主題：知名基金經(jīng)理“開(kāi)門(mén)迎客”

近日，部分主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金開(kāi)始放開(kāi)大額申購(gòu)。朱紅裕、萬(wàn)民遠(yuǎn)、趙楓等多位知名基金經(jīng)理均取消旗下產(chǎn)品于今年年初設(shè)置的大額申購(gòu)限制。時(shí)隔近半年，從限購(gòu)到取消限購(gòu)，公募人士認(rèn)為，這對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極信號(hào)。部分基金規(guī)模已回調(diào)至可控區(qū)間，當(dāng)前市場(chǎng)處于較低位置，此時(shí)取消限購(gòu)，低位加大布局力度，安全邊際較高。

　　部分基金取消大額限購(gòu)

　　相關(guān)公告顯示，近日多位知名基金經(jīng)理所管產(chǎn)品陸續(xù)“開(kāi)門(mén)迎客”。

　　7月26日，招商基金發(fā)布公告稱(chēng)，基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合自7月26日起恢復(fù)大額申購(gòu)（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，取消A類(lèi)份額50萬(wàn)元、C類(lèi)份額20萬(wàn)元的限額要求。

　　7月25日，基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合開(kāi)放大額申購(gòu)，取消此前單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)（含定期定額投資）金額不得超過(guò)1萬(wàn)元的限制。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合也宣布自7月19日起取消此前的1000萬(wàn)元（不含）的限購(gòu)要求，對(duì)單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不做限制。

　　值得注意的是，與此次放寬限購(gòu)時(shí)間較為集中類(lèi)似，上述知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品的上一次限購(gòu)時(shí)間普遍集中在今年年初，限購(gòu)時(shí)間持續(xù)近半年。

　　以招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合為例，該基金曾在今年年初連發(fā)三次“限購(gòu)令”。1月11日，基金宣布暫停10萬(wàn)元以上大額申購(gòu)；僅隔不到一周，基金再度發(fā)布新限購(gòu)公告，限購(gòu)金額調(diào)低至5萬(wàn)元；2月1日，基金限購(gòu)金額則降至1萬(wàn)元。而睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合則于今年2月27日開(kāi)啟限購(gòu)，融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合于1月31日起開(kāi)始限購(gòu)。

　　此外，還有部分知名基金經(jīng)理選擇放寬旗下產(chǎn)品限購(gòu)金額。例如，周海棟管理的華商甄選回報(bào)混合宣布，自7月17日起，單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計(jì)申請(qǐng)金額由原來(lái)的不超過(guò)30萬(wàn)元調(diào)高至不超過(guò)2000萬(wàn)元。林英睿管理的廣發(fā)多策略、廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先等多只產(chǎn)品也于6月中旬宣布，將申購(gòu)限額由10萬(wàn)元調(diào)高為500萬(wàn)元。

　　看好后市表現(xiàn)

　　從集體限購(gòu)到集體取消限購(gòu)，是公募看好后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)的信號(hào)嗎？某公募基金經(jīng)理在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，此時(shí)取消限購(gòu)可以看作是公募看好后續(xù)市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)，市場(chǎng)也確實(shí)是在底部。此外，由于此前基金可能出現(xiàn)一些贖回，當(dāng)前規(guī)模對(duì)操作的影響變小了，安全邊際更高了，因此綜合多方面因素決定取消限購(gòu)。

　　對(duì)于基金限購(gòu)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，多是出于控規(guī)模保業(yè)績(jī)的需求，尤其對(duì)于以中小盤(pán)個(gè)股交易為主的基金而言，規(guī)模過(guò)大容易導(dǎo)致基金“船大難掉頭”，影響操作靈活性，而在基金凈值高位限購(gòu)還有利于避免過(guò)多資金進(jìn)入，攤薄原持有人收益，同時(shí)降低資金追高的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在判斷后市可能回調(diào)時(shí)，一些基金經(jīng)理也會(huì)選擇限購(gòu)。反之，取消限購(gòu)?fù)砘鸾?jīng)理希望能有更多資金進(jìn)入，進(jìn)行加倉(cāng)布局，也透露出對(duì)后市較為樂(lè)觀的態(tài)度。

　　一些公募人士表示，基金申贖往往與市場(chǎng)情緒有著較大聯(lián)系。市場(chǎng)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)的時(shí)候，投資者熱情普遍升溫，申購(gòu)基金意愿也會(huì)更強(qiáng)，這時(shí)往往是基金公司趁勢(shì)做大規(guī)模的有利時(shí)機(jī)。加上市場(chǎng)處于底部位置，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，因此部分基金公司放寬申購(gòu)的動(dòng)力也會(huì)更大。

　　消費(fèi)板塊受關(guān)注

　　展望后市，不少基金經(jīng)理于近期發(fā)表了對(duì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的最新觀點(diǎn)，消費(fèi)板塊受到多家公募基金公司的重點(diǎn)關(guān)注。

　　長(zhǎng)城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立日前認(rèn)為，資本市場(chǎng)的活躍度有望進(jìn)一步抬升，或利好國(guó)內(nèi)利率債與股票市場(chǎng)。在具體方向上，可關(guān)注人工智能賽道，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造下的核心產(chǎn)業(yè)板塊等；另外，相關(guān)可選耐用品消費(fèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)向好，可能對(duì)股價(jià)有一定的提振作用。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛近日發(fā)聲認(rèn)為，下半年消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)或存在較大的預(yù)期差，消費(fèi)升級(jí)類(lèi)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)可能更好。

　　大成基金認(rèn)為，現(xiàn)階段權(quán)益市場(chǎng)處于歷史低位區(qū)間，無(wú)論是絕對(duì)位置還是橫向比較，都具有高性?xún)r(jià)比。方向上，相對(duì)看好順周期的成長(zhǎng)股、股價(jià)調(diào)整充分且基本面邊際改善的成長(zhǎng)股等。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，看好消費(fèi)下沉方向的大眾消費(fèi)品，比如紡織服裝、休閑零食、飲料乳品等。

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