主題：藍思科技4月26日投資者關(guān)系記錄

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證券代碼：300433 證券簡稱：藍思科技
藍思科技股份有限公司
投資者關(guān)系活動記錄表
編號：2023-001
投資者關(guān)系
活動類別
□特定對象調(diào)研 √分析師會議
□媒體采訪 □業(yè)績說明會
□新聞發(fā)布會 □路演活動
□現(xiàn)場參觀
√其他：電話會議
接待對象 本次活動共計接待 61 家機構(gòu)的 77 名人員，具體見本記錄表附件
時間 2023 年 4 月 26 日 20:00-21:30
地點 電話會議
上市公司接
待人員姓名
董事長兼總經(jīng)理：周群飛
副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)：劉曙光
副總經(jīng)理兼董事會秘書：江南
證券事務(wù)代表：周天舒
投資者關(guān)系
活動主要內(nèi)
容介紹
一、2022 年度經(jīng)營情況簡要回顧
2022 年，公司頂住了行業(yè)及外部壓力，在董事會和管理團隊的積極應(yīng)對
下，公司堅持依法經(jīng)營、堅持開源節(jié)流、堅持客戶至上、堅持創(chuàng)新引領(lǐng)、持續(xù)
投入研發(fā)新產(chǎn)品、積極開拓新的市場、提高產(chǎn)能利用率、降低生產(chǎn)運營成本。
公司不斷提高垂直整合能力，已覆蓋 ODM、顯示模組等電子件和結(jié)構(gòu)件，
以及整機組裝；加強了對新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)；繼續(xù)完善生產(chǎn)配套，
特別是泰州藍思精密自從公司收購以后，改變了過去只負責生產(chǎn)的角色，現(xiàn)在
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與同行同步進行客戶新產(chǎn)品研發(fā)，并且形成了完整的內(nèi)部配套，包括工裝夾具、
治具、刀具、模具等，2022 年藍思精密之所以取得了比較好的經(jīng)營結(jié)果，得
益于這些積極改變。
公司提前謀劃，提前準備，幾個新園區(qū)的規(guī)劃和投入也逐步落地，黃花園
區(qū)現(xiàn)在只有三個工廠還未投入，但也已經(jīng)有了很明確的客戶項目。藍思精密去
年對新的三園進行投入，今年開始引入更多客戶和產(chǎn)品，包括智能穿戴、電腦、
平板電腦等，為未來健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。墨西哥工廠汽車項目下個月即將投產(chǎn)。
越南新一期發(fā)展的土地已經(jīng)提前儲備。公司全球化的發(fā)展規(guī)劃和布局得到了客
戶的認可，公司也留有比較充足的現(xiàn)金儲備可用于對未來發(fā)展的投資。
總體而言，公司的基本面穩(wěn)步向好，2022 年管理效益逐季度加快改善，
股價和業(yè)績也展現(xiàn)了較強的韌性，整個趨勢明顯的見底回升，第四季度還實現(xiàn)
了單季歷史最高業(yè)績，超出了市場預(yù)期，全年營收和利潤實現(xiàn)了雙增長，兌現(xiàn)
了去年初關(guān)于實現(xiàn)高質(zhì)量增長的目標。我們期盼今年行業(yè)回暖，釋放公司主業(yè)
和新業(yè)務(wù)的盈利能力和增長潛力，不辜負客人和投資者對我們的期待。公司的
財務(wù)情況也繼續(xù)保持穩(wěn)健，2022 年末公司的負債率進一步下降到了 43%，堅
持行穩(wěn)致遠。
二、2022 年度、2023 年一季度經(jīng)營情況簡介及關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)解讀
2022 年，在宏觀面各種因素的影響下，公司仍然實現(xiàn)了銷售收入增長。
公司營收達到 466.99 億元，歸母凈利潤 24.48 億元，扣非歸母凈利潤 19.35 億
元，較上年增長了 56.60%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額達到 91.81 億元，較上年增
長了 52.02%；資金儲備方面，2022 年末貨幣資金達到 116.86 億元。
2022 年公司基本面展現(xiàn)韌性，經(jīng)營業(yè)績承壓反轉(zhuǎn)。上半年主要受宏觀經(jīng)
濟波動等外部綜合因素影響，消費電子市場總體需求同比有所下滑，市場競爭
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較為激烈，公司生產(chǎn)交付、經(jīng)營調(diào)度、物流、采購，以及相關(guān)成本、費用的管
