據(jù)悉，為順應(yīng)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展需要，配合貨銀對(duì)付改革的落地實(shí)施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)資金使用效率和結(jié)算備付金精細(xì)化管理水平，中國(guó)結(jié)算擬正式啟動(dòng)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化調(diào)降工作，具體為根據(jù)結(jié)算參與人的資金收付時(shí)點(diǎn)設(shè)定不同的繳納比例，其中結(jié)算參與人可自即日起，就托管業(yè)務(wù)向中國(guó)結(jié)算自主申報(bào)選擇適用差異化或固定最低結(jié)算備付金比例計(jì)收方式。

　　中國(guó)結(jié)算稱，在2022年4月已將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%的基礎(chǔ)上，此次中國(guó)結(jié)算引入差異化最低結(jié)算備付金繳納比例機(jī)制，將實(shí)現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。

　　“在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，中國(guó)結(jié)算將積極穩(wěn)妥組織全市場(chǎng)開展相關(guān)準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)需要2個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。正式實(shí)施時(shí)間將另行通知?！敝袊?guó)結(jié)算稱。

　　其實(shí)早在去年初，中國(guó)結(jié)算就調(diào)降過(guò)一次股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例。

　　去年3月17日，中國(guó)結(jié)算發(fā)布消息稱，為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議精神，降低市場(chǎng)資金成本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，中國(guó)結(jié)算配合正在推進(jìn)的貨銀對(duì)付(DVP)改革，自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。

　　更早之前的2020年，中國(guó)結(jié)算將股票類業(yè)務(wù)的最低結(jié)算備付金比例由20%下調(diào)至18%。

　　提升券商資金使用效率

　　中信證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，下調(diào)結(jié)算備付金比例有利于充分發(fā)揮券商配置能力，合理調(diào)配公司資金，緩解流動(dòng)性壓力，從而提升股東回報(bào)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，結(jié)算備付金比例有望隨著券商經(jīng)營(yíng)能力的提升而持續(xù)調(diào)整，在長(zhǎng)期將打開證券行業(yè)發(fā)展空間。

　　中信證券非銀團(tuán)隊(duì)稱，結(jié)算備付金所獲得的回報(bào)為金融同業(yè)存款利率，具體利率水平由交易雙方商定，長(zhǎng)期維持在年化1.5%-2%左右。新規(guī)調(diào)整后，按照自由配置后8%-10%的高回報(bào)率計(jì)算，改革可以增厚行業(yè)收入。

　　華創(chuàng)非銀徐康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，調(diào)降最低結(jié)算備付金繳納比例，能夠降低資金成本，但總體影響偏弱。結(jié)算備付金是指監(jiān)管要求券商按照上月客戶資金交易情況存入銀行對(duì)應(yīng)規(guī)模的結(jié)算備付金。最低結(jié)算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易日歷天數(shù)×最低結(jié)算備付金比例。去年股票日均交易額(單邊)18427億元，對(duì)應(yīng)最低結(jié)算備付金要求由2948億元降至2764億元(降低184億元)。2022年第三季度上市券商結(jié)算備付金規(guī)模4110億元。