主題：美聯(lián)儲(chǔ)宣布：暫停加息！鮑威爾釋放重大信號(hào) 風(fēng)暴還將繼續(xù)？


2023年06月15日 07:52 作者： 周樂 來源： 券商中國(guó)
北京時(shí)間6月15日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是自2022年3月開啟激進(jìn)加息周期以來，首次按下“暫停鍵”。
　　

　　美聯(lián)儲(chǔ)的加息風(fēng)暴“暫停”！

　　北京時(shí)間6月15日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是自2022年3月開啟激進(jìn)加息周期以來，首次按下“暫停鍵”。

　　隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的講話相對(duì)鷹派，他表示，將堅(jiān)決致力于2%的通脹目標(biāo)。政策緊縮的效果尚未完全顯現(xiàn)，幾乎所有與會(huì)者都預(yù)計(jì)進(jìn)一步加息是合適的。沒有任何人提出今年降息的建議，今年降息是不合適的。

　　市場(chǎng)層面，美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道瓊斯指數(shù)跌0.68%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.08%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲0.39%。熱門中概強(qiáng)勢(shì)跑贏，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)大漲超2%，再創(chuàng)八周最高，阿里巴巴和騰訊ADR漲超2%，百度漲超3%，京東、拼多多漲近2%，理想汽車漲超7%，小鵬汽車漲近5%，B站漲超4%。

　　另外，今日凌晨，關(guān)于上海地震的消息突然刷屏。據(jù)中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)中心官方微博消息，中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)正式測(cè)定：6月15日01時(shí)39分在上海青浦區(qū)（北緯31.07度，東經(jīng)121.09度）發(fā)生3.1級(jí)地震，震源深度8千米。據(jù)上海市消防救援總隊(duì)青浦支隊(duì)，目前暫未接到人員傷亡和房屋倒塌相關(guān)警情。

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　　據(jù)上海市地震局官方微博消息，本次地震距人民廣場(chǎng)約40公里，根據(jù)區(qū)域構(gòu)造特征、歷史地震活動(dòng)水平等判斷，不會(huì)對(duì)本市造成嚴(yán)重影響。截至目前，未接到人員傷亡和建筑物損壞的報(bào)告。市地震局將繼續(xù)做好后續(xù)監(jiān)測(cè)工作。

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　　美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息

　　北京時(shí)間6月15日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變。

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　　本次暫停加息的決策得到了FOMC投票委員全票贊成，暫停加息也符合市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期。

　　回顧美聯(lián)儲(chǔ)這一輪加息周期，不可謂不激進(jìn)。自2022年3月開啟加息以來，為了對(duì)抗通脹危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)10次加息，合計(jì)加息幅度高達(dá)500個(gè)基點(diǎn)，將利率推高至2001年3月以來的最高水平。

　　這是自上世紀(jì)80年代美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃爾克與通脹作斗爭(zhēng)以來從未出現(xiàn)過的兇猛加息軌跡。

　　其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息的決定已有充分預(yù)期。在議息會(huì)議前夕，芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，利率市場(chǎng)的交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的概率高達(dá)94.2%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅有5.8%。

　　當(dāng)前，市場(chǎng)更關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)6月的暫停加息是否會(huì)成為這一輪加息周期結(jié)束的信號(hào)，是否徹底關(guān)上了本輪緊縮周期的大門。

　　據(jù)最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明稱，將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率維持在5%-5.25%的16年高點(diǎn)的決定可能是短暫的。媒體認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)和通脹沒有進(jìn)一步降溫，他們傾向于下個(gè)月加息。

　　同時(shí)，公布的“點(diǎn)陣圖”也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)年末的利率預(yù)期中值為5.6%，較當(dāng)前水平高出了近50個(gè)基點(diǎn)，這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能還要加息兩次。

　　消息公布后，美股市場(chǎng)集體下挫，三大指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，道指盤中最大跌幅超367點(diǎn)。但在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后，股市的拋售狀況有所穩(wěn)定。鮑威爾透露，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部還沒有就7月份是否加息做出決定。

　　截至收盤，美股三大指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500指數(shù)漲0.08%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲0.39%，均刷新2022年4月以來的最高收盤水平；道瓊斯指數(shù)收跌0.68%。

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　　其中，AI“算力龍頭”繼續(xù)狂飆，英偉達(dá)、英特爾大漲超4%，英偉達(dá)創(chuàng)收盤新高，AMD漲超2%；半導(dǎo)體、機(jī)器人科學(xué)板塊走高，博通漲超4%，Tower半導(dǎo)體漲超2%。