控受到一定影響，使得公司經(jīng)營業(yè)績承壓。公司采取一系列措施積極應(yīng)對，強
化管理改善、精益生產(chǎn)、經(jīng)營目標預(yù)算，重點抓住各項成本、費用取得了立竿
見影的效果。公司主要經(jīng)營指標逐季度明顯改善，第四季度創(chuàng)下了歷史同期最
高盈利水平，實現(xiàn)全年營業(yè)收入、凈利潤雙增長。
同時，藍思精密經(jīng)營潛力逐步釋放。2022 年度，藍思精密實現(xiàn)營業(yè)收入
和利潤雙增長，其中營業(yè)收入 144.98 億元，凈利潤 9.76 億元（以上為合并抵
消后數(shù)據(jù)）。主要體現(xiàn)在自動化升級改造、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、企業(yè)文化融合、實
施集團智能化管理體系、拓寬產(chǎn)品線領(lǐng)域、提升公司自制物料比例等（在去年
物流受阻期間起到了非常重要的作用），多方面協(xié)同激發(fā)業(yè)績增長，達到了母
公司的期望與考核目標。
2022 年度，公司新能源汽車業(yè)務(wù)收入達到了 35.84 億元，同比增長 59.41%，
是所有業(yè)務(wù)板塊中增長最快的。公司中控屏、B 柱、充電樁等主要產(chǎn)品銷售持
續(xù)增長，側(cè)窗、擋風、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產(chǎn)品也持續(xù)配合客
戶進行創(chuàng)新優(yōu)化和驗證，汽車客戶數(shù)量進一步增加至三十家以上，為新能源汽
車業(yè)務(wù)規(guī)模可持續(xù)性增長奠定了很好的基礎(chǔ)。此外，公司為配合海外客戶的需
求，在墨西哥成立了子公司，專門從事汽車電子零配件業(yè)務(wù)，同時也通過拉近
客戶地理距離，可就近更好地為客戶提供生產(chǎn)制造與售后服務(wù)，進一步拓展巨
大的北美市場。
2023 年一季度行業(yè)相對平穩(wěn)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 98.39 億元，較去年同期
略有增長，歸母凈利潤 0.65 億元，較去年同期實現(xiàn)扭虧為盈。截至一季度末，
公司貨幣資金依然近 100 億元，較去年年底有所下降，主要由于美元利率上漲，
公司主動提前歸還了收購藍思精密泰州的美元貸款，從而節(jié)省財務(wù)費用。
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三、問答
問：消費電子行業(yè)去年仍然比較低迷，但公司仍然實現(xiàn)收入和利潤雙增
長，可以看出董事長和管理層確實下了不少功夫。請問公司怎么看消費電子
行業(yè)的周期性？何時能走出低谷？
答：經(jīng)歷了過去兩年市場相對低迷以后，市場競爭非常激烈，加上其他一
些外部影響因素，導致很多小廠出現(xiàn)生存困境，而行業(yè)洗牌對公司相對有利，
因為公司已經(jīng)利用這幾年的時間布局了 ODM 到整機組裝，加上原有的主業(yè)
（玻璃、金屬、藍寶石、陶瓷，新增塑膠、皮革），對整個產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合
已經(jīng)十分完善。規(guī)模較小或產(chǎn)品單一的企業(yè)可能會困難一點，而資金較健康、
客戶較穩(wěn)定、技術(shù)沉淀較深、團隊凝聚力較強的企業(yè)生存空間會相對較好。
整個市場要回到之前的高峰期，需要更多新產(chǎn)品發(fā)布，促進消費者購買意
愿并得到認可。今年 3 月 18 日公司已經(jīng)成立 30 周年，經(jīng)歷了三次全球經(jīng)濟波
動，不僅對我們沒有負面影響，反而還在手機的增長周期中逆勢擴張。但是，
我們看到現(xiàn)在市面上的產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴重，所以今年各個品牌都開始開發(fā)新
的材料、豐富外觀顏色、增加新的功能，因此在三四季度可能會有比較好的市
場狀況出現(xiàn)。公司非常重視銷售能力的培養(yǎng)，今年將充實業(yè)務(wù)團隊，向客戶推
廣公司的新技術(shù)、新概念，繼續(xù)做好細節(jié)管理，吸引不同領(lǐng)域的客戶資源。
公司和三十年前已經(jīng)今非昔比，目前已經(jīng)覆蓋了所有的主流材料，形成了
較大規(guī)模，最可喜的是在玻璃、藍寶石、陶瓷的主業(yè)部分，我們這么多年還能
