此外，渤海證券統(tǒng)計(jì)顯示，5月，偏股型基金月凈值平均下跌4.7%，正收益占比13%。從基金風(fēng)格指數(shù)來(lái)看，價(jià)值風(fēng)格下跌3.76%，平衡風(fēng)格下跌3.63%，成長(zhǎng)風(fēng)格下跌3.18%；大盤(pán)風(fēng)格下跌3.76%，中盤(pán)風(fēng)格下跌2.26%，小盤(pán)風(fēng)格下跌0.39%。綜合風(fēng)格來(lái)看，小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金漲幅最高，為0.12%；大盤(pán)平衡風(fēng)格基金跌幅最大，為4.23%。

國(guó)海證券稱，整體來(lái)看，5月A股表現(xiàn)為沖高回落的走勢(shì)。AI方向雖然在英偉達(dá)股價(jià)持續(xù)新高的帶動(dòng)下重新活躍，但內(nèi)部分化比較嚴(yán)重，對(duì)整體市場(chǎng)的貢獻(xiàn)比較有限，真正影響市場(chǎng)情緒的原因還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力增大。


“妖基”角逐算力板塊


在主動(dòng)權(quán)益型基金中，或是得益于極致的選股操作，有基金近一周的時(shí)間漲超20%，凈值曲線在月末拉成一條直線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，東方區(qū)域發(fā)展自5月23日以來(lái)，凈值漲幅達(dá)22.77%。有基民評(píng)論：“這是要上天的節(jié)奏呀！”

東方區(qū)域發(fā)展5月末凈值曲線
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來(lái)源：天天基金

基金一季報(bào)顯示，東方區(qū)域發(fā)展一季度末前十大重倉(cāng)股幾乎為信創(chuàng)相關(guān)個(gè)股，分別是太極股份、深桑達(dá)、中國(guó)長(zhǎng)城、用友網(wǎng)絡(luò)、中國(guó)軟件、易華錄、中科江南、電科網(wǎng)安、久遠(yuǎn)銀海、海量數(shù)據(jù)。

這十只個(gè)股中，多數(shù)股在5月的最后四五個(gè)交易日雖有不同程度的漲幅，但與基金的漲幅相比，遜色不少。另外，以5月25日基金凈值為例，當(dāng)日該基金凈值估算漲幅為負(fù)，而基金實(shí)際凈值漲幅超過(guò)5%，誤差接近7個(gè)百分點(diǎn)。由此推算，該基金二季度以來(lái)可能已經(jīng)顯著調(diào)倉(cāng)。

此外，基金一季報(bào)顯示，該基金重倉(cāng)股中，有3家公司近一年內(nèi)被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查或公開(kāi)譴責(zé)、處罰，分別是電科網(wǎng)安、深桑達(dá)、海量數(shù)據(jù)。

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來(lái)源：基金一季報(bào)


5日26日，東方區(qū)域發(fā)展基金經(jīng)理對(duì)算力板塊發(fā)表觀點(diǎn)稱，海外一家全球人工智能算力龍頭一季度給出了超預(yù)期的業(yè)績(jī)，無(wú)疑給行業(yè)打了一針強(qiáng)心劑，代表著更確定的產(chǎn)業(yè)方向和更大的發(fā)展空間。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人工智能的時(shí)代，芯片算力是類似于“水電煤”的基礎(chǔ)設(shè)施，大語(yǔ)言模型、新能源汽車，還有機(jī)器人、數(shù)字人、智能家居、VR互動(dòng)等，都需要算力的支撐，這一需求規(guī)模正在指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，算力的兩大核心環(huán)節(jié)——作為算力載體的AI服務(wù)器以及作為算力核心器件的光模塊，國(guó)產(chǎn)廠商訂單加速，產(chǎn)能規(guī)劃方面也表現(xiàn)出高景氣，景氣度和長(zhǎng)期確定性具備。

從今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，前5月，主動(dòng)權(quán)益型基金中有1只（不同份額基金合并）基金收益率超過(guò)60%，是銀華體育文化；5只基金業(yè)績(jī)超50%，分別是東吳移動(dòng)互聯(lián)、諾安積極回報(bào)、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線、東方區(qū)域發(fā)展。從這些基金的重倉(cāng)股來(lái)看，多為重倉(cāng)信創(chuàng)、傳媒等領(lǐng)域的基金。

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當(dāng)前市場(chǎng)具有較高投資性價(jià)比


拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，部分主動(dòng)權(quán)益型基金業(yè)績(jī)?nèi)暂^為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，即使經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)多次回調(diào)，351只（不同份額未合并）基金近5年凈值增長(zhǎng)超100%，20只基金近5年凈值增長(zhǎng)超200%。

就當(dāng)前市場(chǎng)估值水平來(lái)看，財(cái)通基金量化投資部負(fù)責(zé)人朱海東認(rèn)為，通過(guò)對(duì)縱向估值、橫向估值等多維度深入研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前滬深300指數(shù)的多個(gè)指標(biāo)處于相對(duì)較低區(qū)域。

諾德基金基金經(jīng)理張昳泓認(rèn)為，市場(chǎng)向下的風(fēng)險(xiǎn)在逐步減弱，從估值層面看有較高的投資性價(jià)比。行業(yè)層面來(lái)看，后續(xù)更多機(jī)會(huì)或許還是由盈利驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)行情可能會(huì)逐步偏向均衡。

展望后市，張昳泓表示，在宏觀復(fù)蘇方向仍然不太明確的環(huán)境下，市場(chǎng)可能對(duì)于高股息低估值及主題概念板塊有較高的關(guān)注度，例如“中特估”“AI+”等，同時(shí)關(guān)注超跌的順周期復(fù)蘇板塊，例如出行鏈、食品飲料、紡服、醫(yī)療服務(wù)、新能源等板塊的投資機(jī)會(huì)。