　　熱門中概強(qiáng)勢(shì)跑贏，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)大漲超2%，再創(chuàng)八周最高，阿里巴巴和騰訊ADR漲超2%，百度漲超3%，京東、拼多多漲近2%，理想汽車漲超7%，小鵬汽車漲近5%，B站漲超4%，蔚來汽車漲近2%。

　　加息風(fēng)暴終結(jié)？

　　暫停加息的決定，毫無疑問是今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)決議的最大看點(diǎn)之一，但市場(chǎng)更為關(guān)注的，是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策未來走向。

　　因此，美聯(lián)儲(chǔ)將于7月25日至26日舉行的下一次議息會(huì)議，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　目前，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)僅僅是“跳過”這次加息，而非“停止”，這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持緊縮政策。

　　被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”、“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)此次維持利率不變，但由于官員們對(duì)居高不下的通脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在隨后的7月會(huì)議上再次加息。

　　最新美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查結(jié)果顯示，市場(chǎng)認(rèn)為7月份加息的可能性為68%，但調(diào)查受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正處于加息周期的末尾。

　　在剛剛召開的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾表示，將堅(jiān)決致力于2%的通脹目標(biāo)。政策緊縮的效果尚未完全顯現(xiàn)，幾乎所有與會(huì)者都預(yù)計(jì)進(jìn)一步加息是合適的。

　　鮑威爾強(qiáng)調(diào)，恢復(fù)到2%的央行目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，貨幣緊縮的全部效果需要時(shí)間來實(shí)現(xiàn)，特別是在通脹方面。

　　鮑威爾透露，目前還沒有就7月份是否加息做出決定，美聯(lián)儲(chǔ)將審視所有數(shù)據(jù)、不斷變化的前景，并將在7月做出決定。

　　對(duì)于市場(chǎng)期待的今年年內(nèi)降息，鮑威爾稱，沒有任何人提出今年降息的建議，今年降息是不合適的。在會(huì)議上討論過在未來幾年降息。當(dāng)通脹下降時(shí)，降息才是合適的。

　　危險(xiǎn)信號(hào)來襲？

　　作為季末的議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布了最新一季的的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、利率點(diǎn)陣圖，給市場(chǎng)提供了判斷美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的依據(jù)。

　　相比3月上次公布的點(diǎn)陣圖，本次聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)利率峰值的預(yù)期更高，意味著緊縮力度更大、更偏鷹派。

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　　最新發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖顯示，18位美聯(lián)儲(chǔ)官員整體預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在2023年底高于5.25%。從利率峰值和點(diǎn)陣圖的多數(shù)官員預(yù)期水平看，美聯(lián)儲(chǔ)決策者在暗示，即使本周并未再加息，今年內(nèi)聯(lián)儲(chǔ)也將重啟加息，若一次加息25個(gè)基點(diǎn)，將還有兩次加息。

　　Oanda 高級(jí)市場(chǎng)分析師Ed Moya警告稱，“聲明和預(yù)測(cè)都非常強(qiáng)硬，但如果他們按照這一預(yù)測(cè)（點(diǎn)陣圖）行事，明年勢(shì)必會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”

　　但在最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，暫時(shí)沒有一位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年美國(guó)會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

　　經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅上調(diào)了今年的美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期、小幅下調(diào)明后兩年的GDP預(yù)期。預(yù)計(jì)2023年GDP增長(zhǎng)1.0%，是3月預(yù)計(jì)增速0.4%的兩倍多，2024年的GDP預(yù)期增速為1.1%，略低于3月預(yù)計(jì)的增速1.2%，2025年的增速預(yù)期從3月預(yù)期的1.9%下調(diào)至1.8%。

　　鮑威爾在發(fā)布會(huì)上也表示，仍然認(rèn)為存在實(shí)現(xiàn)軟著陸的途徑，強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸降溫可能有助于經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。

　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了今年的名義PCE通脹預(yù)期，2023年的PCE通脹率預(yù)期從3月預(yù)計(jì)的3.3%下調(diào)至3.2%；2023年核心PCE預(yù)期從3月預(yù)計(jì)的3.6%上調(diào)至3.9%。

　　關(guān)于銀行業(yè)動(dòng)蕩，鮑威爾稱，經(jīng)濟(jì)面臨信貸收緊帶來的逆風(fēng)，但美聯(lián)儲(chǔ)還不了解銀行業(yè)動(dòng)蕩的全部后果。他說，銀行壓力將被納入制定政策的考慮范圍。

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