保持諸多行業(yè)第一，非常的不容易，也是值得我們投資者欣慰的地方。不論從
哪一個方面來說都是正向的，大股東依然對公司的發(fā)展充滿信心。
問：請問大尺寸和新材料產(chǎn)品的毛利率下降幅度較大的原因是什么？
答：1、人力成本、水電價格上漲一定程度增加了成本壓力。2、大尺寸產(chǎn)
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品主要集中在黃花園區(qū)，由于大尺寸產(chǎn)品車載新工廠試運行，汽車項目周期比
較長，前期研發(fā)打樣較多，開發(fā)成本較高，產(chǎn)能利用率不高，影響短期毛利率，
但是定型量產(chǎn)之后的需求持續(xù)時間長，需求量也比較穩(wěn)定。3、新材料產(chǎn)品主
要是公司采取積極的銷售策略，向客戶有所讓利，提高公司的銷量和產(chǎn)能利用
率，毛利率往后隨著產(chǎn)品更新升級換代將會有所修復(fù)。
問：2022 年公司在成本和費用控制方面成效顯著，請問 2023 年是否具有
持續(xù)性？
答：2022 年公司在成本費用管控方面確實取得了比較好的成效，特別是
在人工招聘費用方面，同比節(jié)約了 9.2 億元。未來我們將進一步加強成本費用
管控，提升利潤空間，主要從以下三個方面入手：第一，主材價格維持穩(wěn)定，
輔材方面重點通過與供應(yīng)商聯(lián)合優(yōu)化性能、提高性價比，以及從工藝上改善前
端的材料耗用來降低成本。第二，通過自動化改造和智能化升級，提高良率與
效率。第三，公司從年初即制定強制費用預(yù)算標準，每月或每周檢討各項費用
的必要性和有效性，確保預(yù)算落實到位。
問：藍思精密在新材料方面是否還會延伸，比如在鈦合金、不銹鋼材料
會不會有突破？在新能源汽車方面是否有金屬件或車身件的導入計劃？
答：藍思精密在很多方面都有增長空間。第一，我們這兩年對產(chǎn)線進行了
整合，能夠利用空出來的空間做更多的產(chǎn)品、增加產(chǎn)能，提升了自動化程度，
能夠更好地管控成本費用。第二，我們對工藝進行了優(yōu)化，例如工裝夾具的設(shè)
計、設(shè)備的智能控制，又可以增加產(chǎn)能。第三，鈦合金、不銹鋼都是高端產(chǎn)品
的象征，特別是鈦合金，在逐步的替代不銹鋼，因為他們的鋼性、表面抗劃傷
性能好，但是重量和鋁合金差不多，這些產(chǎn)品公司都有參與。未來，公司還會
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向客戶力推 3D 打印，已經(jīng)有許多客戶表達興趣。第四，公司已經(jīng)和新能源汽
車電池的頭部客戶進行接觸，可以為他們生產(chǎn)相關(guān)金屬件。
公司的產(chǎn)品開發(fā)理念是市場上有的都會做，沒有的要創(chuàng)造機會去做，創(chuàng)造
新的需求，同時獨立自主地開發(fā)新工藝、新設(shè)備，站在客戶的角度提出一些新
的設(shè)計概念，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)、環(huán)保、成本更低的產(chǎn)品，與客戶實現(xiàn)雙贏。
問：請介紹公司智能穿戴業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，AR/VR/MR 方面的參與情況
及其未來業(yè)績貢獻節(jié)奏。
答：智能穿戴業(yè)務(wù)現(xiàn)在以手表為主，我們參與每個品牌客戶的研發(fā)量產(chǎn)，
未來智能手表的金屬中框會有不錯的表現(xiàn)，積極配合客戶開發(fā)包括鋁合金、不
銹鋼、鈦合金、3D 打印等新材料、新技術(shù)。關(guān)于頭戴產(chǎn)品，我們也在全面配
合研發(fā)和投入，包括難度非常高的產(chǎn)品，積累了很多經(jīng)驗，相信在未來不久的
時間內(nèi)可以做出不錯的成績。
問：公司汽車業(yè)務(wù)有哪些新產(chǎn)品？單車價值量的提升空間還有多大？公
司的市占率是否穩(wěn)定？
答：汽車業(yè)務(wù)在穩(wěn)中求升，公司會從中控屏、B 柱、充電樁等現(xiàn)有主打產(chǎn)
品，延伸到儀表盤、無線充電、側(cè)窗玻璃、擋風玻璃、天幕玻璃等新產(chǎn)品。但
是汽車客戶因為對安全性要求高，推進比較保守，但我們也都在積極的往前推
進。單車價值量方面，我們的上升空間還很大，在我們主攻產(chǎn)品基礎(chǔ)上，憑借
多年與客戶核心產(chǎn)品的高質(zhì)量供應(yīng)經(jīng)驗，客戶對我們的信任持續(xù)增加，公司未
來可以為他們服務(wù)更多的項目。
今年公司又新進入了國內(nèi)一些新能源汽車的 Tier1 業(yè)務(wù)，大部分汽車品牌
