dǎo)作用，釋放推動(dòng)區(qū)域城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展過(guò)程中的需求潛力。

關(guān)于貨幣政策，中信證券指出，政治局會(huì)議要求“發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用”，寬貨幣取向較為明確。另一方面，8月一般存款季節(jié)性高增而銀行繳準(zhǔn)壓力抬升，而專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏前置的環(huán)境下預(yù)計(jì)財(cái)政性存款增長(zhǎng)幅度較大，而MLF到期高峰將至，預(yù)計(jì)8月流動(dòng)性缺口大致為年內(nèi)次高水準(zhǔn)。由此可見，8月可能是下半年中較為關(guān)鍵的寬貨幣窗口期。

中期行情開啟？

當(dāng)前，大部分投資者最關(guān)心的問(wèn)題或許是，A股能是否開啟一波中期行情？

7月30日，中信證券發(fā)布的最新策略報(bào)告認(rèn)為，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計(jì)行情不會(huì)以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過(guò)程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。具體來(lái)看：

第一，政策拐點(diǎn)已明確，政治局會(huì)議全面回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，提振市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)優(yōu)化地產(chǎn)政策、活躍資本市場(chǎng)、一攬子化債方案措施將逐步落地；

第二，基本面拐點(diǎn)也將明確，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已處于年內(nèi)底部，將隨著庫(kù)存去化和政策發(fā)力逐步改善，A股盈利周期的底部特征較明顯，預(yù)計(jì)盈利增速將在下半年修復(fù)；

第三，市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)也將明確，人民幣匯率拐點(diǎn)已清晰，國(guó)內(nèi)貨幣政策8月仍有降準(zhǔn)可能，同時(shí)近期A股關(guān)注度提升，活躍資金明顯回流，將帶動(dòng)增量資金入場(chǎng)；

第四，市場(chǎng)情緒也將迎來(lái)拐點(diǎn)。

中信證券指出，四大拐點(diǎn)8月共振下，A股有望開啟今年繼1月和4月后的第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口。

配置上，中信證券建議，關(guān)注有政策催化或業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)主題，重點(diǎn)聚焦房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、科技產(chǎn)業(yè)、能源資源產(chǎn)業(yè)。

與此同時(shí)，其他券商對(duì)后市展望也較為積極樂(lè)觀。其中，國(guó)泰君安指出，前期市場(chǎng)的“低預(yù)期、低倉(cāng)位”正在出現(xiàn)積極變化，“吃飯行情”已經(jīng)出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善與股票倉(cāng)位的回補(bǔ)將進(jìn)一步推動(dòng)A股市場(chǎng)反彈；海通證券認(rèn)為，政治局會(huì)議后市場(chǎng)轉(zhuǎn)向積極，下半年市場(chǎng)上行或有更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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