主題：央行5400億元流動性“大禮包”

歲末時(shí)點(diǎn)，央行逆回購操作持續(xù)放量，流動性“大禮包”接連來襲。



12月22日，央行公告稱，為維護(hù)年末流動性平穩(wěn)，今日以利率招標(biāo)方式開展了40億元7天期和1530億元14天期逆回購操作。



考慮到今日有20億元逆回購到期，單今日，人民銀行公開市場就實(shí)現(xiàn)凈投放1550億元。而截至今日，央行本周已連續(xù)四日同時(shí)開展7天與14天期逆回購操作，公開市場實(shí)現(xiàn)累計(jì)凈投放5400億元。


滿滿的暖意！業(yè)內(nèi)專家表示，臨近年末，市場流動性需求將增加。央行近日重啟14天期逆回購操作，同時(shí)加大逆回購?fù)斗牛ㄟ^靈活操作增加資金投放，明確釋放出呵護(hù)年末流動性平穩(wěn)的信號。



呵護(hù)年末流動性平穩(wěn)

央行連續(xù)加碼逆回購



歲末將至，市場流動性需求逐步升溫。



這一背景下，本周以來，央行持續(xù)加碼逆回購操作，累計(jì)開展了370億元7天期和5110億元14天期逆回購操作，公開市場累計(jì)凈投放5400億元。



業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受月度繳稅、年終銀行考核等因素影響，年末資金面往往趨緊。央行在臨近年末時(shí)點(diǎn)重啟14天期逆回購操作，同時(shí)加大逆回購?fù)斗?，有助于維持市場流動性合理充裕。



國海證券首席分析師靳毅表示，臨近年末，商業(yè)銀行基于監(jiān)管考核要求與追求年初信貸“開門紅”，需要備付流動性，減少銀行間資金投放，往往會帶來跨年資金面的階段性緊張。



“近日央行逆回購明顯加量，主要是年末將至，市場對流動性需求有所增加，市場利率有所上升?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行通過靈活操作適度增加7天期、14天期逆回購操作，滿足機(jī)構(gòu)對跨年資金需求，有助于保持市場流動性合理充裕，穩(wěn)定市場預(yù)期。



仲量聯(lián)行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示，這符合一貫以來公開市場跨年操作的慣例，也體現(xiàn)了央行呵護(hù)市場流動性合理充裕、呵護(hù)機(jī)構(gòu)資金需求與寬信用投放能力、呵護(hù)實(shí)體融資需求與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)動能修復(fù)回暖等多重政策意圖。



近期資金面延續(xù)相對寬松態(tài)勢。截至12月21日，DR007加權(quán)平均利率下降至1.6407%，低于政策利率水平。11月25日，央行宣布于12月5日降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)，12月15日央行通過超額平價(jià)續(xù)作MLF的方式再次補(bǔ)充了中長期流動性水位，使得資金面持續(xù)維持在相對寬松的狀態(tài)中。



流動性平穩(wěn)跨年無虞



展望后市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，流動性平穩(wěn)跨年無虞。



12月20日，人民銀行行長易綱主持召開會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會議強(qiáng)調(diào)，“要高度重視做好歲末年初各項(xiàng)工作”。



“近期，人民銀行綜合運(yùn)用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具，加大流動性投放力度，12月19日以來已通過14天逆回購操作提供跨年資金3580億元，及時(shí)滿足市場需求，維護(hù)年末流動性合理充裕，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行?！睍h稱。



周茂華表示，隨著國內(nèi)貨幣和財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力，央行將繼續(xù)通過公開市場靈活操作以熨平短期資金面波動，市場流動性有望繼續(xù)保持合理充裕，資金面平穩(wěn)跨年無虞。



建設(shè)銀行有關(guān)人士認(rèn)為，當(dāng)前我國貨幣政策的工具仍然比較充足，數(shù)量和價(jià)格工具都有一定的空間，能夠較好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，同時(shí)保持金融市場流動性合理充裕，預(yù)計(jì)明年資金價(jià)格維持合理彈性。



“預(yù)計(jì)未來貨幣政策操作將繼續(xù)保持總體穩(wěn)健、松緊適度的節(jié)奏，公開市場操作將繼續(xù)保持精準(zhǔn)調(diào)控的取態(tài)，市場流動性將繼續(xù)保持寬松平衡態(tài)勢?！饼嬩榉Q，這也為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢、做好年末經(jīng)濟(jì)工作、推動明年經(jīng)濟(jì)開好局起好步提供適宜的流動性環(huán)境，保證金融持續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持。



日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2023年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。央行副行長劉國強(qiáng)解讀稱，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對貨幣政策的要求，可以概括為總量要夠、結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)。



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