都已經(jīng)和公司建立直接或間接合作，主動讓客戶直接對接公司新工藝、新產(chǎn)品
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的開發(fā)情況。我們對新能源汽車板塊的增長是非常有信心的。
問：湘潭藍思去年利潤情況如何？今年能否扭虧？
答：湘潭藍思屬于公司的一項戰(zhàn)略性投資，有幾款國內(nèi)外客戶的旗艦機在
這里量產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)、智能倉儲、產(chǎn)線全線自動化、單片流、在
線檢測等領(lǐng)先技術(shù)。高端的生產(chǎn)、檢測設(shè)備和精益生產(chǎn)呈現(xiàn)了很好的產(chǎn)品良率
和效率，但使得折舊費用較高。因為承接了很多新產(chǎn)品開發(fā)，研發(fā)費用比較高，
前期不可避免的造成一定虧損，但虧損金額在我們計劃之內(nèi)。
湘潭園區(qū)建設(shè)至今剛剛兩年，從裝修投入到量產(chǎn)認證，積累了一些經(jīng)驗，
在客戶中也積累了不錯的口碑。整個團隊非常有激情，多次得到客戶的高度認
可。湘潭藍思的客戶會不斷增加，包括電腦、平板電腦、智能穿戴、手機、逆
變器、醫(yī)療設(shè)備等產(chǎn)品，有的在量試，有的已經(jīng)批量交付，團隊很踴躍地和客
戶接洽，相信未來可以獲得比較好的增長。
問：請問墨西哥子公司的投資規(guī)模和角色？
答：首先公司是根據(jù)客戶比較長期的需求去投資工廠的，現(xiàn)有工廠的規(guī)模
只是租用了一棟廠房，不同的產(chǎn)品各設(shè)一條生產(chǎn)線，投資的資金 1.5 億元人民
幣左右，員工只有幾十人。全自動生產(chǎn)線經(jīng)過國內(nèi)測試成熟后，送到墨西哥重
新組裝，所以只需要少量技術(shù)人員，現(xiàn)在設(shè)備已經(jīng)安裝調(diào)試并試產(chǎn)，相信在下
半年可以創(chuàng)造一些收益。如果客戶對我們有更大的需求，隨時可以加大投資規(guī)
模。
問：新成立新能源公司有什么考慮？公司光伏板塊的發(fā)展計劃及資本開
支規(guī)模？
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答：公司本身用電量很大，對能源有較大需求，有上萬畝的工廠和生活區(qū)
可以在屋頂建設(shè)光伏電站，并且客戶也希望公司使用綠能。因此公司考慮從玻
璃的薄化深加工、電池、模組到儲能進行垂直整合。在政府的大力支持下，公
司在瀏陽新成立湖南藍晶光伏科技有限公司，主要生產(chǎn)光伏電池。電站的建設(shè)
方在公司各園區(qū)的屋頂及周邊地區(qū)建設(shè)光伏電站，建設(shè)方采購公司的電池，公
司又向電站采購電力，還可以通過和客戶、儲能公司等合作配套儲能設(shè)施，通
過削峰填谷達到優(yōu)化用電成本的效果，公司在這種模式中既是客戶又是消費
者，還能夠得到綠證，各方均可受益。
問：請問公司員工持股計劃還會繼續(xù)實施嗎？
答：公司員工持股計劃只是暫緩，公司未來會在具備條件的情況下，與員
工充分溝通，進一步優(yōu)化、論證方案并重新啟動。
問：公司 2023 年的經(jīng)營目標和預(yù)期如何？
答：公司在員工持股計劃披露了 2023 年凈利潤考核目標較 2022 年增長
20%約 30 億元，我們將努力實現(xiàn)并爭取更好成績。未來，公司將致力于鞏固
和加強在消費電子行業(yè)已奠定的綜合優(yōu)勢，大力發(fā)展新能源汽車與新能源行
業(yè)，努力實現(xiàn)長周期的健康、平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展目標。2023 年，公司經(jīng)營計劃
將重點開展以下工作：
1、堅持依法經(jīng)營，堅持開源節(jié)流，堅持創(chuàng)新引領(lǐng)，確保公司行穩(wěn)致遠。
2、堅持客戶至上，持續(xù)研發(fā)投入，確保滿足客戶與市場需求。
3、堅守主業(yè)，積極開拓新市場、開發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)能利用率，降低生
產(chǎn)運營成本。
4、加強對新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品與技術(shù)研發(fā)，提高垂直整合能力，完善生
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產(chǎn)配套。
5、加快精益生產(chǎn)升級轉(zhuǎn)型，年內(nèi)實施完畢“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項目”。
6、推進對關(guān)鍵人才激勵方案的落地，積極探索將公司與員工綁定為利益
共同體的更優(yōu)方案，激發(fā)員工斗志，齊心協(xié)力應(yīng)對機遇與挑戰(zhàn)，促進公司可持
續(xù)發(fā)展。
7、積極履行社會責任，進一步做好對客戶、員工、環(huán)境、社區(qū)等利益相
關(guān)方的責任擔當，積極踐行綠色低碳發(fā)展。
公司內(nèi)部還成立了監(jiān)督部門，監(jiān)督公司戰(zhàn)略經(jīng)營計劃的執(zhí)行情況，確保各
項重點工作得到落實。
附件清單 無
日期 2023 年 4 月 26 日
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接待對象：
參會機構(gòu)名稱 參會人員姓名
財通證券資產(chǎn)管理有限公司 黎來論
創(chuàng)金合信基金管理有限公司 尚丹丹
淡水泉（北京）投資管理有限公司 謝兵
東方證券股份有限公司 張釋文
東吳證券股份有限公司 馬天翼、鮑嫻穎
上海度勢投資有限公司 顧寶成
敦和資產(chǎn)管理有限公司 王狄梁
中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司 趙鵬
國金證券股份有限公司 樊志遠
國信證券股份有限公司 李梓澎、李書穎
海富通基金管理有限公司 沈于添、楊寧嘉
上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司 潘東煦
紅土創(chuàng)新基金管理有限公司 鄭澤濱
花旗銀行 林昂稷
華寶證券有限責任公司 曹旭辰
華泰資產(chǎn)管理有限公司 逯海燕
華夏基金管理有限公司 李柄樺
匯豐晉信基金管理有限公司 許廷全
建信基金管理有限責任公司 郭帥彤
建信養(yǎng)老金管理有限責任公司 李平祝
建銀國際（控股）有限公司 蘇林
湖南財信金融控股集團有限公司 鄧果一、湯佩徽
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湖南金霞發(fā)展集團有限公司 謝澤易
湖南湘江中盈投資管理有限公司 劉琦、王超
長沙領(lǐng)新產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙) 畢波、鄒楊丹
長沙經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)東方產(chǎn)業(yè)投資有限公司 曾琨、易佳敏、譚琦穎
長沙開福城投集團有限責任公司 黃超群
瀏陽市金發(fā)投資有限公司 袁雨曦
瀏陽市城鄉(xiāng)發(fā)展集團有限責任公司 林小燕
深圳進門財經(jīng)科技股份有限公司 張蓉
九泰基金管理有限公司 趙萬隆
上海君和立成投資管理中心（有限合伙） 劉旭文
摩根大通證券中國有限公司 劉葉
摩根士丹利 Derrick Yang、Kevin Chiueh
南方基金管理股份有限公司 朱萇揚
平安基金管理有限公司 王修寶
瑞信證券(中國)有限公司 沈宇峰、孫晨淯
上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司 鄭華航
上海煜德投資管理中心(有限合伙) 靳天珍
太平洋證券股份有限公司 王凌濤
天弘基金管理有限公司 王帥、申宗航
萬家基金管理有限公司 陳飛達
新華資產(chǎn)管理股份有限公司 趙博睿
信誠基金管理有限公司 楊柳青、鄭弼禹
信達證券股份有限公司 郭一江、李星全
興證全球基金管理有限公司 沈安妮
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易方達基金管理有限公司 黃鶴林
香港銀河聯(lián)昌證券環(huán)球控股有限公司 郭錦威
北京源峰私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙） 丁力
長城財富保險資產(chǎn)管理股份有限公司 沈志斌
招商基金管理有限公司 潘鑫凱
中國國際金融股份有限公司 方圓、李澄寧、丁婷
中金資本運營有限公司 張清
中糧資本控股股份有限公司 王寧
中信建投證券股份有限公司 徐博
中信證券股份有限公司 梁楠、胥洞菡
中意資產(chǎn)管理有限責任公司 胡祖嘉
ABS Asset Management Ricky Zhang
Garden leave Kyna Wong
GIC Private Limited 徐萌
Torq Capital Management (HK) Limited 戴浩

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